汽车行业，最新数据显示，9月我国汽车产销160.2万辆和164.61万辆，环比增长15%和19.19%，同比增长0.37%和5.52%。此次汽车产销量同比均实现增加且9月乘用车销量大幅上升，原因在于政策的末班车效应，因今年10月1日后实施新的节能汽车补贴政策，补贴要求大幅提高，预计四季度将会有所回落。另外，尽管今年汽车销量增幅不到5%，但保有量增幅仍超过15%，预计明年这一状况仍将继续；保有量的高增长将带来交通、能源、环保的巨大压力；预计明年行业政策面仍不容乐观。

从实际消费来看，在中国铝消费中占有一席的铝材出口市场目前已经出现放缓迹象，且从中国9月进出口数据表现来看，9月铝材出口将延续疲软走势。9月进出口增速双双下降，且出口增速放缓步伐明显，暗示外围较差的宏观环境已影响到了中国的出口。在今年8月之前的几个月，铝材企业一度因出口退税消息的刺激，而加紧出口，从而导致铝材出口猛增。但这种情况在8月份开始转变。中国海关数据，8月我国铝材共计出口27万吨，较7月减4万吨，环比下降12.9%。

资金持仓分析

通过对内外持仓对铝价的影响分析，我们发现沪铝对铝价的影响作用明显强于伦铝。在7月铝价强劲上涨与8月至9月的暴跌走势当中，沪铝指数持仓与铝价表现出高达0.8的强正相关性，而伦铝持仓则仅为-0.36。因此在关注持仓方面，则主要以内盘持仓为主。从8月3日起，沪铝持仓呈现持续减仓，截至10月17日，沪铝指数持仓大幅减少64%至253166，回到今年6月28日以来的较低水平，伴随着沪铝近期振荡上行走势，表明沪铝下跌空间十分有限，多空双方目前处于减仓观望状态。

后市研判

沪铝较弱的金融属性和下游消费增速出现明显放缓使得铝价在大宗商品反弹之际表现不佳，而国内供应紧张加上高企的生产成本的支撑又使得铝价跌幅十分有限，在这样的情况下，国内的资金也对铝价表现出迷茫的操作方向，铝市呈现缩量减仓走势。不过同时我们也要意识到欧债危机还未有效解决，全球经济出现明显放缓之际，期铝仍旧具有明显的对冲优势，且近期沪铝表现为缩量减仓上行，表明其上涨的意愿强于下跌，未来铝价有望呈现易涨难跌走势，逢低买入将成为主要的操作策略。其下方关注16200-16500区间的支撑。