【简评】

穆迪周二下调西班牙债务评级，受此影响，周三国内商品、股市总体表现低迷，沪胶成为周三领跌品种，一度跌幅超过 6%，受此拖累，国内股市冲高回落，低位震荡，显示市场参与者犹如惊弓之鸟，人气不足；周三两市地量成交，成交额分别为 531、482 亿元，再次打回国庆前水平，显示市场观望气氛较重；根据中证指数公司公布的数据显示，截止周二，沪深 300 指数的市盈率为 13.40 倍，仍处于历史低位，对后市形成支撑，但欧债危机继续主导后市，建议不宜杀跌，保持看涨但不追涨的思路，持有原有多单。

周三股指期货领跌股市，但杀跌力量不足，期货低位窄幅震荡；主力合约 1111 增仓 5226 手，1110合约临近交割，减仓 5875 手，显示移仓较快，多空形成对垒；截止周三，四个合约的总持仓为 39891 手，是国庆节后最低，显示多空双方趋于谨慎；

中金所前 20 席位的持仓显示主力继续保持空头思路：截止周三收盘，1110 合约、1111 合约上前 20席位净空单分别为 1033 手、3772 手；1111 合约上前 5 席位的净空单为 4493 手；主力空头中证期货席位在 1111 上大幅增持空单 859 手，以 3276 手空单排空头第一位，该席位上的净空单 2378手。

【要点提示】

1. 美联储周三公布的褐皮书报告显示，美国国内大部分地区的经济活动继续增长，但增长步伐仅仅是温和。就业市场几乎未显示出改善迹象，表明未来美国经济前景疲弱或更加不确定。

2.周三公布 9 月实际外商直接投资（FDI）数据，9 月同比增长 7.88%，比上月的同比增长 11.7%大幅下滑；1-9 月累计同比增长 16.6%，低于上月的 17.7%；显示资金流入国内减缓。

3.周三美国公布 9 月消费者物价指数，其中9 月未季调核心消费者物价指数同比增长 2.0%，未季调消费者物价指数同比增长 3.9%。

【操作策略】

短期观望，等待形势明朗化，以日内短线操作为宜；目前估值偏低，中线投资者逢低做多，逐步建多单。