铜铝：多头反攻失败

隔夜伦敦金属下跌0.24%，沪铜继续收低
美国建筑商协会（NAHB）的月度信心指数上升至18，涨幅达4点
多头尝试反攻失败，选择了平仓了结
 
隔夜伦敦金属市场在亚洲盘大幅走低，晚盘收复大部分跌幅。其中伦铜下跌0.24%收盘于7442美元，伦铝上涨0.19%报收2210美元。美元指数未能延续反弹行情，基本持平，收出带长上下影的星线。欧美股市普遍收高，道指工业上涨1.58%，报收于11577。
美国方面，劳工部公布，美国9月生产者物价指数(PPI)录得五个月来最大涨幅，上月经季节调整的PPI较前月上涨0.8%，而8月则为持平，此前预期9月PPI上涨0.2%，因汽油价格飙升。但核心PPI仅微升，扣除食品及能源的核心PPI增长0.2%，8月为上涨0.1%，暗示物价压力不太可能持续。市场对此消息的解读并不明显，相反，另一个美国数据的出台助推了铜价的走高。全国建筑商协会（NAHB）的月度信心指数上升至18，涨幅达4点，为2010年4月以来最高。尽管这一数据相对于分界线50来说依然很低，也算稍稍缓解了目前市场的悲观情绪。
但是从盘面上看，这种缓解恐怕还是暂时的。晚盘伦铜在上涨的过程中持仓出现大幅减少，较上一交易日大幅减少6000多手，显示昨晚的上涨基础并非稳固，而是空头回补头寸所致。从形态上看，伦铜最后收出带长下影的锤子线，多头依然存在挣扎，或者说空头仍为形成合力，但从最后收盘价未能突破5日均线上看，空头依然是占据市场主导地位的。从大的趋势上看，本轮反弹上方两个压力位重合在一起，而本轮伦铜反弹未能突破上方压力位，对其进行了确认，也预示着本轮反弹的终结。在震荡走弱的过程中，下方主要的支撑来自于20日均线，一旦本支撑位破位，将会加速伦铜下跌。
从国内沪铜走势看，早盘沪铜小幅高开，之后跟随股指开盘展开一轮上冲，未能突破上方均线压制，之后维持均线横盘。对比于大盘走势，沪铜走势偏弱，午盘跟随大盘走低增仓放量下跌，空头打压势头依然强烈，多头在反攻无效之后选择了平仓了结，市场继续走弱概率大。

 铅锌：弱势整理

晚盘锌铅小幅收跌，跌幅维持在1个百分点
欧洲市场利空消息频传，市场无法淡定
下跌趋势之中，建议逢高抛空
 
隔夜伦敦金属市场走势出现分歧，伦锌下跌1.21%报收1879美元，伦铅下跌0.89%报收1944美元。形态上看，伦锌收出带长下影的阴线，重心继续下移，试探前期低点1820支撑。伦铅也未能收上10日均线。
 宏观方面，欧洲依然牵动整个市场的神经，昨日市场利空消息频传。穆迪旗下评级机构18日宣布，将Aa2级的西班牙政府债券降至A1。此次下调评级是7月29日将西班牙列入降级观察的评定结果，穆迪还将西班牙评级前景列为负面。标准普尔周二下调24家意大利银行和金融机构评等，称因经济成长前景趋疲而且债务缠身的欧元区信贷状况趋紧。德国曼海姆欧洲经济研究中心提供的10月德国ZEW经济景气指数为-48.3，环比下跌5，低于预期的-45.0。这是2008年12月以来的最低水平。不过市场已经习惯了坏消息，在前日走低的基础上，铅锌市场下跌势头暂缓，小幅收低。在希腊之后，葡萄牙又浮出水面，欧盟经济与货币事务专员称，葡萄牙可能无法达成2011年降低财政赤字的目标，而这是其获得援助金的必要条件。
 
 其它方面，美国商品期货协会（CFTC）18日投票通过CFTC投票，以3票同意，2票反对批准限制商品投机。限制商品期货过度投机的新规定，主要对最大持仓头寸作出限制。监管层希望此规定能够抑制大规模投机，这反过来表示未来市场将要出现大幅波动的前奏。
 
从盘面上看，伦锌，伦铅重心节节下挫，上方受均线压制，重新回到前期低点，下行趋势非常明显。而从沪伦两地验证看，沪锌今日收出小阴线，未能触及上方均线，持续形态明显。由于临近前期低点，双方争夺依然比较激烈，建议逢高抛空策略。
 

