自8月底以来，欧洲主权债务危机发酵，全球经济增速放缓，市场避险需求日益强盛。瑞郎、日圆因其当局干预之虞早已失去避险光芒，美元和黄金依旧成为各方追逐的目标。市场青睐美元毋庸置疑，这从美元指数自74.00关口下方一路飙升至78.00上方的走势中就能发现；至于黄金，不能因其9月初短暂站上1900美元便大幅回撤就否定其优势，事实上，黄金已经越发受到各国央行的爱慕。

市场：除了美元 已无处避险

汇丰银行外汇策略负责人David Bloom表示，如果市场情绪像上周那样成负面，那么唯一能够作为躲避投资的就是美元。

David Bloom表示，“上周FOMC会议、IMF和世界银行的言行都让人们看到全球经济增长前景暗淡，并导致投资者从股票市场和商品市场大规模撤离，这一过程中主要的受益者就是美元。”

解释道为什么美元受益，David Bloom称，“唯一的原因就是现在已经不存在‘避险天堂’，其他的传统避险投资日元和瑞士法郎已经由政府干预而地位不再。而其他具备避险要素的国家并没有足够的流动性来吸收避险投资资金流。”

“尽管我们讨论过，挪威克朗具备很多避险天堂的特征，但其流动性有限，一旦有大规模的资金流入，很可能导致其大幅升值，那时政府肯定又会进行干预。美国虽然有一直以来的结构问题，但现在已经没有别的避险处，所以对美元的需求上涨了。”

新兴市场央行：继续扩大黄金储备

新兴市场国家继续扩大黄金储备，其中俄罗斯、泰国和玻利维亚均在8月份增持黄金，这再次表明发展中经济体热衷于在传统的储备货币之外进行多样化投资。

国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)提供的数据显示，俄罗斯央行8月份继续推进其长期黄金购买计划，当月增持黄金11.8万盎司，目前的黄金储备量达到2,716.1万盎司。

而并非只有俄罗斯一国在上月买入了黄金。IMF的数据显示，泰国也继续扩大黄金储备，该国8月份增持黄金30万盎司，玻利维亚央行的黄金储备量增加22.5万盎司，至136.1万盎司；塔吉克斯坦和希腊的黄金持有量也小幅增加。

近几个季度以来，新兴市场央行的黄金需求已大幅增加，因为它们寻求将外汇储备多元化。随着国内出口业的增长，新兴市场的外汇储备持续增多。分析师们称，新兴市场央行最近买入黄金的另一原因是，发达经济体持续的主权债务危机令美元和欧元等传统储备货币受到影响。

汤森路透(Thomson Reuters Corp., TRI)旗下的黄金矿业服务公司(GFMS)本月早些时候表示，预计今年央行的黄金净买入量将至少达到336吨，基于近期价格计算的价值约200亿美元。

黄金矿业服务公司称，新兴市场央行似乎得出这样一个结论：即便不是全部，黄金从本质上来说也比包括美国国债、德国国债和日圆在内的大多数其他避险资产更为稳健。