受欧债危机悲观情绪和国内低迷需求影响下,沪钢弱势难改,再探新低将成为大概率事件。

上周一沪钢rb1201合约跌破了自2009年9月以来的长期趋势线支撑。随后几天,在一片恐慌性情绪的渲染下,沪钢多头完全被空头击败,rb1201合约直逼4350关口。利空叠加影响下,沪钢弱势难改。

宏观经济环境利空

近期imf指出,由于欧美经济长期动荡不安,消费者信心指数大幅下滑,商业投资信心严重缺失,欧美经济复苏不容乐观。标准普尔继削减意大利信用评级至a后,近期又下调其七大银行评级。此类悲观预期,也直接反映在商品期货价格上,表现就是上周有色金属的罕见下跌。

国内8月房价逼近停涨,温州地下金融链条面临雪崩,中国债券市场首次出现主体信用评级调降,货币政策短期不会好转。

国内现货商面临销售压力

中秋过后,钢材市场需求更加低迷,钢厂资源陆续到货,多数市场库存不降反升。据钢之家网站统计,截至9月23日,国内28个主要城市螺纹钢库存总量为641.01万吨,较前一周末增加13.39万吨。国内钢材现货价格跟随期货大幅下跌,市场交投清淡,“金九”褪色,旺季不旺。华东地区主流钢厂最新的出厂价显示,多数企业下调螺纹钢价格20—70元/吨,并且出台了“追补”政策。同时,上海地区大额银行承兑汇票月贴现率高达11.3‰,创历史新高,多数贸易商心态悲观,降价套现意愿强烈。

未来一段时间,房地产投资增幅继续放缓,短期内下游消费需求很难好转。近期沪钢走势打破长期宽幅振荡,因为市场预计钢厂后期仍将下调出厂价格,沪钢短期将受到新低考验。

成本支撑力度弱化

钢价和铁矿石的联动性明显,随着钢材现货和期货价格的下跌,铁矿石价格稳中有跌。中钢协统计表明,9月上旬全国粗钢日产量达到196.40万吨,旬环比增长3.08%,对铁矿石的需求不减。钢坯和铁精粉价格跌幅明显,显示目前逐渐趋弱的钢材价格已经对原材料有所影响。如果下行风险预期没有得到改善,铁矿石价格必然继续下行,从而进一步拖累钢材价格。

技术面上,从周线和月线图来看,rsi和kdj继续下行,macd走低,绿柱变大;从boll通道来看,沪钢价格继续沿下轨运行,均线系统向下发散排列。沪钢短期因跌幅过大,或在4450关口附近有技术性修复需求,中期需要等待外围环境企稳、国内消息面明朗,做多仍需谨慎。 (作者单位:新华期货)

bdi显示反转玄机中大期货 黄涛

在市场大幅度下跌后,“十一”长假之后,螺纹的行情反转窗口即将打开。

欧债危机恶化、美国经济形势下滑,近两周国际大宗商品价格纷纷跳水,半年时间都在4700—4950的价格区间内宽幅振荡的螺纹也难以独善其身,近期走出了一波下跌幅度近400元/吨的单边行情。螺纹后市如何,笔者将从成本和bdi两方面进行分析。

成本支撑荡然无存

今年200—300元/吨的稳定利润让钢厂开足马力生产,但前两天价格下跌让钢厂的日子稍显难过。多数投资者在期货价格下跌的时候往往更关注成本的支撑作用,由此来判断行情的终结。但笔者认为,在目前这种系统性风险弥漫的市场上,成本支撑不再是重要的考量因素。

螺纹成本取决于铁矿石,从新加坡铁矿石掉期价格与螺纹价格走势来看,二者相关性高达0.838。如此高的相关性,使得判断铁矿石支撑螺纹,或是螺纹带动铁矿石下跌已经没有任何意义。

bdi指数指明方向

bdi指数是散装原物料的运费指数。散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主,其中铁矿石运输占据其相当大的比重。因此,散装航运业营运状况不仅关系到全球经济的荣枯,更是与铁矿石的未来需求息息相关。

近年来全球船运发展十分迅速,进而造成bdi指数一直处于低位徘徊状态,但从今年8月中旬至今,bdi指数一路上扬,鲜有回调。这一个突出的现象与当前大宗商品市场的大幅下跌显得格格不入,因而笔者将bdi作为现阶段判断钢材未来走势的重要因素。

考虑到铁矿石海上运输的时间因素,笔者将领先一个半月的bdi指数与螺纹价格相比对,发现bdi指数出现重要转折点后,螺纹在大趋势上亦将出现转折。对二者进行相关性分析后发现,bdi出现大幅上扬所对应的时间节点即将到来,螺纹将会迎来价格的反转。

螺纹作为期货品种中金融属性相对较弱的品种,其受国际形势的影响相对较小。其从年初至今跌幅已经达到800元/吨,2008年金融危机中也仅下跌了1300元/吨。而当前国内形势较2008年要好很多,因而估计下行空间太大。