【简评】

上周市场关注焦点在于美联储的议息会议，会议结果是美联储决定卖短债买长债，以压低长期利率，刺激经济，没有推出市场期望的 QE3，全球商品对此反应剧烈，连续两天出现恐慌性暴跌；A 股市场估值偏低，就上周来说下探幅度相对较小，显示低估值支撑股市。根据中证指数公司公布的数据显示，上证指数和沪深 300 指数的市盈率分别为 14.63 倍和 13.63 倍，接近 2008 年金融危机最严重时的水平，预计后市继续走低的空间较小。

上周股指期货走出过山车行情，除了周三放量收中阳线，其它四个交易日表现低迷；4 个合约的总持仓也随之走出过山车行情，周三总持仓达到 40940 手，而周一、周五的总持仓为 37760 手和 36461 手，显示市场总体偏空，上涨时分歧增大，追涨风险较大；中金所前 20 席位持仓显示主力继续保持空头观点：截至4268手净空单，空头较为集中：前 5大空头席位持有63.35%的空单，而前5大多头席位只持有39.26%的多单。

【要点提示】

国际货币基金组织（IMF）和世界银行 2011 年年度会议 9 月 23 日至 25日在华盛顿举行，年会主题是“全球挑战，全球解决方案”。当前欧洲债务危机已演变为一场信心危机，导致全球市场动荡。此前 G20领导人承诺采取措施维持银行系统和金融市场的稳定，但没有提出实质性的救市方案。 

【操作策略】

欧债危机、经济二次衰退与刺激政策的博弈仍将主导欧美市场，建议短线交易者以日内操作为主，中线交易者逢低买入，逐步建仓。