钢市呈现旺季不旺，库存不降反升的局面。究其原因主要来自四个方面，欧债危机带来的全球金融恐慌、资金压力带来的抛售、成本高位运行出现松动、房地产需求不振。

全球金融市场恐慌

实质性qe3的落空使得金融市场以及大宗商品加速暴跌，这轮暴跌大有金融海啸“二次探底”之势，受此影响沪钢当周暴跌5%。自2009年初螺纹钢期货上市运行，期货与现货的联动已基本形成，螺纹钢再也不是单纯只关注供需的大宗商品了，金融属性拖累螺纹钢现货下行。

资金压力高企

自2010年年底稳健的货币政策实施以来，国内融资成本高企，导致今年中等规模以下的钢贸企业不敢囤货也没钱囤货。而央行在8月底要求将银行承兑汇票、信用证、保函等业务的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，这无疑将一些民营钢厂的贷款挡在门外。螺纹钢这类建材准入门槛低，全国产量大多是由中小民营钢厂完成，钢厂补库的资金压力导致钢厂不得不加速向社会抛售钢材回笼资金，社会库存飙升以及沙钢下调9月下旬建材出厂价70—120元/吨就是佐证。

成本出现松动

9月21日人民币兑美元汇率中间价创出年内新高6.3772，天津港63.5%印粉到港价出现明显下行迹象，而且根据以往经验每次铁矿石价格的松动都会带动建材价格走低。

房产需求不振

9月18日发改委公布的数据显示，8月份全国70个大中城市房价监控，其中46个城市出现环比停涨，16个城市出现环比下降，华北地区开工率不足80%，调控政策效应初现。而被大家寄予厚望的1000万套保障性住房建设，保守估计产量年增长8%，按7成完工计算保障性住房用材也只占总量的8%左右。

关注超跌反弹

技术上，沪钢指数自2010年7月底部上涨至今年年初高点的黄金分割叠加区4400—4460，此区间也是生产成本所在，料将形成强力支撑，投资者可以突破5日均线为信号轻仓逢低做多，反弹第一目标位4600—4650区间，由于生产原料仍处于下降趋势，且需求不旺建议投资者仅以反弹对待。