【市场回顾】

28 日期指高开低走收中阴线。主力合约 IF1110 收报2618.6，跌28.2或-1.07%，最低至2602.2点，最高至2661.4点，其成交持仓量分别为 227194 手和 30460 手；次月合约IF1111 合约收 2623.8,跌 28.4 或-1.07%；季月合约 IF1112收 2625.4 点，跌 28.0 或-1.06%；下季合约 IF1203 收盘2647.0 点，跌 31.8 或-1.19%。

沪深 300 指数 9 月 28 日下跌，收盘报 2610.59，行业指数以跌为主，跌幅前列的有公用事业（-1.48%），可选消费（-1.19%）和金融地产（-1.18%）。

【全球股市】

香港股市周三走低，投资者仍对欧洲债务危机保持警惕，他们借近期本地股市反弹之机迅速采取了获利回吐措施。恒生指数跌 119.49点，至 18,101.27点，跌幅 0.7%，盘中在 17,843.95-18,101.27 点之间波动。市场成交额为 733.4亿港元，与周二的 713.6 亿港元大致相当。周二股市上涨 4.2%，创逾两年来最大百分比涨幅。 

【重要信息】

1. 2011 年前8 个月，金融市场总体运行平稳。8 月份，银行间市场债券发行量有所增加，短期债券发行比重下降；银行间市场同业拆借和债券回购量均有所增加，货币市场整体利率水平较上月有较大幅度下降；现券交易活跃，银行间债券指数微幅走高，交易所国债指数继续上涨。8 月份，股票市场指数震荡下跌，成交量较上月减少。

2. 尽管遭到正统芬兰人党(True Finns)的反对，但执政联盟占据多数的芬兰议会周三(9 月 28 日)投票通过了扩容欧元区救助基金的议案。芬兰议会以 103 票赞成、66 票反对、30 票弃权，通过了扩容欧洲金融稳定机制(EFSF)的提案。欧元区领导人 7月 21日会议同意批准了 EFSF，并向相关国家提供预先贷款，买入国债。但扩容 EFSF 议案需各成员国的同意。

3. 知情人士周三表示，中国将于第四季度启动允许部分地方政府直接发行债券的试点计划。这是中国政府为拓宽地方政府融资渠道作出的最新努力。在此之前，当地政府曾在上一轮经济刺激过程中借入了大量资金。这位不愿透露姓名的知情人士表示，浙江省、广东省、上海市和深圳市政府将参与此次试点。上述四个地方政府第四季度可能将发行总计约人民币 200 亿元的地方政府债券。

4. 为保护农民种粮积极性，进一步促进粮食生产发展，国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策，并适当提高 2012 年最低收购价水平。经报请国务院批准，2012 年生产的白小麦(三等，下同)、红小麦和混合麦最低收购价均提高到每 50 公斤102 元，比 2011 年分别提高 7 元、9 元和 9 元。

5. 圣保罗消息 巴西蔗产联盟（Unica）周二表示，本榨季开始至 9 月 16 日，巴西中南部甘蔗糖产量较上年同期减少 8%，至2310万吨。自 4 月初本榨季开始以来，巴西甘蔗压榨量已达 3.751 亿吨，同比去年下滑 10.2%。9 月前两周的甘蔗压榨量同比去年减少 1.6%，至 3690 万吨。

6.自 2011 年9 月 29 日（周四）日终清算时起，Au（T+D）、Au（T+N1）和 Au（T+N2）合约的保证金比例从 15%调整至20%，下一交易日起涨跌停板幅度限制从 12%调整至 18%；Ag（T+D）合约的保证金比例从 18%调整至 22%，下一交易日起涨跌停板幅度限制从 15%调整至20%。如出现单边市，交易所另行公告保证金比例和涨跌停板幅度。

【技术分析】

股指期货上下震荡收中阳线，持仓量缩小，成交量有所减少，MACD 兰柱放大，白线继续向下，KDJ，RSI 低位拐头下，空头趋势依旧，投资者仍以空头思路对待。

【操作建议】

隔夜外围股市继续大跌，虽然欧元区救助基金（EFSF）扩大规模还是特别目的工具（SPV）的传闻都符合市场对于流动性不要断裂的期望，但是离这些计划的真正实施还有一段距离。外围市场的持续下弹对中国股市有一定的情绪刺激作用，况且中国股市本身如供给压力、资金面偏紧、紧缩政策依旧等因素都还存在，因此投资者仍需保持空头思维。