业内人士表示，期货业重组浪潮火候仍然未到

“一石激起千层浪”，沉闷的中国期货业被投入了一枚“小石子”。业内最能“折腾”的中国国际期货把“强悍”的珠江期货兼并了。

中国中期近日披露，公司参股公司国际期货拟以3.875亿元的代价溢价吸收合并同行珠江期货。

就在今年年初，期货行业还处于“增资扩股积极主动，兼并重组意愿不强”的状态中。业内人士认为，长期来看期货行业兼并重组不可避免，但兼并重组需要外部条件支持和推动。此次国际期货兼并珠江期货，体现出了优势互补、强强联合的特点，但也仅仅是一个好的开始。更多期货公司成功合并案例的出现还需要拭目以待。可以说期货公司兼并重组真正的“火候”仍然没有到来。

近4亿价格创业内并购纪录

“兼并珠江期货，网点扩充到50。”这是一名国际期货员工最新的网络签名，这显示出合并后的中国国际期货公司实力将进一步壮大，而“珠江期货”这个名称从此将成为历史。

据国际期货内部人士介绍，目前国际期货在全国一共31家营业部，其中包括筹备中的两家，而珠江期货为19家营业部，包括正在筹备中的两家，珠江期货现有营业部将全部并入国际期货，合并之后总共为50家。

9月9日，国际期货与珠江期货4家股东广东双飞龙投资控股有限公司、佛山市鸿安顺经贸有限公司、佛山市泰基达信息技术有限公司、佛山市浩达投资管理有限公司签订了附条件生效的《吸收合并协议》，拟吸收合并珠江期货有限公司，以中国国际期货有限公司作为合并存续方，珠江期货有限公司为被合并方，合并完成后，珠江期货有限公司依法注销，国际期货保证金规模将超过70亿元。

合并完成后，中国中期对国际期货的长期股权投资金额由2.03亿元提高到2.47亿元。而3.875亿元的金额也创造了国内期货业并购新纪录。

据了解，国际期货在今年的分类监管中列第一名和AA级企业，并被获准参与境外期货经纪业务试点。

资料显示，珠江期货注册资本1亿元，2011年8月31经审计净资产为1.45亿元。2010年，珠江期货实现营业收入、净利润分别为8934万元和3002万元。今年1至8月，营业收入和净利润分别为3883万元和339万元。

吸收合并方案显示，珠江期货原股东之一广东双飞龙投资承接国际期货2500万股股权，并成为国际期货新股东，而其他股东退出。合并后，国际期货的注册资本升至10亿元，股权结构为中期集团持股71.57%，中国中期的持股比例也由22.46%降至21.84%，深圳中投汇金投资和广东双飞龙投资分别持股3.82%和2.77%。

据了解，国际期货以接近4亿元的对价吸收珠江期货，被业内认为是横刀夺爱。因为此前业内盛传海通期货将并购珠江期货。

期货业并购“火候”未到

实现期货公司重组或有重组意愿的期货公司似乎并不占大多数。今年以来，监管层一直表示支持期货公司通过兼并重组、增资扩股等方式做优做强，但期货公司对兼并重组兴趣并不大。而国内期货公司这些年来，总体数量一直保持在160多家。

实际上此前连续几年，期货市场行情都处于比较“火”的状态，期货行业也随之进入连续数年的快速发展阶段，业内人士认为，快速发展阶段往往公司之间兼并重组意愿较弱，而行业萧条时期，兼并重组才可能出现。

中国期货业协会最新统计资料表明，虽然8月份全国期货市场交易规模较上月有所上升，但今年1-8月份全国期货市场累计成交量为678，800，459手，累计成交额为90万亿元，同比分别下降30.45%和0.54%。而去年全年期货市场的成交金额突破了300万亿元。

较之去年的“火爆”，把今年的期货市场称之为“寒冬”并不过分，整个市场半年多时间都处于不上不下的境地，期货公司处境也颇为难受。不仅面临着提高保证金、收取双边手续费，大合约的实行的趋紧的市场环境，也面临这个全行业亏损的严峻考验，一半期货公司都只能靠银行利息度日，整个期货界在酷夏中感受到阵阵“寒意”。

业内人士表示，也许正是行业的萧条才更加快速地促使期货公司间重组的出现，虽然全国的期货公司达到了160多家，但真正兼并重组的并不多，如2007年3月，山东省的齐鲁期货、三隆期货和泉鑫期货整合重组为鲁证期货。又如2008年4月，股东资源整合背景下的泰阳期货与中辰期货合并为方正期货。但仅有的几个案例代表不了期货公司间重组大幕的拉开，此次国际期货兼并珠江期货，体现出了优势互补、强强联合的效果，但也仅仅是一个好的开始。更多期货公司成功合并案例的出现还需要拭目以待。可以说期货公司兼并重组真正的“火候”仍然没有到来。

据了解，珠江期货拥有的大批企业客户的加入，将优化国际期货客户结构。珠江期货目前代理客户保证金17亿元，其具有产业背景的客户超九成。