外盘走势：隔夜伦铜自亚洲市收盘后振荡上扬，尾盘最终收涨3.01%至7560，接近于日内高点7580。今日亚洲市伦铜反弹受阻，上方7600具有较强阻力，但仍维稳于7500之上。13日伦铜持仓小幅增加880，此前四日在铜价窄幅振荡之际，伦铜持仓仅小幅减少，而日前重新增加，表明于9月22日-26日入场的多头继续存在，且有增仓之意，短期铜价料继续维持强势。

现货方面：上海金属网铜现货报价为56200-56600元/吨，较14日上涨1000元/吨，现货较期货升水50，较14日小幅缩窄。沪期铜高开反弹受阻，当月最后交易日持货商坚挺升水，但随着当月买卖价差拉大近百元，当月与隔月价差扩至200元，持货商出货受阻，升水虽有拉高，但成交受抑，在面临换月期铜盘面近强远弱的状态下，市场供需双方存有分歧，追涨意愿不足。

内盘走势：今日沪铜主力合约1112小幅高开320至56330，日内呈现冲高回落走势，运行区间为56780-55690，尾盘收跌0.2%至55900。今日沪铜持仓量连续第三日增加7466至444030，处于年内较高水平，而成交量大幅减少13.5万至905392。沪铜增仓缩量下跌，表明多空谨慎操作，暂以持仓观望为主，短期内价格仍有可能继续上涨。

市场因素分析：上周五VIX指数跌至28.24,表明市场风险偏好情绪上升，而于上周六结束的G20财长会议虽然未能在欧债危机的解决方面达成有效协议，但二十国集团财长和央行行长在16日采用了异常直接的措辞，称10月23日的欧盟峰会料将“拿出一项全面计划，果断应对当前的挑战，从而令投资者受到鼓舞并充满期待。今日晚间无重要的风险事件发生，预计商品市场延续窄幅波动走势。

行情研判：今日铜价冲高回落，但跌幅较小，其中沪铜仍维稳于56000附近，且伦铜于15：00之后重新站上7600之上，从而表明铜价上涨意愿较强。不过从美元和美铜的CFTC基金持仓来看，投资者仍以做多美元和做空铜价为主，目前的上涨仍定义为反弹。因今日晚间无重大风险事件发生，因此料以延续反弹为主，建议继续关注7600的有效企稳，上方阻力7700-7800区间，下方则关注7500的支撑。