近期欧债危机继续扩散，金融市场恐慌情绪加剧，在主力资金大幅建空的打压下，连塑大幅增仓下行，不但击穿了所有的中短期均线及10000元的整数关口，甚至还击穿了2009年9月以来的低点。但通过对塑料基本面的分析，笔者认为，尽管连塑的基本面较为疲软，但其需求尚可，且国内乙烯生产成本仍较高，9000元下方即进入LLDPE的成本区域，且目前欧元区各国正齐心协力的扼制欧债危机进一步升级，这将在一定程度上缓解市场的忧虑情绪，让跌跌不休的塑料有了一个喘息的机会。

一、行情分析

首先，欧盟各国就救助希腊、意大利、西班牙等深陷债务危机国家行动达成了广泛的一致。随着13日斯洛伐克通过EFSF计划扫清了把该救援基金的规模扩大至4400亿欧元的最后障碍，从而增加了该基金帮助阻止欧元区债务危机扩散的手段。仅管这并不能从根本上解决危机，但却为危机的解决提供了宝贵的时间。此外，近期英国宣布扩大资产购买规模至2750亿英镑，该行行长并表示不排除进一步放宽倾向政策的可能性，而欧洲央行也在新闻发布会上宣布重启400亿欧元的担保债券购买计划，并且进行3个月，12个月的再融资历操作。这此计划也有望刺激欧元区经济的复苏，可以预见，在欧盟各国齐心协力的推动下，预计后市仍会有后续方案出台。这将在一定程度上缓解市场的忧虑情绪。

国内情况不太乐观。受控制物价，防通胀指导思想的影响，国内需求增长明显下滑、中小企业投资放缓、经济增速明显下滑。数据显示：上半年GDP增速9.6%，其中一季度9.7%，二季度9.5%。预计2011年中国GDP降至9.3%下方。而受输入性通胀的影响，国内的物价并未明显回落，特别的食品价格持续高位。近期CPI虽有所回落，但幅度较小，目前仍在6.1%的高位徘徊。这就使我国的货币政策难有放松的空间。对商品市场造成一定的打压。

其次，经过8、9月份的大幅回落，目前大连LLDPE的价格与生产企业的成本价非常接近，据测算，目前国内LLDPE的生产成本约为9360元，进口成本则处于9550元一线，和目前9400元的期货价格差距极小。而市场零售价格目前也在9600—10000元之间，也就是说，目前的期货价格有超跌迹象，若原油和乙烯未再出现大幅跳水的话，那么这种期现倒挂的格局将会得到修正。由于期货市场有一个资金的放大作用，因此，个人认为如果期价跌破9000元一线，就将进入价值投资区域，投资者可逢低分批介入多头头寸，中线持有待涨。

再次，补库需求渐强。由于前期连塑的价格跌跌不休，许多企业在采购原料上都是随用随买，企业并没有太多的库存，一旦塑料的价格回稳，这些下游企业就有较强的补库存的需要。这将在一定程度上推动塑料走出反弹行情。从大商所塑料仓单数据来看，9月下旬，塑料期货价格跌至10200一线时，交易所的仓单开始大幅减少，且近期呈现出稳步回落的格局。目前报37351张，较9月中旬减少了16493张，合8万多吨。交易所仓单不断减少，也从侧面上说明了当价格跌至低位区域时，不少企业就愿意开始补库。

最后，塑料的现货较为抗跌。自8月份以来，连塑主力合约L1201已跌去了27.05%，但现货价格的跌幅却明显较小，仅下跌了1200元，跌幅仅为10.71%。这暗示着受成本较高的影响，现货价格已没有太大的下跌空间。由于我国进口原油多以布伦特原油为主，而近期布伦特原油的价格较WTI的价格要高出25美元左右，这使得国内化工生产的成本相对较高，据测算，目前线性的成本约在8800——9200之间，而这个位置很可能就是塑料的底部区域。后市塑料若跌至9000元下方，投资者可分批介入多头仓位。

不确定因素：虽然欧元区各国均通过了EFSF扩容计划，EFSF也计划为欧元区受困国家的政府债券提供担保，但目前仍没有具体的措施出台。市场均在期待本周末的欧盟（EU)峰会的结果。但是否有措施出台仍有待观察，若此峰会仍无利好消息传出，则前期恢复的少许信心将重新流失，从而对市场形成打压。