在pvc供需矛盾延续、成本支撑力度逐渐减弱的背景下，后市pvc仍将延续弱势振荡格局。

宏观调控难放松

9月份我国cpi同比上涨6.1%，涨幅连续2个月小幅回落，通胀压力有所缓解但仍处高位，且新的涨价因素不断出现，控制物价上涨的压力依然较大。因此偏紧的货币环境仍将持续。另外，月初公布的9月份pmi环比回升0.3个百分点，该指数连续两个月出现上升，显示国内制造业增速下行态势趋稳，但整体经济仍趋于放缓态势。暗淡的宏观环境令pvc价格难以大幅上行。

乙烯法pvc下跌趋势不改

在欧美市场需求不佳的情况下，国际市场二氯乙烷、氯乙烯单体（vcm）报价均出现大幅下滑，乙烯法pvc生产成本降低。目前vcm亚洲cfr远东报价在790美元/吨，据此测算，亚洲乙烯法pvc成本约6000元/吨，而国内华东地区乙烯法pvc报价约为7050元/吨，华南地区为7175元/吨，显示亚洲乙烯法pvc较国内乙烯法pvc报价具有明显竞争力，国内外差价已由9月中旬的1400元/吨回落至1100元/吨附近。预计来自国外货源的压力还将打压国内乙烯法pvc企业报价。

成本支撑作用减弱

对于产能过剩、需求疲软的pvc行业来说，电石价格被认为是pvc最后的救命稻草，然而近期电石价格大幅回落，成本支撑力度逐渐减弱。9月底以来pvc市场持续不振，现货价格大幅下调，河北、山东等地pvc企业降低开工率，部分企业停车检修，对电石需求萎缩，华北、华东地区电石报价明显回落，下调幅度在350—450元/吨，使得pvc成本支撑力度减弱。目前华东市场电石法pvc现货价报6775元/吨，较9月初下跌900元/吨；华南市场电石法pvc现货价报6875元/吨，下跌840元/吨。

四季度产能扩张压力犹存

今年以来产能过剩一直是抑制pvc期价上行的主要因素之一。从氯碱平衡来看，由于今年烧碱价格大涨，氯碱企业一直保持较高的开工率，国内pvc供应压力相对较大。四季度增产的企业有河北金牛40万吨乙烯法pvc、新疆宜化30万吨电石法pvc、宜宾海丰和锐20万吨电石法pvc。

与此同时，需求始终难见起色。pvc下游企业订单减少，企业开工率降低，对原料采购积极性不高。虽然保障性住房建设开工率已达98%以上，但其对pvc消费的推动仅属于预期层面。短期内pvc需求难有实质性改善。

总之，预计后市pvc延续弱势振荡的可能性较大。