证监会批准之后,钢材期货的上市进入了最后的读秒阶段。而国内规模庞大的钢材电子交易市场,走到了关键的十字路口:场内的期货交易与场外的电子交易如何进行合作与竞争的博弈,期货公司与电子交易平台是握手还是渗透,似乎都还是一片混沌。

　　记者多日走访结果显示,与期货经纪公司的群情高涨、四处地毯式揽客明显区别的是,已经营十多年的钢铁电子盘市场似乎波澜不惊。中国钢铁电子交易市场执行董事潘代忠表示,“(公司)客户基本没什么变化”,“已经有4家期货公司一直在给我们打电话,不断地游说我们(进行合作)——但是传统的佣金分成模式已并非我们所希望的了,我们希望的是更深层次的合作”。

　　一场钢材期货推出背后的交易市场博弈,正在慢慢浮出水面。

　　客户资源主导权之争

　　而被潘代忠称为“不太可能合作”的“佣金分成”方式,却是记者采访当中被期货公司方面提出和认可的最多的合作方式。

　　位于北京金融街附近的某期货公司机构部总监,在与记者谈到与电子盘市场接触商量合作的时候,第一反应就是“他们给我们介绍客户,我们给他们分佣金”。这位总监表示,“至少我们目前还没有触及到更深层次的合作方式,而对方也没有向我们提出过更多的要求,目前合作谈判所围绕的重点,基本还是客户的资源共享方面”。

　　“但即便是这个简单的合作方式,目前的进展也不是不大,对具体合作方式,大家都还没有达成共识。”该人士表示。

　　而在北京地区一个拥有大型电子盘的某集团的营销总监,对期货公司伸过来的“橄榄枝”也是“兴趣不大”。据一位与该集团电子盘部门负责人接触过的北京某期货公司市场部经理介绍,“他们集团旗下的电子盘里面有很多钢铁企业参与,手里掌握着大量的企业客户,但是他们对我们合作的想法一点兴趣都没有,根本就不愿意把客户介绍过来。”

　　作为“变通”,这位期货公司市场部经理正希望通过发展几位电子盘公司的前员工到自己公司来做居间人(经纪人),“毕竟他们认识很多钢铁企业”。

　　总部位于南京的江苏弘业期货,也在客户开发过程中多有接触电子盘公司,但是同样,因为所提出的可能的合作路径单一,在与电子盘公司合作方面,亦难有突破。

　　弘业期货金融衍生品研究所所长助理、博士王丹介绍,“无法否认做过电子盘的客户是各期货公司的最优目标群体,他们对期货的交易方式很容易理解和接受,并且对新兴的期货市场也很感兴趣——目前已经有客户从电子盘市场流入到公司来,但是数量并不是很大”。

　　“更多的客户还是我们自己去开发的,直接属于与电子盘公司合作而转入的客户是比较少的,”王丹称,“目前在公司南京总部开户准备做钢材期货的客户,主要是南京地区比较大的钢材贸易商,现在已经有十多家了,还有更多的是较小型的钢材贸易商,但估计是以投机为主。”

　　“从电子盘市场流入到期货市场的,多为贸易商,这主要是因为钢材期货的交易机制设计对这部分群体更有吸引力。一是因为电子盘保证金高,占用资金多,而期货市场相对较低,二是因为期货市场交易制度更为完善,国家也正在力推这个市场,同时对投机也有一定的刺激作用,三也可以提高资金利用率(指杠杆)。”

　　不管是电子交易也好,还是期货交易也好,参与交易的客户无疑是市场上最重要的力量,谁能掌握这些资源谁就掌握了交易中的主导权,显然期货公司和电子交易平台都希望把主导权握在自己手里。

　　相互渗透的蓝图

　　“简单的客户佣金分成方式,并非是我们所想的。”潘代忠表示。

　　“跟我们谈合作的期货公司太多了!”在被问及是否有期货公司曾接洽合作事宜时,他娴熟地向记者背出一连串曾与其电话和面谈的期货公司名单。

　　“但是与他们合作,对我们没什么好处,对他们有利。他们只是经纪公司,我们是有交易所性质的。我把客户介绍给他,客户去期货公司做了,可能不再我们这里做。这对于我们是客户的流失。”

　　“他们说给我们分成。期货公司所收的佣金比例本来就较少,再切一块给我们(就更少了)。而且只是刚开始会有一定收入,长久以后,必然面临客户流失,(期货与我们的合作)合同可能签一到两年,两年后挖走客户就不跟我们合作了。”

　　潘代忠认可和期望的合作方式,如能最终成行,或将再一次掀起期货业界的整合高潮。