9月22日L1201合约再次大幅下挫，一度下探至跌停板附近，截至收盘以9645报收，全天下跌410点或4.08%。究其原因，笔者认为在美联储再次推行宽松政策的预期兑现之后，对于市场的支撑减弱。

宽松政策预期兑现，而市场的焦点转移到经济面临的下行风险，美国三大股指在利率决定发布会后大幅下跌。美国推出宽松政策预期兑现以及国内对于资金压力的恐慌情绪蔓延成为下跌的主导。

WTI作为国际原油价格的参照性正在日益减弱，越来越具有美国区域性特征。从总体上来看，原油的价格仍将长期处于较高的价格水准。从新加坡石脑油与Brent原油的价差来看，虽然较此前低位有所回升，但将会在一定程度上压制炼厂的开工率，对石脑油价格形成支撑。亚洲乙烯市场价格有企稳迹象，较前期低位有所回升。从产业裂解的角度来看，乙烯的裂解利润已经处于极低位置，原料石脑油价格高企，商家并不情愿去低价销售。最近日本地区受强台风登陆影响预计将对价格形成支撑。

期货价格经历了本周的大幅下跌之后，呈现出双重倒挂的局面。一方面，是期货市场价格与现货市场价格的倒挂。这一点可以从本周注册仓单注销5362手得到侧面证实。另一方面，石化结算价格相对市场价格倒挂，这将促使石化挺价意愿更加强烈。从历史价差的统计来看，这种情形并不能长期持续，预计价差将在短期内快速修复。

综合来看，成本因素的支撑、市场价格倒挂以及期现价差的异常状况，都预示着短期快速下跌之后L1201将迎来超跌反弹的机会。