 钢材：放量走低

1201合约今日大幅下挫，成交持仓俱增
现货价格继续走低，钢坯和废钢价格现大幅调整，成本重心进一步降低
目前钢市消费需求疲弱，期价形态不堪，仍有下跌可能

钢材期货1201合约今日早盘低开于4120元，之后再度震荡走低，最低跌至4015元，收盘报于4047元，比上一交易日下跌逾2%。合约今日成交再度放量，成交量比昨日增逾12万手，持仓量增长近2万手。从排名前20位的持仓情况来看，空头主力增仓较多，接近两万三千手，且主要集中在国泰君安、盛达等少数几个席位，多头主力亦有增仓，不过不足1万手，且增仓比较分散，由此来看，空头势力依然较强，且继续打压价格的欲望也较强，钢材期价仍有阴跌可能。
现货市场今日也延续了小幅下挫局面。钢之家重点统计的28个城市中二级螺纹报4440元，比昨日跌33元；三级螺纹报4607元，比上一交易日跌33元，除了极少数北方城市价格持稳之外，大部分城市报价都有10-60元不同程度的走低。目前整个钢材市场品种价格是处于全线下跌局面，包括中板、热轧卷板和冷轧卷板等，其中热轧价格跌幅较大，达到67元，目前报价仅为4581元，价格已经低于三级螺纹报价。
原材料市场方面也出现全线下跌局面。河北地区钢坯价格下跌70元至3930元，山西、辽宁、江苏等地钢坯价格下跌40-80元不等，各地区出现全线下挫局面。焦炭现货价格今日总体持稳，主要地区均价报2072元。废钢价格今日出现明显松动，各地区价格全线下滑，均价下挫逾50元。国内铁矿石报价今日小幅下挫，其中河北地区价格下跌20元至1440元，山西价格下跌20元1260元，其他地区报价持稳。目前三大矿石商下调了铁矿石价格，为钢材生产成本的降低增加了想象的空间，后期可能会对钢材价格形成拖累。
从期货钢材价格的走势来看，近几日成交持续维持在高位，持仓不断放量，资金打压价格的情绪浓厚，再加上现货市场的疲弱，期货钢价难有起色，我们预计价格还将进一步下探。

焦炭：继续下跌

上周原煤价格上涨1.8%
秦皇岛煤价创年内新高
9月份社会用电量同比增长12.2%
 
 今日行情：
 焦炭期货主力合约J1201开盘2003，下午放量下跌，收盘于1982，较前一交易日结算价下跌0.55%，成交6074手，持仓8558手。
 
 基本分析：
 来自中国商务部的数据显示，上周国内原煤价格上涨1.8%，涨幅有所加大。其中，褐煤、烟煤、无烟煤价格分别上涨2.8%、1.5%和1.3%。分析称，南方主要电厂加大煤炭采购和订货量，拉动港口煤炭价格上涨，10月14日，秦皇岛港山西动力煤价格比前一周上涨2.1%。
 秦皇岛动力煤价格创年内新高。10月17日,秦皇岛大同优混(6,000大卡)和山西优混(5,500大卡)平仓价周环比上涨1.7%和1.8%或15元,为900元/吨和850元/吨;其中山西优混创今年最高价。大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变,和545元/吨。秦皇岛煤炭库存升至500万吨。10月17日,秦皇岛库存周环比增加8.2%至495万吨,较两周前增加18%。?
 焦煤价格上继续上涨。10月17日,古交2号焦煤车板价环比上涨4.5%或70元,至1,620元/吨。按洗出率50%计算,折合成原煤上涨35元。焦煤价格上涨主要为转嫁新增的资源税,而且涨价比资源税的上调(由8元/吨上调至8-20元/吨)还要多。
 国家能源局昨日（18日）公布了9月份全社会用电量等数据，9月份，全社会用电量3915亿千瓦时，同比增长12.2%。数据显示，今年前9月，全国全社会用电量35157亿千瓦时，同比增长12.0%。分类看，第一产业用电量795亿千瓦时，增长4.5%；第二产业用电量26235亿千瓦时，增长12.1%；第三产业用电量3844亿千瓦时，增长14.0%；城乡居民生活用电量4282亿千瓦时，增长10.6%。
 ?1-9月，全国发电设备累计平均利用小时为3603小时，比去年同期增长78小时。其中，水电设备平均利用小时为2388小时，下降301小时；火电设备平均利用小时为3986小时，增加193小时。
 
