目前沪胶成为国内期市下跌的领头羊，空头势头凶猛。本周的四连阴使跌幅接近15%，前期底部26000面对空头的第二轮冲击也轻易失守，沪胶的下跌空间已经完全打开。

宏观面影响沪胶走势

宏观环境依旧是影响沪胶走势的关键因素，国内虽然以维稳为主，但是对房价的调控依旧趋紧中期不会改变。CPI虽然已经见顶回落，但依旧在6%高位运行，使得年内政府收紧措施放松的可能性较低。“高利贷”危机正从小微企业向中型、甚至向上市公司蔓延。国家统计局公布的数据显示，第三季度中国GDP增速下降至9.1%，下降幅度超出市场预期，使得交易者对于中国经济“硬着陆”风险的担忧扩大。

基本面弱势凸显

在全球经济普遍下调的背景下，中国宏观经济可能延续下行态势。经济滑坡将波及汽车企业，轮胎销量必将受到影响。虽然中国需求再差，刚需基数也会比以往大，不过泰国近日宣布消减天胶出口12万吨以支撑价格，并激励农户砍伐和重新种植64，000公顷面积，也显示了现货市场的疲软。青岛保税区的库存已激增到18万吨，后期随着10月船期的陆续到港。若胶价持续低迷，库存或接连创出新高，四季度整体表现会相当谨慎，不大可能坚守积极买家的形象，供需紧缩平衡的趋势将逐步形成。

持续两个多月的泰国洪水导致泰国东北、中部工业园内的本地汽车、轮胎工业生产受阻，天胶需求锐减，所以目前的洪水对天胶反而是利空。欧美为了转嫁国内危机，开始限制进口，国内轮胎厂出口订单大幅减少，使得现货市场会更加低迷。

合成胶下跌对天胶支撑减弱

丁二烯在一个月内超过30%的下跌，已经使得合成胶与其原材料的价差达到历史最高水平附近。对比国内外丁二烯的价格，海外丁二烯从4500跌到2300美元，国内从7月初前期高点30000降至17500，海外已经跌了50%，所以国内还有下跌空间。在目前全球经济发展减速的预期下，预计合成胶未来或继续下跌20%左右，单价上大概出现6500元/吨的下跌，目标价位在25000附近。本来由于合成胶的滞后性调整出现的罕见倒挂现象，对天胶形成一定的支撑，但随着合成胶价格的大幅回落，后期对天胶的支撑力度将逐步减小。

从K线图上看，国庆节后的反弹，仅仅是对节前跌破头肩顶形态颈线29800附近后的一次回抽，或者说是暴跌后技术上的修正，所以其冲高回落也是正常。从持仓分析来看，国庆节后的反弹，空头都是在日K线收阴时增仓，表明空头信心的坚决，同时能抗住3000点的反弹也从侧面表明了空头资金力量很是雄厚。

沪胶下跌空间打开

现在沪胶的空头趋势已展露无疑，下跌空间也被打开，未来单边下跌行情的概率很大，也要谨防振荡洗盘。在外盘坚挺的情况下，多头可能会在25000一线拼死挣扎的意义不大，但这也是目前多头唯一能依靠的阵地。同时空头需要一个弱势反弹，再次进行洗盘和整固。

在大资金的推动下，沪胶连续打开下跌空间，26000点位的轻易失守，说明下跌比反弹来的更为凶猛，前期从26010算起反弹高度有3000点，未来下跌空间至少有3000点。而恰好在23000一线有一定支撑，所以此次目标价位暂定在23000附近，期间逢反弹可继续加空。