欧债危机一波三折，原油市场缺少消息指引

上周欧元区17个成员国完成批准扩大欧元区救助资金规模的程序，上周五20国集团(G20)财政长和央行总裁在巴黎举行两天会议，G20的财长和央行行长上周六保证采取“一切必要手段”来维持银行系统和金融市场的稳定，同时发表公报承诺确保商业银行拥有充足资本来防止希腊等欧元区国家面临的财政问题导致银行系统危机的升级。

然而德国对欧元区峰会解决欧债危机的质疑给已经复苏的市场气氛泼了冷水，正当市场一片迷茫之际，德法就扩大欧元区救助基金(EFSF)规模达成协议，瞬间欧美股市上涨将油价托底反弹4%。

德国对扩大欧元区救助资金规模协议的态度造成原油市场的一波三折，如果在本周末欧盟峰会举行前,再度出现欧洲领导人将无法制定出令人信服的应对欧债危机的策略的报导,油价将可能恢复跌势。

新加坡燃料油市场价格持续上扬，跨越差价拉大

亚洲燃料油市场本周连续大涨，即期跨月合约交易量大幅反弹，最近四个月份合约交易量均超过15万吨。交易商称，市场仍在多空之间寻求平衡，多头认为，燃料油市场基本强劲，可能再度走强。空头希望锁定获利，因他们认为升势有限。180-cst和380-cst现货价差均持稳于强劲水准，反映出强劲的基本面。

周三亚洲燃料油市场，市场供需基本面稳健，燃料油纸货跨月价差依然保持坚挺。周三新加坡现货180CST价格671.98美元/吨，涨4.38美元；380CST价格665.94美元/吨，涨3.12美元。11月裂解价差走阔0.48美元，每桶较迪拜原油贴水4.71美元。12月裂解价差走弱0.52美元，报每桶较迪拜原油贴水5.22美元。

成本增高，炼厂利润被压榨

本周山东地炼加工进口燃料油盈利大幅下滑，截止10月20日，卓创综合各个产品价格，综合装置加工俄罗斯M100燃料油盈利24.59元/吨，环比减少24.02元/吨，同比去年盈利数据减少277.42元/吨。

近期国际油价连续上涨，新加坡180CST和380CST价格连续跟涨，导致炼厂利润下降。国内油价受外盘影响不大，近期成品油需求量大增，加之沥青冬储期，临近冬季燃料油需求加大，炼厂出货顺畅，弥补部分利润损失，预计下周市场仍将延续购销两旺局面，炼厂利润有回升空间。

下游产品需求旺盛，燃料油市场逐渐升温

成品油市场，近期供应趋近，部分地区再次出现油荒局面，已有民营加油站出现断油，地炼成品油销售转好，价格上涨，焦化装置开工率有所增加，带动焦化料市场。调和油市场需求亦增加，冬季临近，取暖用调和燃料油市场转热，加之沥青开始冬储，多重利好共同支撑，油浆价格连续推涨。虽然“金九银十”旺季将过，笔者认为，山东燃料油市场购销两旺局面仍将延续一段时间，预计本月内价格仍有上涨空间，入冬之前价格保持坚挺为主。