【市场回顾】

19 日期指高开低走收中阴线。主力合约 IF1110 收报2584.4，跌13.0或-0.50%，最低至2580.4点，最高至2623.0点，其成交持仓量分别为 66055 手和 8486 手；次月合约IF1111 合约收 2586.0,跌 14.6 或-0.56%；季月合约 IF1112收 2591.4 点，跌 15.0 或-0.58%；下季合约 IF1203 收盘2617.8 点，跌 16.8 或-0.64%。 

沪深 300 指数 10 月 24 日下跌，收盘报 2507.88，行业指数以跌为主，跌幅前列的有原材料（-2.27%），信息技术（-2.12%）和能源（-1.45%）。

【全球股市】

香港股市周五小幅走高，市场交投淡静，因欧盟(EU)领导人将在周末峰会上力争拿出欧元区债务危机解决方案，在这之前投资者离场观望。恒生指数收盘上涨 42.62 点，至 18,025.72 点，涨幅 0.2%，盘中在 17,926.29-18,082.43点区间内波动。该指数本周累计下跌 2.6%。成交额总计449.2 亿港元，低于周四的 528 亿港元。

上周美国股市累计大幅反弹 6%，成交量相对清淡，持续的空头回补推动股市自 7 月初以来首次出现连续三周上涨。考虑到多数市场活动都是由计算机发出的顺势买盘和空头回补，而不是传统的大量买盘指令，尽管回升幅度还不大，但部分市场人士已怀疑此次反弹可能不会持久。此外，交易员称表示，尽管第三财季的业绩报告与预期相符，但欧洲主权债务问题仍可能迅速恶化，有鉴于此，许多机构依然离场观望。上周，道琼斯工业股票平均价格指数累计上涨 5%，收于 11,644.49 点。标准普尔 500 指数累计上涨 6%，至 1224.58 点。纳斯达克综合指数累计上涨约 8%，至 2668 点。

【重要信息】

1. 据新华社电，21 日至22 日，在出席第八届中国-东盟博览会期间，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在广西南宁市走访了人才市场、农贸市场和居民小区，了解就业、物价和社会保障等情况，并主持召开座谈会听取当地意见和建议。温家宝强调，目前房地产市场调控和保障性住房建设处于关键时期，各级政府要切实采取措施，进一步巩固调控成果。

2. 《证券日报》报道，记者日前从消息人士处获悉，中国证券金融股份有限公司(简称证金公司)已于 10 月 19 日正式获得国家工商总局的企业名称核准，并于上周召开了第一次股东会，待相关的办法、规则出齐后，将正式挂牌。同时，《转融通业务监督管理试行办法(草案)》及相关的其他配套规则已基本准备完成，将于近日正式发布。另据《证券时报》报道，据接近证金公司人士透露，虽然证金公司从前两个月就开始筹备，但迄今为止业务和技术后台搭建仍未完成，在后台搭建完成后，转融通试点也将分批试点，第一批试点的券商将只有寥寥数家。

3. 《京华时报》报道，北京市民政局网站 21 日发布“十二五”时期老龄事业发展规划，首次提出“以房养老”的概念，鼓励商业保险企业、商业银行等部门开展“以房养老”试点业务。北京市老龄办相关人员称，目前正在对“以房养老”进行论证研究，针对企业的相关鼓励措施也在研究中。“以房养老”也称“倒按揭”，是指老人将自己的产权房抵押给金融机构，以定期取得一定数额养老金或接受老年公寓服务的一种养老方式。

4. 《 21 世纪经济报道》报道，据市场数据显示，10 月11日-17 日，多晶硅现货均价下探 6.1%至 41.13 美元/千克，创下 6 月以来单周市场最大跌幅。而短短两周，整体市场跌幅更达三成以上。

5. 《证券时报》报道，华夏、嘉实、南方等 20 家基金公司旗下 267 只基金今日公布三季度报告。据天相投顾统计，三季度主动型偏股基金整体仓位有所下降，但环比降幅有限，仅比二季末下降 2.8 个百分点。弱市中基金继续显著增持业绩超预期的食品饮料板块，金属非金属等强周期板块被明显减持。据天相投顾统计，首批公布季报的主动型偏股基金三季末平均股票仓位为76.36%，比二季末下降 2.8 个百分点。

6. 《上海证券报》报道，在中国证监会宣布对紫鑫药业立案稽查后，公司历时两个多月的自查报告于今日亮相。从自查结果看，紫鑫药业承认公司 2010 年第二、三大客户千草药业、正德药业，以及 2011 年重要客户通化鸿涛人参贸易有限公司与上市公司存在巨额内部交易。但对于同样在去年为公司人参业务带来巨大贡献的公司第一大客户平大生物，以及“通化系”、“延边系”8 家企业与公司间的关系，紫鑫药业未作正面回应。

【技术分析】

股指期货上下震荡收中阴线，持仓量减少，成交量放大，MACD 红柱减小，白线继续在黄线之上，RSI 低位拐头向上，KDJ已经完成技术修正，连续几天阴线结束了这几天的反弹，接下去看是否能在前低处获得支撑，如果下破前低，则股指将再下一城。

【操作建议】

沪深股市上周延续弱势，两市指数再创新低，而盘面则呈现中小盘股和概念股集体下挫的情况。这些小市值品种股价弹性大，在反弹时表现相对较好，而反弹失败后也往往跌幅明显，特别是在这种市场逐渐注重防御的情况下，估值的安全边际将尤其突出。由于政策短期内转向无望，市场预期也已经反复，预计中国股市弱势格局仍将延续。