 综合论述：
 受产能过剩和国际金融市场动荡的影响，预计近期焦炭期货走势偏空。建议投资者关注1950附件的支撑。

橡胶：利空情绪凸显  沪胶放量下探

法国和德国已经同意提高欧元区援助基金规模至2万亿欧元
穆迪称,若救助银行业及其他欧元区成员国的成本让法国的财政预算负担过重,或在三个月内将该国债信评级展望置于负面观察名单
洪水已经使泰国蒙受了300亿元的损失
 
 今日沪日两市再次收以长阴线，日胶指数再次暴跌逼近300点大关，沪胶亦延续昨日的颓势，放量下探。主力1201合约开盘27695点，盘中随着持仓量的升高，价格走弱，显示空头势强，市场中卖气强盛，尾盘收于26615点。日增仓骤增19680手，交易量亦强劲增长。
 英国卫报周二报导称,法国和德国已经同意提高欧元区援助基金规模至2万亿欧元(2.76万亿美元) ，该计划或将在周日的欧盟峰会上获得支持。但与此同时，穆迪却适时泼冷水警告称,若救助银行业及其他欧元区成员国的成本让法国的财政预算负担过重,或在三个月内将该国债信评级展望置于负面观察名单。祸不单行，西班牙主权债信评等已被调降两个级距,缘于该国银行和企业债务水准高企,使其面临强大的资金压力。穆迪称,欧元区成长前景恶化，亦令西班牙在达成雄心勃勃的财政目标上面临更大挑战,若欧元区债务危机进一步蔓延,西班牙评等可能再次遭调降.
 隔夜外盘，美国股市尾盘急升,投资者和买家纷纷买入金融股。道琼工业指数急升1.58%;标准普尔500指数劲扬2.04%.Nasdaq指数上扬1.63%；波动率指数VIX下跌近5%,但仍居较高位。欧洲股市收跌,法国银行股领跌,因为此前穆迪对法国的评等展望发出警告,加剧了投资者对欧债危机前景的忧虑,而矿业股在中国公布第三季经济增速放缓后下跌。英国富时100指数收跌0.48%;德国股市DAX指数小涨0.31%,法国CAC-40指数下跌0.79%。
 消息面，备受关注的泰国洪水已经使泰国蒙受了300亿元的损失，而作为亚洲重要的电子及汽车零配件供应基地，由于洪水肆虐而造成的工厂停工已不断考验着市场的耐心。
 亚洲现货市场上，供应量的短缺抵消了期价暴跌的影响，因而现货价基本企稳。据路透10月18日报价，泰国3号烟片胶（11月）价格为4.18美元/公斤；泰国20#标胶（11月）4.2美元/公斤；马来西亚20#标胶（11月）4.2美元/公斤；印尼20#标胶（11月）价格维持在4.18美元/公斤。国内中橡网SCRWF报价为29100元/吨，成交稀少；合成胶方面，缘于丁二烯大跌后市场商谈乏力，看空气氛浓厚，市场交投气氛不佳，顺丁胶报价29500元/吨，丁苯胶鲜有报价。
沪胶弱势格局延续，操作上继续保持空头思维。 

燃料油：小幅上涨
 沪油微涨，1112合约今以4800元开盘，收于4784元，上涨7点，成交量为2860手，持仓量16188手。
上个交易日NYMEX原油期货上涨，12月合约上涨2.21%，收盘于88.53 美元。今日电子盘，价格下跌，在88.5 美元上下。

