宏观分析

对欧美经济的忧虑，一直是市场上空挥之不去的阴影。上周市场空头情绪集中宣泄，整个商品市场的恐慌程度也创2008年金融危机以来之最。其实欧债问题已经不是新问题，后市值得特别关注的是欧洲银行的流动性状况。有消息说欧洲要搞三招三万亿自救计划，届时应该可以稳定市场情绪一阵子。但在资金上还是有一定问题，本轮工业金属出现了急跌其实还是中国经济下行风险大增是主因。而在国内经济方面，央行仍将保持物价总水平基本稳定，所以后市工业品将依然弱于农产品。

股指期货

央行行长周小川周末表示，当前和今后一个时期，中国经济增长动力仍然较强，但短期内也面临物价上涨较快、资本流入较多的挑战，央行货币政策有四大目标（通胀、经济增长、就业和国际收支平衡），同时须顾及金融稳定，所有目标都要考虑，不会只偏向一个。

   继上周末希腊大规模罢工之后， 穆迪再次出手，将希腊八家银行的债务评级下调两级，由于希腊财政整顿工作进展缓慢，未能完全满足欧盟与国际货币基金组织的援助条件，该国能否获得下一笔援助贷款依然未知。

   大盘今天低开后冲高回落。 沪深300指数全天最高价2679.56点，最低价2603.11点，最终收盘价2610.92点， 跌幅2.19%，成交量较上一交易日略有减少。

   期指市场今天小幅贴水。 主力合约IF1110合约全天最高价2685.6点，最低价2601.6点，收盘价2605.4点，跌幅2.07%，成交量271018手，收盘持仓量增加2435手至31869。 IF1110合约全天的期现价差在-6至10点之间， 没有合适的套利机会。

   短期内大盘处于震荡筑底阶段，建议谨慎做多。

工业品

PTA

因对欧元区有新的忧虑加重经济低迷气氛，打压油价，原油继续收跌，PTA今日低开后在股市和周边商品的带动下大幅走低，跌破前期低点后小幅回调，持仓量小幅减小，商品市场整体空头氛围浓重。

PTA现货价格下调，MEG价格下调，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格开始下降，CDP切片价格盘跌，聚酯瓶片价格向下未能给期价提供支撑。

期货的快速下跌也在加剧PTA上下游市场行情恶化，短期难改弱势格局，空单继续持有。

塑料

塑料:消息面:现货报价:牌号218W报价:10600;牌号DFDA-2001报价:9520，技术面与操作:L1201报收于9130,涨跌幅度:-3.34%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:1031786(360567),多持仓:76244(-10706),空持仓:98553(-14306),当日量仓结构：成交量:1306528(281852),多持仓:85993(18010),空持仓:101861(5858),持仓分析结果:偏多;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至9535附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至10400附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：9710-9510，支撑区间:8860-8710.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货报价:牌号218W报价:10600;牌号DFDA-2001报价:9520，技术面与操作:V1201报收于6945,涨跌幅度:-2.66%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:55018(29974),多持仓:22043(352),空持仓:23197(-627),当日量仓结构：成交量:43477(-7464),多持仓:21019(-298),空持仓:22138(-416),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至7185附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至7625附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:7320-7190，支撑区间：6750-6650.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

锌

锌:消息面:1#锌:价格15,100 － 15,150均价15125涨跌250,0#锌:价格15,150 － 18,000均价16575涨跌225.技术面与操作:zn1112报收于14340,涨跌幅度:-6.03%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:268517(96511),多持仓:57173(4510),空持仓:59429(2894),当日量仓结构：成交量:269368(12137),多持仓:59923(3564),空持仓:65108(8134),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至15190附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至16520附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:15190-14900，支撑区间：14040-13890.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

美联储再推第三轮量化措施可能性缩小，金砖四国也无救市意向，欧债危机的紧张氛围下，基本金属破位加速下行。伦铜已破7000，陷入熊市趋于。伦铅上周五大跌7.6%，周一电子盘继续下挫，最低下挫1800美元/吨。沪铅主力合约1111跳空低开后小幅震荡，午盘后放量大跌，触及13595的新低点，尾盘收于13630元/吨。跌幅达5.81%。持仓与成交双双放大。现货方面，报价区间14600-14800元/吨，成交一般，贸易商在低价已无出货意愿。今日连续几个交易日空头资金流入明显，预计铅价将继续探底之路。若欧美不能出台实质性的解决危机的措施，短期仍然维持空头思路。空仓可继续持有，未入场的投资者建议观望为主。

