“第一种可能性,我们想找一些期货公司合作,和期货公司互相持股,这样就可以资源共享,也不需要担心做一锤子买卖后被人甩了”;“第二种,我们想依托现货背景,找一定的渠道,自己也去成立一家期货公司,以公司多年发展的积累而言,成立一家期货公司的资金问题并不是很大”。

　　至于在接触过程中,是否有期货公司曾就上述两种方式进行磋商,该人士坦言,“目前还没有期货公司跟我们谈到相互持股这一步——但是我知道他们也有这种想法”。

　　该人士还有更广阔的蓝图,“想做现货这一块,以后想整合一些资源进来,包括融资这一块(指和中国投资担保有限公司合作,给中小企业贷款,从小的钢铁行业,尤其是公司的现有客户,对这些公司的情况比较熟悉)”,“目前也是意向,在谈具体操作方案”。

　　对于这样的合作路径,王丹认为“理论上来说是可以的”,“入股的途径不是没有,只是证监会对期货公司的股东要求比较严,比如净资本等方面对股东要求较多,这会对一些小的电子盘市场有所影响”。“而自己成立期货公司的想法,因为监管部门已经很长时间里没有批准设立新的期货公司了,要直接成立的难度比较大,但是可以控股比较小的期货公司,或者参股现货商旗下的期货公司。”

　　记者通过多方打听,还是找到一家已经与期货公司展开合作的电子盘样本:据业内人士介绍,上海大宗钢铁电子交易中心(以下简称“大宗钢铁”)。“大宗钢铁之前一直和长城期货合作,钢铁期货推出后,他们很有可能继续合作”。

　　而另一位业内人士介绍,“大宗钢铁和长城期货之前确有合作,但合作模式比较松散。他们的合作模式,对期货公司与电子盘之间的合作有借鉴意义。“据他所知,大宗钢铁一直在谋求收购期货公司,想变成“正规军”,而不是和期货公司合作。

　　电子盘何去何从

　　无论竞争还是合作,钢材期货上市之后,之前备受诟病、背负“变相期货”称号的钢材电子盘交易,该何去何从始终是无法回避的问题。

　　弘业期货王丹认为,“电子盘市场还是有存在的必要,其会作为期货市场的一个补充而被保留下来,作为一个中远期的现货市场而言是对期货的补充,与期货市场共同发挥着价格发现机制,完善定价机制”。

　　王丹解释,所谓中远期现货市场的补充,主要是因为钢企参与电子盘的时间比较长,电子盘的参与者基本都是法人,很少有个人投资者,对电子盘都很熟悉,并且关键的一点,电子盘的用途直接在盘面上就可以进行买卖(这与期货市场区别显著,期货市场投机者参与较多,真正进入实物交割阶段的投资者或企业较少),另外正是因为电子盘可以在盘面中进行直接实物买卖的特点,也使得其在多年经营中,对市场主体的现实需要了解和结合的更深入,比如交割库,遍布各地,对实物交割而言非常方便。据王丹认为,投资钢材可以“在电子盘市场上买卖,在期货市场上套保”。

　　中国钢铁电子交易市场执行董事潘代忠与王的设想不谋而合。据潘介绍,“现货做好后,和期货会有联动效应。现货做电子商务,对期货的价格有借鉴和参照的作用”。

　　另外在一些交易机制的设计上,电子盘市场也具有着无可比拟的优势。潘代忠介绍,“期交所只能做标准产品,对贸易商和套保有好处。但是因为钢材单价低,价格优势只能集中在200公里范围内,一旦超过200公里,运费马上就挤掉了价格优势,所以电子盘市场都在全国布有很多仓库,通过电脑匹配,就近直接从仓库提货。”

　　对于交割仓库的问题,已经公布的钢材期货交易框架上并未明确说明,目前主要的可能还是全国的一些钢厂。

　　另外,一位不愿透露姓名的某电子盘市场高管亦指出,钢材期货推出后,客户究竟认可哪个市场,还是要留待时间去检验的。其向记者举了一个“先例”,“比如黄金期货2007年刚推出时也非常火爆,但后来交易量就慢慢萎缩了,现在,上海黄金交易所的交易量比远比期交所的交易量还大(上海黄金交易所的交易品种主要是TD金,即黄金现货延期,而黄金期货则是在上海期货交易交易)”。

　　“出现上述现象,主要是因为上海黄金交易所的规则,还是对企业有利,尤其是做实业的企业,有利于套保,对个人投机则不是非常便利”,故该资深人士建议,“如果太多人套保,不投机,那么交易就不会太活跃,所以建议设计(钢材期货)细则时,偏向于考虑投机者的利益,这样才会形成一个活跃市场”。

　　另外通过对已有的国外钢材期货市场的交易活跃度进行对比分析,对即将上马的国内钢材期货品种,也是一个参考作用。该人士介绍,“世界上有迪拜、伦敦、印度等钢材期货交易,但交易量都不理想。主要原因是铁矿在定价博弈中占据优势地位,更有发言权,钢材期货作为一种市场价格发现机制的功能略有不足。另外钢材价格优势受到运输半径的限制也是一个不容忽视的因素,200公里的有效价格优势范围,再一次对即将上马的钢材期货设计细则中交割仓库提出了更高要求!”