2、中国市场

2.1、产量下滑

国家统计局公布的数据显示，8 月份锌产量同比下降4.2%至40.6 万吨，延续了6 月以来的下滑态势。原因主要来自于两个方面：首先，尽管锌价大幅下滑，但精矿价格依然高企；其次，锌价暴跌且反弹无期，“金九银十”行情也难以如期而至，下游需求疲弱，一定程度上打击了冶炼厂的生产积极性。

精炼铅的产量则小幅回升，数据显示，8 月国内精铅产量为39.4 万吨，同比小幅增加1.5%。据了解，夏季电力供应紧缺问题在8 月份稍有缓解，广西、湖南等地精铅冶炼厂开工率小幅上升；另一方面，原料供应情况较前期有所好转，相应也带动了冶炼厂的积极性。不过随着9 月份国内铅价走低，国内不少大型冶炼厂表示，如果后期铅价持续低迷，将适当减产以降低亏损。

精矿方面，2011 年8 月国内锌精矿产量约37.8 万吨，较6 月小幅增长。从分省区数据看，8 月锌精矿产量减少较明显的省区是内蒙古和四川。产量增长明显的省区是云南和湖南。云南和湖南两省的矿山都已进行了长期的整顿，随着矿山整顿的进展，省区锌精矿产量有所增长。8 月国内铅精矿产量为95.3 万吨，数据明显有误，统计局将于10 月公布修正后数据。不过据调研得知，8 月份国内铅精矿产量较前期增加。但是后期国内铅精矿产量能否持续增加，矿山开工率能否持续好转，依然取决于国内铅锭价格。

锌市场方面，镀锌是锌消费的主要增长领域。2010 年上半年镀锌板产量增速保持在30%以上，今年增速则回落到20%以下，4 月份增速仅为9.9%。不过5、6 月份恢复稳步增长态势。6 月份镀锌板产量为270.7 万吨，同比增长20.3%。7 月份国内镀锌板产量延续反弹势头，同比增长28.90%至272.2 万吨。我国镀锌板8 月份产量为284.5 万吨，环比增长5%，同比增长25%。总体来看，镀锌市场目前维持平稳运行态势。

终端消费领域。国家统计局公布的数据显示，1-8 月全国商品房开发累计投资额37781 亿元，同比增长33.2%，较7 月下降0.4 个百分点。8 月单月投资额同比下降31.6%，增速较7 月下降4.9 个百分点。尽管调控持续，但投资增速小幅回落，并未出现明显下滑。1-8 月全国商品房新开工面积13.2 亿平米，同比增长25.8%，增幅较上个月增加0.9个百分点。其中8 月当月新开工面积1.67 亿平米，同比上升32%，较7 月份的34%略有回落，但增速仍然较高，保障房开工可能是重要支撑因素。

汽车工业方面，汽车产销经过上半年的快速下滑之后，在三季度有所企稳，产销回落速度趋于平稳，下滑趋势有缓解迹象。2011 年8 月，汽车产销形势有所好转。数据显示，8 月汽车产销同比已连续两个月出现正增长，分别为增长8.72%和4.15%。预计4 季度，随着企业促销力度的加大，将可能增加消费者的购买欲望，汽车市场有望活跃。

汽车行业保持小幅增速的态势有望得到延续。

铅市场方面，铅酸蓄电池是铅的最主要消费领域，占铅消费量的80%以上。上半年“血铅事件”引发的环保风暴导致国内铅酸蓄电池行业大面积关停，电池产量受到一定影响，但我们前期判断最坏的时间已经过去，后期或将陆续好转。从公布的数据来看，铅酸蓄电池产量减速有所放缓，符合我们的预期。8 月国内铅酸蓄电池产量为10990955.76 千伏安时，同比减少8.53%，较6、7 月份相比减速放缓。据我的有色网调研得知，8 月份国内多地的铅酸蓄电池厂家缓慢复产，但是相较于同期开工情况依然不容乐观。总体来看，铅酸蓄电池行业最坏的时间或已过去，但因为复工缓慢，彻底好转仍需时日。

2.3、铅锌进出口萎缩精矿进口增加

8 月铅锌进出口延续前期的萎缩态势。2011 年8 月份国内进口精炼锌26685 吨，同 比减速25.76%，环比则大幅增长64.35%。据了解，9 月现货市场进口锌供应量有明显 增加，且市场上流通的进口锌品牌增加，但由于进口锌与国内锌价差缩小，并无明显差 别，成交无明显不同。精炼铅进口仍然保持缩减态势，8 月精炼铅进口258 吨，同比减少93.56%。

精矿进口方面，虽然锌价暴跌，但国内锌精矿价格居高不下，冶炼厂反应成本太高， 进而8 月锌精矿进口量有所回升。8 月进口锌矿砂及其精矿33.84 万吨，同比增长11.61， 环比增长38.34%。铅精矿进口增幅更为明显，8 月份国内进口铅精141330 吨，环比增 长56.866%。