铜

今日沪铜再现跌停，主力1112合约于55870元/吨处开盘，盘中最高56220元/吨，最低53320元/吨，终盘收于53320元/吨，较上日收盘价下跌3620元/吨。工业品价格接连重挫，打击市场信心，空头气氛未见消退。建议观望或短空。

天胶

今日沪胶追随沪铜收于跌停，1201合约盘中最高29150元/吨，最低27465元/吨，终盘收盘于27465元/吨，较上日收盘下跌1270元/吨。9月23日，10月/11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤448美分，上一交易日报每公斤458美分。10月/11月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤450美分，上一交易日报每公斤460-461美分。建议观望或短空。

螺纹钢

螺纹钢价格经过短短一日的抗跌后，又归于大幅下挫，4500元被轻易跌破，直到收盘时逼近4400元关口才出现微弱的抵抗。

外围的疲软依然是拖累螺纹下跌的主因，多个世界主要经济体，包括中国在内，未来经济增长预期开始趋于黯淡，使对实体经济运转状况反映敏锐的钢材价格迅速产生反映。

对于螺纹多头来说，唯一指的期待的，依然是来自成本端的支撑。今年9月6日至20日，国内重点企业主要工业品出厂价涨跌互有，其中无烟煤、铁矿石整体上扬，对螺纹价格应该依然是产生一定的利多效应。

10.1长假以后，若下游需求能出现好转，则螺纹价格的下跌空间可望得到限制。仅就短线而言，螺纹依然明显处在偏空格局中。

贵金属市场

黄金

黄金价格正在以一个罕见的速度快速下跌，从今日盘中的情况来看，连续收出第四根阴线已经几乎没有悬念，继1700美元关口以后，1600美元也已岌岌可危。

尽管近期持续爆出多个世界主要经济体未来增速预期遭下调，市场恐慌情绪逐渐升温，但黄金此次在避险情绪的蔓延中，显然没能成为受益者，反而是如同2008年金融危机爆发时一般，出现黄金回归商品属性后同步下跌的现象。

根据CFTC最新公布的COMEX市场持仓显示，投机性多单的数量出现了较大幅度的减持，净多单减少至2月20日以来的低点。

金价在1600美元一线应仍可获得一定的支撑，但前景难言乐观，短线仍以偏空对待。

农产品市场

玉米

目前全球经济不稳，欧债危机不断升级，美元避险需求增强，商品市场受到压制，玉米也因此出现了大跌，今日有所企稳，农产品的刚性需求将限制价格的下行空间。但是在周边市场压力以及国家轮储和新粮上市多重压力下，后市将出现震荡走势。由于短时间下跌幅度巨大，一旦周边市场企稳，玉米将率先反弹。多单需谨慎轻仓持有。

棉花

美棉周五收涨，尽管其他商品市场走低，郑棉早盘受外盘的带动高开后维持震荡，午盘在周边商品的带动下跌破前期低点后小幅回调，弱势格局依旧，扔处探底中。

2011年度全国气象条件总体比较适宜，棉花生长发育进度比较正常，预计2011年全国植棉面积为8018万亩，同口径相比较上年增长4.1%，9月26日中国棉花价格指数（328）为20010元/吨，上涨15元/吨。

CF1205在系统性风险影响下空头继续持有，盘中短线可在压力位附近建少量空单，压力位5日均线----21100，支撑位20320----20200。

豆类

今日大连豆类再次大跌，系统性风险暂时未得到释放，就基本面而言，美豆由于受到美农业部报告中上调新豆供应数据的利空影响出现下挫，但我们也要看到，美豆需求数据同样被上调，且眼下正处于大豆生长的关键期，天气的不确定性对后期产量的影响还有待观察。操作上建议观望。

白糖

白糖:消息面:CSI国内食糖现货价格指数：最新统计(9月23日)数据显示报收于：7440.64，指数较前一日略下跌。技术面与操作:SR1205报收于6501,涨跌幅度:-1.17%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:713537(214945),多持仓:148351(4871),空持仓:117933(4568),当日量仓结构：成交量:654794(-31517),多持仓:167059(18871),空持仓:117892(1197),持仓分析结果:偏多;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至6590附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至6830附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：6640-6590，支撑区间:6430-6390.小时线止损40点左右，日线100点左右。