上周三，曾于7月份时创下最高股价的攀钢钒钛在经过近4个月时间股价下行后，终于，创出了今年最低股价7.48元/股，虽然，在周四略有反弹，但周五随着公司的三季度业绩预报一出，将股价再次拉低，上周五公司股价下跌3.16%，在尾盘时略有拉升，没有刷新本年度的最低股价，最终收盘于7.88元/股。

上下游挤压行业景气度下降

上周五，攀钢钒钛率先发布了三季度业绩预报显示，公司今年前三季度业绩预计同比大幅下降。根据公告显示，公司今年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计在500万元—1000万元之间，而去年同期为6.92亿元，因此今年比去年的利润同比下降98.56%-99.28%。今年前三季度，公司的基本每股收益约0.001—0.002元，而去年同期为0.12元。

公司方面表示，业绩大幅下滑的主要原因，是公司的钢铁产品、钒产品价格一直在地位波动，而原燃料价格持续上涨，购销价格差致使公司钢铁产品、钒产品毛利同比下降。同时，受市场原因影响，公司重轨产品销量同比大幅度下降致使公司利润同比下降。受到国家强化货币信贷调控影响，公司资金成本和财务费用上升致使公司利润同比下降。此外，政府补贴收入减少也致使公司利润同比下降。

申银万国有分析师认为，从公司所处的行业来看，下游需求疲软导致的钢价普跌及原材料成本高企，是三季度行业业绩普遍环比下滑的关键因素。三季度钢铁需求方面拉动明显不足：由于房地产政策的打压以及高铁等基建项目的开工放缓，上半年走势较强的长材价格在出现大幅下滑，全国主要城市螺纹钢价格9月底较7月初下跌了240元/吨，降幅为4.9%；同期的矿石价格却不跌反涨，其中，唐山66%铁精粉出厂含税价格9月底较7月初上涨了53元/吨，涨幅为4.5%、进口印度粉到岸价格9月底较7月初上涨了10元，涨幅为0.8%，焦煤和焦炭的价格也出现了小幅上升。上下游同时挤压了钢铁行业有限的利润空间，使得行业盈利情况雪上加霜。

逐步进入传统淡季，需求资金双重压力，盈利能力仍然不容乐观。在经历了“旺季不旺”的9月份，市场对于后市不甚乐观；同时资金紧张情况并未出现明显缓解，上述分析师认为在需求和资金的双重压力下，钢铁行业的盈利能力仍然不容乐观。

在钒产品方面记者了解到，虽然氧化钒、钒铁价格均有小幅上涨，但仍未能够支撑公司钢铁业务方面业绩的下滑；另一方面，攀钢钒钛之前曝出的重组并未来到，对公司业绩也颇有影响。

股东并未按承诺增持

随着汇金增持四大行，产业资本成群出手，上市公司宣布控股方增持的公告渐多。但5月份许下增持承诺，且当前股价已跌至增持线两成以下的攀钢钒钛，并未见股东鞍山钢铁集团出手兑现承诺。

据记者了解，今年5月27日，尽管相关二次现金选择权承诺已经失效，但在股价持续下跌之际，鞍山钢铁集团依然决定用二级市场增持的方式来表达对攀钢钒钛重组前景的看好。攀钢钒钛5月27日披露，公司接到股东鞍山钢铁集团公司通知，鞍山钢铁集团计划在未来12个月内、在公司股价低于10.55元/股的情况下，以自身名义通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。

受重组预计的影响，攀钢钒钛股价曾在6月大盘下跌期间一直在10.55元/股上方徘徊，到7月15日创出了今年最高股价13.44元/股，但到了8月19日这一局面被打破，而且股价持续下跌，自7月15日至今，股价已经下跌了近80%。

据了解，若鞍钢集团兑现承诺增持了2%的股份，按照增持价10.55元/股计算，全部增持完毕需要12亿元现金。然而，攀钢钒钛前期重组拟注入的金必达旗下的卡拉拉项目，由于其基建成本上升，需再融资6亿澳元。

而鞍钢集团作为背后的实际控制人，无疑将承担起筹资的重任。长江证券有分析师认为，鞍钢集团资产负债率虽然不高，但受制于钢铁行业低迷的现状，集团净利润率较低，并且现金流并不十分充裕，无论银行贷款还是自有资金支付，十几亿的现金对集团来说都是一笔不小的负担。

未见增持，攀钢钒钛近期却频繁出现在大宗交易市场上。7月以来，攀钢钒钛累计出现了10笔大宗交易，累计成交2400万股，成交金额高达2.25亿元。最近的一笔大宗交易发生在10月10日，海通证券上海江宁路证券营业部抛售了350万股，抛售价格为8.02元/股，成交2807万元。