 行情综述：
 沪油微涨，1112合约今以4800元开盘，收于4784元，上涨7点，成交量为2860手，持仓量16188手。
 现货市场方面，外盘新加坡燃料油上个交易日下跌，新加坡高硫180cst燃料油上个交易日报价为667.6美元/吨（↓-15.07），内盘华东市场上海混调180cst燃料油报价为5030-5050元/吨（- ），华南市场黄埔现货市场国产调和180cst燃料油报价为4850-4930元/吨（- ）。
 上个交易日NYMEX原油期货上涨，12月合约上涨2.21%，收盘于88.53 美元。今日电子盘，价格下跌，在88.5 美元上下。布伦特原油上个交易日上涨0.90%，收盘于111.15 美元，今日电子盘，价格上涨，在111.2 美元之间。
 基本面分析：
 近日原油价格稳步上扬，美原油12月合约本月上涨已超过11%，扣除美元指数下跌2.49%的影响，原油市场本身的涨幅也达8.3%，期货升水的结构也保持的很好。由于欧洲政府提出的4000亿EFSF相当于在一定程度上给欧洲银行业提供了一种保险，使得市场担心的最坏的那种情况（银行业流动性危机，更多债务国违约）概率大大减小，从而使市场恢复了信心。在原油多头纷纷回补仓位，空头平仓等操作下，油价再次向90美元前进是很有可能发生的。
 另一个需要注意的消息是，著名的末日博士鲁比尼称，为解决欧元区债务危机，欧元兑美元汇率需要跌破平价，欧洲央行需要降息，各成员国需要打造统一财政。降息+贬值可以理解为为了提高自身经济活力以增加财政收入，而赤字国家扭转财政收入是统一各国财政的首要条件。如果欧元最终真的出现结构性贬值，则必将深刻得改变金融地理。                                                                                                 
后市展望：燃油继续震荡走势，目前从基本面看，可以做多，关注4850压力位，但仍需关注系统性风险反复。

 PTA：震荡下挫

PTA1201合约收盘对前一交易日结算价跌140点，收于8460点。早盘高开，上午震荡为主，下午在空头打压下期价下挫，不过尾盘空头资金主动离场，期价有所拉升，日K线收中阴线。
宏观面和下游聚酯市场偏弱，PTA上行动力有限。不过，上游成本支撑预期维持，PTA低位存在拉升动能。短期预计延续弱势震荡。
 今日行情：
 PTA1201合约收盘对前一交易日结算价跌140点，收于8460点，成交量为1330928手，持仓量为297106手，比昨日减仓1192手，对1205合约升水194点。早盘高开，上午震荡为主，下午在空头打压下期价下挫，不过尾盘空头资金主动离场，期价有所拉升，日K线收中阴线。
 基本面：
 受欧美股市上涨拉动和欧元区银行业资产重组计划提振，隔夜NYMEX 11月份原油期价收涨1.96美元至每桶88.34美元。不过，穆迪下调西班牙主权债务评级，令欧债危机前景再显暗淡。昨日亚洲石脑油跌29美元/吨，亚洲MX跌1美元至1283-1284美元/吨，亚洲PX跌30美元在1569-1570美元/吨FOB韩国。
 今日PTA现货市场气氛疲弱，价格下跌，内盘报盘在9200-9250元/吨附近，商谈成交在9100-9150元/吨附近，部分还盘水平在9100元/吨。外盘方面，台产现货报价在1190美元/吨，一般成交在1180美元/吨偏上；韩产现货成交在1160美元/吨附近。
 涤丝市场延续疲弱，价格重心下跌，产销偏弱，多数在6-7成，终端需求欠佳，下游采购心态偏谨慎。直纺涤短市场略显平稳，局部工厂报价下调百元，半光1.4D主流报价在12800-12900元/吨现款出厂，成交商谈优惠。
 技术面：
 今日1201合约延续震荡下挫，成交量有所增加，不过持仓量并未予以配合，空头资金低位有主动离场。在无更多利空因素刺激下，期价深度下跌面临阻力。均线系统下行，呈现空头排列迹象。RSI指标相对平稳。KDJ指标和MACD指标下行。从主力持仓结构看，卖仓增持较多。
 后市展望：
 弱势震荡，跌幅有限
 宏观面和下游聚酯市场偏弱，PTA上行动力有限。不过，上游成本支撑预期维持，PTA低位存在拉升动能。短期预计延续弱势震荡，建议震荡偏空操作，同时关注低位反弹机会。

