外盘走势：隔夜伦铜自亚洲市收盘后振荡下挫，其中晚间23：00之后加速下跌，尾盘最终收跌3.52%至7180，创下10月5日以来的低点。今日亚洲市伦铜延续下跌走势，盘中最低触及6925，目前处于7000之下运行，18日伦铜持仓仅小幅增加689至272622，重回9月22日时的水平，表明前期低价区间入场的多头开始有所动摇，暗示未来铜价走势不容乐观。

现货方面：上海金属网铜现货报价为52300-52700元/吨，较19日下跌2950元/吨，现货较期货升水525，较19日大幅扩大。沪期铜跌幅几近停板6%，进口铜比值降至7.3，现货铜升水大幅提高，国产铜出货比重增加，订单充足的下游企业逢低接货增强，升水过高投机商受阻，对后市悲观看空，令市场成交趋谨慎。

内盘走势：今日沪铜1201大幅低开2280至51610，之后继续下挫，尾盘封于跌停板至50950。今日沪铜持仓量连续第六日增加27374至489884，创下03年11月以来的较高水平，而成交量大幅减少50.6万至73.07万。近几日铜价重回跌势之际，沪铜持仓量继续大幅增仓，数据显示多头仍不死心，于铜价下跌之际再度增仓，但目前明显是一个空头市场。在盘整了将近半个月之后，今日再破前期低点，跌势难以反转，仍以空头对待。

市场因素分析：隔夜美联储公布的经济褐皮书显示美国经济增长仍显疲软，就业市场几无改善，个人和企业消费依然谨慎，加剧了投资者对美国经济前景的担忧，该悲观报告结合本周二公布的弱于预期的中国第三季度的GDP和依然还未解决的欧债危机，发生共振效应，引发商品市场再现9月中秋之后的跌势。至于期铜本身，多地矿山的产量虽因罢工而有所影响，但铜矿公司对明年的铜价表现并不乐观，主要因全球经济前景存在不确定导致。

行情研判：今日沪铜跳空低开后，封于跌停板，创下自去年6月9日以来的较低水平。继9月26日铜市跌势得以放缓，陷入振荡整理行情之后，今日铜价以跌停之势跌破该整理平台，并伴随着近期持仓量的大幅增加，表明多空分歧较大，但明显空头占据优势，短期内在无利多消息的带动下，预计铜价难以出现反转走势，多头的贸然进场只会成为空头的美食。建议投资者保持空头思路，短期关注50000附近的振荡走势。