受到近期愈演愈烈的欧洲债务危机的影响，国内外大宗商品均出现大幅下挫。缺少基本面支撑的连塑成为期货市场上领跌品种。虽然经历超跌，期价向上有所修复，但受供给过剩与实际需求不足的影响，去库存化缓慢，预计在恐慌心态消化之后连塑仍将维持相对弱势，反弹空间有限，整体仍难有起色。

艰难复苏下油价难以上行

由于欧洲债务危机迟迟得不到有效解决，加上美国黯淡的经济前景困扰，油价在3月底、4月初见顶之后开始一路振荡下滑，最近在美国推出的“扭曲操作”代替量化宽松政策的影响下，美元指数出现大幅的回升，造成以美元计价的包括原油在内的大宗商品出现加速下滑。另一方面，国内经济增长的放缓也是造成油价走低的另一重要因素，作为全球最大新兴经济体的中国，受到不断加大的通胀压力与持续紧缩的货币政策影响，制造业已经出现明显的放缓，数据显示8月末中国的原油库存环比上升2%。中国需求的放缓也极大地打击了全球经济恢复的信心。

此外，利比亚局势稳定，原油的生产与出口逐步恢复正常，且美国的飓风季节也已经基本结束，全球能源供给趋向常态。从最近一期eia公布的原油库存数据看，截至23日当周，由于美国进口增加，且炼厂产能利用率放缓，库存增加192万桶，汽油、取暖油、柴油都出现不同程度的增加。从整个全球经济的形势与发展趋势看，预计国际原油价格较长时间将维持在100美元下方。

原材料需求相对较好

原材料方面，受到亚洲市场相对旺盛的需求影响，其价格走势表现相对坚挺，相对于3月底以来原油价格回落30%，单体乙烯的价格回落为20%左右，石脑油表现更加强劲，新加坡石脑油报价在近半年的时间里跌幅仅13%左右，远远低于原油的回落幅度。

这一方面是由于下游化工行业景气程度的提高，从中国石油和化工联合会近期发布的8月份石化行业运行报告看，石化工业价格总水平继续攀升，部分下游产品价格持续上扬，对于上游原材料的需求上升，另一方面是之前日本强震导致的亚洲产能受到削弱。虽然短期而言原材料的相对稳定给予塑料一定的成本支撑，但是相对于以原油生产乙烯的工艺，中东与美国以天然气生产乙烯的工艺成本低廉，一旦这些地区出现销售受阻时，必然会大大压低价格以促进需求，并对国内的乙烯工业形成极大的冲击。

现货去库存化艰难

现货行情依然表现低迷，虽然已经历9月的旺季，但市场未能见到应有的景象。塑料去库存化的步伐缓慢。从相关的统计数据来看，近阶段国内的生产供应水平较之前上升近10%，进口方面，由于欧洲债务危机的困扰，需求低迷，价格回落，使得原本出口向欧洲的中东pe转向中国，造成了国内pe的社会库存明显上升。然而在下游消费方面，持续紧缩的货币政策造成了塑料加工的小企业资金紧张甚至断链，影响到开工水平。

从目前现货市场价格看，主流的牌号7042报价在10000—10300元/吨之间，与期货价格倒挂严重。这主要是由于贸易商在前期高位囤积的货物未能快速销售，在经历期货短时间大幅下挫后，心理上还不能接受，存在一定的惜售与观望心态，但随着时间的推移，由于低迷的需求制约了期货的反弹空间，现货价格也将会得到相应的价格反映。
综上，全球经济仍处于动荡时期，经济恢复缓慢，而国内现有的政策不变，这些都不利于未来连塑的走势。虽然从技术面看，在恐慌心态得以缓和的时期内，价格或出现超跌反弹的修复性行情，但是在基本面并不支持的情况下，破位形态又已形成，其走势将维持振荡偏空的格局。