熊市不言底：9月29日，商品期货和股指期货全线下跌，其中，沪铜和沪胶以跌停板开盘，除沪铝、黄金、燃料油、白糖以外的多数国内商品期货主力合约均在盘中创下了1年来新低，而沪铅、PVC和焦炭期货则创下上市以来新低。种种迹象表明，近期商品的下跌趋势难以改变。

欧债危机难言缓和

据新加坡《联合早报》近日报道，欧盟委员会主席巴罗佐指出，欧盟正面临历史上最大的挑战。巴罗佐在呼吁欧洲各国团结一致的同时，拒绝了德法两国提出的、关于建立欧元区“经济政府”的建议。巴罗佐列举了欧元区所应采取的一系列步骤来解决持续了20个月的债务危机，这包括迅速批准在7月21日达成的协议，扩大欧洲金融稳定基金（EFSF）的规模，以及对银行重新注资等。该委员会也在探讨如何通过某种形式的杠杆作用，以增加欧洲金融稳定基金的火力。

欧债危机不但没有实质性的缓解，还在持续恶化。欧盟领袖与德法两国领导人就欧债解决方案发生重大分歧，希腊债券私人持有人拒绝承受更大损失，德国内部反对扩大EFSF的力量强大，欧洲央行降息可能是一厢情愿。许多所谓利好更多的是预期和传闻，落实难度很大。针对欧盟考虑扩大欧洲金融稳定机制(EFSF)规模的相关报道，欧盟官员周二频频予以否认。欧元集团主席容克称，EFSF的规模将不会扩大。德国财长朔伊布勒表示，扩大EFSF规模毫无道理可言。欧洲央行更认为该想法是毒药。德国财长朔伊布勒29日表示，从未就欧元区救助基金提出要使用借债杠杆。29日德国议会将就欧元区改革进行表决，通过阻力较大。如果通过，则市场认为理所当然，对商品的利好有限；如果不能通过，则会对商品市场信心构成沉重打击。

目前来看，希腊有序违约并且仍留在欧元区可能是较好的一种结局，但是各方利益分歧较大，也难以保证顺利实施。海外机构9月27日公布调查显示，欧洲央行(ECB)10月6日料将维持利率不变，但可能在明年年初降息。而德国8月CPI涨幅超过预期，欧洲央行10月降息可能性大减。

关注QE3是否推出

美国近日公布的9月信心指数和耐用消费品订单均低于市场预期，显示美国经济依旧低迷，失业率居高不下，两党纷争，美联储内部有关是否推出QE3分歧明显，且瞻前顾后，美国经济二次衰退的概率增大。29日，美国新公布的经济数据和伯南克讲话，可能给商品市场带来新的不确定因素和影响。

规避国庆长假风险

国庆长假即将来临，鉴于国际和国内面临较大的不确定性，投资者持仓过节风险很大，建议投资者轻仓或空仓过节，即便是持仓过节，也要注意风险控制。国庆长假期间，欧美市场将公布一系列经济数据，10月4日，美联储主席伯南克在美国国会联合经济委员会就经济前景作证，美联储动向特别是有关QE3的动向值得密切关注。欧洲央行、英国央行将在10月6日公布利率决议，日本也将在10月7日公布利率决议，深受欧债危机困扰的欧洲央行动态也是市场关注的焦点之一。而有关欧债危机的任何“黑天鹅事件”都将会对商品市场造成沉重的打击，投资者需严加防范。