国家统计局近日披露了1~2月有色金属矿采选业，有色金属冶炼及压延加工业财务数据，同时，根据目前有色行业A股上市公司已披露2008年年报等数据。2009年前两月矿产采选业，冶炼及压延加工业利润总额同比分别下降54%和115%。2009年前两月有色金属矿采选业录得利润总额20.13亿元，同比下降53.84%；有色金属冶炼及压延加工业录得利润总额-19.30亿元，同比下降115.08%，其中常用有色金属冶炼业利润总额-40.88亿元，同比下降158.11%。2009年前两月有色金属矿采选业，有色金属冶炼及压延加工业合计录得利润总额仅8300万元。如果从同比数据看，可圈可点的仅有金矿采选业(利润总额17.56亿元)和金冶炼业(利润总额7.35亿元)。

　　但从环比数据看，铜、铅、锌行业盈利水平已出现明显好转。由于2008年前两月有色金属价格尚处于高位，而2009年有色金属价格早已出现深度下跌，对比这两年前两个月份的财务数据本身意义已不大。2009年1-2月铜冶炼业利润总额同比增速已出现回升，而铅锌冶炼业利润总额同比增速也正在筑底。再考虑以上对比并未包含可能很差的2008年12月数据和3月国内铜、铅、锌价格的反弹因素，2009年1季度铜、铅锌行业整体盈利能力已出现明显好转迹象。

　　预计2009年1季度有色A股上市公司整体净利润同比下滑115%左右，但有望实现大幅减亏。46家有色A股上市公司2008年1季度共实现归属于母公司所有者净利润64.29亿元，综合考虑有色金属行业2009年1季度整体运行情况以及宏观经济环境，预计2009年1季度46家有色A股上市公司整体净利润同比下降115%左右，2009年2、3季度整体净利润水平将有望持续好转。

　　维持有色行业整体“增持”的投资评级，2009年1季度业绩披露可能会使有色行业公司股价出现调整压力，从稳健的角度讲，.建议在4月关注净利润有望保持稳定的山东黄金、中金黄金和东方锆业，以及但如果股价出现调整，建议积极介入基本面开始转好且存在金属价格反弹预期的铜、铅锌类上市公司江西铜业、中金岭南和驰宏锌锗。