 LLDPE: 大幅下行

PE市场线性跌势不减，期货弱势下行，加上部分石化结算后挂牌下调以及疲软经济环境，交投双方心态依旧较悲观，需求疲软拖拽，且线性弱势下跌。
有消息说德法就扩大欧元区救助基金规模达成协议。瞬间欧元汇率上涨，欧美股市反弹，国际油价从盘中低点托底跃升4%。周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油比前一交易日上涨1.96美元。
  今日LLDPE弱势走跌，主力1201合约开于9275，最高9300，最低9000，收于9085，收跌170。LLDPE市场疲软已久，信心的恢复已经不是一时半会的事情了，现在需求面的支撑迹象依然难觅，市场心态总体谨慎有加。线性的供应压力随着检修结束增加，短期继续低位盘整，但期现倒挂情况下，下行空间有限。
PE市场线性跌势不减，期货弱势下行，加上部分石化结算后挂牌下调以及疲软经济环境，交投双方心态依旧较悲观，需求疲软拖拽，且线性受期货影响窄幅下跌。业者对后市预期不乐观，成交阻力增加，等待石化结算消息。目前市场LLDPE主流报价徘徊在9400-9550元/吨。齐鲁化工城午后PE价格下跌较为明显，交投萎靡不振。午后期货大幅下跌，市场恐慌心态明显，成交阻力再次加大，齐鲁7042不含税报9050元/吨。姚PE市场报价小幅整理，部分仍显走低。期货开盘窄幅震荡，商家心态延续低迷，积极出货为主。下游需求疲软前行，询盘不多，整体成交稀少，扬子7042报9700元/吨，扬子1802报9700元/吨，镇海乙烯报9400元/吨。顺德市场PE价格小幅走软，期货开盘延续盘整，商家对后市信心有限，积极走量出货为主。下游需求难见起色，成交疲软。广州石化7042不含税报9050-9100元/吨，2001不含税报9000-9050元/吨，沙特218W报9150-9300元/吨，新加坡1002KW报9250-9300元/吨。
周一德国对欧元区峰会解决欧债危机的质疑给已经复苏的市场气氛泼了冷水，欧美股市下跌，欧元受挫，国际油价转涨为跌。周二盘中国际油价延续跌势，尽管中国GDP增长幅度大于预期，但是市场将关注点放在欧债危机。欧美股市开盘下跌进一步打压市场。然而正当市场一片迷茫之际，有消息说德法就扩大欧元区救助基金规模达成协议。瞬间欧元汇率上涨，欧美股市反弹，国际油价从盘中低点托底跃升4%。周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年11月期货收盘于88.26美元，为一个月来最高价位，结算价每桶88.34美元，比前一交易日上涨1.96美元。

 PVC：延续下行
市场的关注焦点又回到欧债危机问题上来，忧虑情绪再现。国内PVC现货市场延续低迷，下游需求不佳，近期检修的厂家将检修完毕，市场供应压力增加，短期PVC将延续弱势局面。
今日电石价格整体盘整，市场在关注后期价是否还有降价空间。乌海君正、陕西北元等PVC有开启计划，后期电石过剩局面或会改善。

今日PVC继续大幅走跌，主力1201合约开于6700，最高6730，最低6555，收于6590，收跌140。市场的关注焦点又回到欧债危机问题上来，忧虑情绪再现。国内PVC现货市场延续低迷，下游需求不佳，近期检修的厂家将检修完毕，市场供应压力增加，短期PVC将延续弱势局面。
期货继续大幅走软影响，现货PVC市场看淡气氛愈加浓厚，商家信心脆弱，价格继续走软。目前普通5型电石料，华南主流6680-6750元/吨，华东主流6500-6600元/吨送到，华北主流6500-6550元/吨送到。广州地区PVC市场延续平淡，气氛低迷，价格阴跌，普通5型电石料报6700-6750元/吨自提，乙烯料主流报价在7000元/吨左右。杭州PVC市场平稳运行。目前5型普通电石料，主流自提报价6500-6650元/吨，亿利、君正、中盐、宇航等自提报价6500元/吨；5型天辰、天能自提6700元/吨，根据成交量优惠30-50元/吨不等。天津地区PVC市场交投疲软，市场主流价格弱势盘整。目前普通5型电石料送到主流报价6500-6550元/吨。部分更低价格也有出现。听闻中泰料天津自提6550元/吨左右，内蒙亿利料主流6500元/吨，三联料6450元/吨，山西阳煤料6500元/吨。下游需求无改善，市场贸易商继续积极灵活出货。
 今日电石价格整体盘整，市场在关注后期价是否还有降价空间。乌海君正、陕西北元等PVC有开启计划，后期电石过剩局面或会改善。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品接收价3570-3780元/吨；天津河北地区电石到家价格3550-3650元/吨；河南地区的电石接收价主流在3600-3650元/吨，省内价格在3500-3600元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价3450-3500元/吨；东北地区295L/KG的3600-3800元/吨不等。