本周一国内油脂期价受外盘收涨的利好因素影响出现涨势，提振市场参与者信心。后德国政府发言打击市场信心，且美国大豆收割顺利，使油脂油料市场承压，国内豆油及菜籽油期货呈现弱势盘整的走势。而国内油脂现货市场涨跌互现，整体走软。受低迷的宏观经济形势的影响，油脂市场成交清淡，观望气氛浓厚。

菜油现货市场概况

当前菜籽油现货市场报价整体稳定，成交情况欠佳。四季度消费旺季即将到来给厂家带来信心，因此对后市较为乐观。目前两湖及江苏、安徽地区四级菜籽油报价在10300-10500元/吨，四川地区四级菜籽油报价在10700-10800元/吨，内蒙古地区四级菜籽油报价在10000-10100元/吨。厂家开机情况尚可，部分厂家挺价意愿较强，低价出货意愿较小，多表示待后期价格高位后再出货。

国际油脂油料概况

总部位于德国汉堡的油籽分析机构--油世界周二表示，全球油籽价格料将在2012年初上涨，因人口增长及生物燃料生产扩张令食用油需求继续增加。

油世界预期，自2012年初油籽及油籽产品价格将上涨。全球棕榈油产量增长料将放缓，将增加对籽油的依赖。这将带动压榨量增长，令大豆库存进一步下滑。

油世界表示，当前全球大豆供应足以满足需求，但库存减少将增加全球对南美2012年初大豆收割的依赖。当前预期南美2012年初大豆产量将增加，但这仍将取决于玉米和小麦播种面积。

尽管全球经济前景不确定，油世界预计全球油脂需求量仍旧处于增长的趋势。

欧盟、美国、阿根廷和巴西需要更多的植物油用于生物燃料生产，同时中国和印度需要更多植物油用于满足不断增长的人口需求。

全球植物油需求将在2011年10月至2012年9月期间增加，这将令2012年1-9月期间库存下降并令全球植物油供需趋紧。

利空因素分析

目前低迷的国际经济形势影响大宗商品的走势，欧美债务危机给全球经济带来不确定性。近穆迪投资者服务机构周二将西班牙的主权债务评级从“Aa2”下调至“A1”，评级前景为“负面”。期德国政府称，欧盟各国领导人不会在10月23日的峰会上提供完全修复欧元区主权债务危机的解决方案。这一言论致欧美股市普遍回跌幅度在-1%以上，美元大幅反弹。

中国第三季度GDP同比增长9.1%，低于上季度的9.6%增幅，连续三个季度出现回落，中国经济增速放慢加剧投资者欧洲及美国经济复苏延缓的担忧。

利好因素分析

因今年菜籽欠收及油菜种植面积逐年减少，菜籽产量较低。同时因为农民惜售情绪较高，菜籽价格高位，开秤价格为2.3元/斤，一直支撑着国内菜籽油的高位价格。

国际油脂油料目前总体供应偏紧，而消费量逐年增长。油世界预期2011年10月/2012年9月全球八种主要植物油消费量将增至1.5020亿吨，2010/11年度为1.4342亿吨。其称全球2011/12年度八种主要植物油产量将增至1.5036亿吨，2010/11年度为1.4378亿吨。

四季度是我国传统的食用油消费旺季，需求增长有利于推动油脂的实质性成交，进而推动油脂价格的整体上涨。

综上来看，近期菜籽油市场上升空间有限，进退两难。待后期成交回暖，将带动市场的整体上扬。