中国水电昨日上市表现抢眼，资金压力致个股出现大幅回调，现指失守2600点整数关口；期指与商品走势一致，IF1110减仓5137手。

期现套利方面，IF1110全天多数时间处于贴水状态，期价呈现出单边下行的走势。IF1111-IF1110的走势较有意思，10点零9分达到-1，随后单边上扬，临近现货市场收盘时，开始出现单边下挫，期指收盘时这组价差达到-1。远月合约期价小于近月合约显示了期指目前仍处弱势。

近期，期指与商品期货的盘中走势较为一致。欧债危机在短暂平静下再给市场带来负面冲击。德国政府周一称，欧盟各国领导人不会在10月23日的峰会上提供完全修复欧元区主权债务危机的解决方案。这一外围的主要影响因素仍将反反复复。国内来看，昨日发布了三季度的数据，基本符合市场预期。目前并不宽松的资金面是制约技术反弹的主要因素。

我们此前将其定义为技术反弹，主要是由于目前的市场反弹的基础，第一是技术上超跌，第二是政策放松的预期。在反弹到一定高度之后，如果没有实质性的资金面放松和政策性利好出现，也就是外力的话，很可能陷入盘整的走势。短期内上证能否演绎类似去年7月中旬农行上市后的走势值得观察。操作方面，如果外围市场再度走弱的话，不排除上证有测试前期低点2318支撑的可能，盘中可能存在短空的机会，但是须快进快出。维持前期观点，没有站稳20日均线前，对于稳健投资者来说，期指暂不建议抄底。