外盘走势：上周五伦铜自沪铜收市之后，持续上扬，尾盘大涨5.26%至7141美元/吨，基本扳回20日录得的5.5%的跌幅。今日亚洲市伦铜高开高走，强势回到7400之上。20日伦铜持仓连续第三日增加4683至278785，回到10月17日的水平，表明近期铜价下跌之后，外盘基金积极买入。

现货方面：上海金属网铜现货报价为54100-54800元/吨，较21日上涨1100元/吨，现货较期货升水400，较21日小幅缩窄。沪期铜反弹上行，10点钟前后一小时价格跨度600元以上，现铜升水下降，今日铜供应充足，国产铜与进口铜齐头并进，月末换现意愿均强，除投机商操作外，下游买兴平平，对后续反弹持续性质疑，观望情绪较浓。

内盘走势：今日沪铜1201合约大幅高开1830至53500，早盘表现平淡，不过在中国10月汇丰采购经理人指数高于预期之后，铜价加快上涨，并于午后开盘直接封于涨跌板至54750。今日沪铜持仓量连续第二日减少13898至458825，而成交量大幅减少48.9万至983184。铜价减仓缩量上涨，且上涨力度较强，表明空方平仓积极性有所增强。

市场因素分析：今日铜价在上周欧债危机的担忧暂缓之后，受中国利好数据刺激，反弹力度更上一层。中国10月PMI表现强于预期，且再度回到50之上，另外中国紧缩性的货币政策的调控效果逐步体现，未来货币政策可能出现放缓。近来伦铜库存连续两周表现为减少，且较高的伦铜注销仓单占库存年比暗示后期库存有望继续减少，从库存变化的结构来看，库存多在亚洲仓库减少，从而表明伦铜的库存多流入中国库存，另外目前上期所库存量较低，符合中国进行补库推断，如果货币政策出现放缓，则补库规模有望扩大，则反弹空间看高一线。

行情研判：今日沪铜强势上涨并封在涨停板，主要受技术面和基本面推动。鉴于铜价此次大幅下跌之后又快速回抽，表明其下跌意愿明显减弱，且在利多因素的推动下，短期有望延续反弹，且不排除筑底酝酿大幅反弹之嫌。不过由于铜的CFTC持仓仍表现为净空头寸，在所谓的大级别反弹还未到来之前，仍以反弹思路对待，还未符合反转条件，操作上沪铜改变思路，可尝试逢低建多，上方关注57000的阻力。