中国央行认为，近期通货紧缩风险较大。大宗商品价格下行动力相对较强，只有等待市场信心恢复，大宗商品才可能重拾涨势。

　　中国央行发布货币政策执行报告

　　2月23日，中国人民银行在其网站上发布了2008年第四季度中国货币政策执行情况的报告，中国央行认为：“从价格形势看，近期仍有下行压力。”央行报告中提到，当前国际初级产品价格总体仍处于低位，加之外需减弱可能加剧国内产能过剩，在总需求萎缩的大背景下，目前推动价格上行动力较弱，下行压力则相对较强，通货紧缩风险较大。

　　近期通货紧缩风险较大，但是中长期中国央行认为需要关注通货膨胀压力。央行报告中称，当前全球货币条件总体宽松，部分重要经济体已经或可能采取量化宽松的货币政策，在这样的格局下，一旦市场信心恢复，国际商品价格还可能重拾涨势。当前不少经济体及其央行的大规模注资和金融援助计划，都会导致货币增发和财政赤字增长，从中长期看有可能转化为通货膨胀压力。

　　市场表现：

　　商品市场犹豫不决

　　正是基于这样的矛盾的预期，商品市场多空双方都不敢贸然发动行情，近期商品市场的表现可以用犹豫不决来形容。

　　外盘方面，原油和以铜为代表的有色金属期货价格是风向标，近期伦敦铜在3200美元附近横盘已经多日，原油04合约价格也反复在37美元～40美元之间之间拉锯。

　　国内市场方面，市场还在等待外盘的判决。沪铜一直以来就是国内商品市场的风向标，0905合约已经连续五个交易日在26500元/吨为中心，上下500元的范围内振荡，正在等待新一轮趋势的方向。大连商品交易所的豆一0909合约是农产品的旗舰，近期也是反复在3700元～3300元之间振荡。近期，豆油、豆粕、菜油、棉花、玉米都在等待外盘指引。