前期低点失守，商品新一轮下跌又开始了吗？

昨日，国内商品市场再现单日暴跌。有色、石化、钢铁品种跌幅居前，沪铜、橡胶、塑料、PVC、PTA期货更是跌停收盘，弱势尽显。从收盘情况看，多个品种在大跌后创出年内新低，逐步向去年年中低位靠近。其中，国内商品中代表性较强的沪铜主力1201合约收报50950元/吨，当日重挫3260元或6%，跌穿9月29日低点51520元/吨。反映国内整体商品市场走势的文华商品指数昨日下跌3.08%，报175.55点，创年内低点。

谷底还是半山腰，现在显然已无需争论。多数业内人士认为，在经济前景预期下滑的背景下，大宗商品价格二次探底的迹象已经愈发明显。

“市场越来越担心中国经济的下滑，这是最近商品下跌的主因。”光大期货研究所所长叶燕武称，今年以来市场一直维持趋势性下跌的态势，每个阶段都有不同主导因素，二三月份是对全球经济二次探底的担心，年中是欧债危机的炒作，现在目光开始转移到中国经济。

国家统计局日前公布数据显示，中国三季度国内生产总值（GDP）同比增加9.1%，增速继续放缓。其中，固定资产投资增长24.9%，比上半年回落0.7%，房地产开发投资同比增速较上半年也明显回落0.9个百分点。

分析人士表示，中国经济增速放缓，无疑将引发市场对大宗商品需求下滑的忧虑。据了解，伴随近年来中国经济持续增长，国内大宗商品需求量快速上升，国内需求对国际大宗商品价格影响也日渐加大。目前，中国铜消费量约占全球需求总量40%，铁矿石需求占比接近60%。

中国经济数据下滑使得本已黯淡的全球经济面临更大的回落风险。高盛在日前发布的报告中，将今年对全球经济增长的预期从此前的3.9%下调至3.8%，并认为2012年的经济扩张速度为3.5%，显著低于之前预计的4.2%。该行将年底布伦特原油价格预期由120美元/桶下调至112.50美元/桶。

“在欧洲债务问题没有实质性得到解决的情况下，全球经济形势二次探底的风险不断放大，大宗商品的消费量不断被下调，直接给其价格带来负面影响。总体上，大宗商品价格二次探底的迹象已经越来越明显，目前还看不到市场好转的时机在何时出现。”国泰君安期货周小球表示，从国内因素来看，广交会上不断传来经济疲软的信息，多数商品对欧盟出口金额同比下降20%～40%，出口数量降幅更大。在国内没有足够的需求市场来支撑生产的情况下，企业看淡后市的意愿变得更加明显。

中证期货研究所副经理刘宾表示，近期商品市场受到内忧外患提升的系统性风险冲击，从根本原因看，主要还是来自欧洲、美国和中国的经济下滑担忧加剧，9月份这种情绪得到集中爆发，虽然之后美国和英国分别出台新的宽松政策，同时国际货币基金组织大力拯救欧元区，而且中国通胀又出现拐点的迹象，因此众多因素合力下略微缓和了担忧的情绪。但本周这些情绪因为多种因素再度爆发，因此加重投资者悲观情绪，最终演绎了又一次系统性下跌。

“从目前形势看，周末的欧洲峰会至关重要，如果方案能顺利通过，则市场或再度得到缓和；如果方案受阻，则系统性杀跌还有延续的可能。总体看，预期中的10月反弹已经夭折，短期仍将呈现震荡偏弱的格局，等待峰会的信息明朗。”刘宾称。