股指：
1、周二上证综合指数收盘涨1.7%，至2409.67点，延续了周一2.3%的涨势。深证综合指数涨2.7%，至1002.90点。
2、欧盟二次峰会在即，欧盟官员预测欧盟各政府领导人将可能无法达成一项广泛的金融措施协议，3M公司等大型企业财报及业绩展望欠佳，8月消费者信心指数降至2009年3月以来最低，投资者倍感忧虑，周二美股重挫，黄金原油继续走高。
3、温家宝在天津称要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，以适应形势的变化。
4、10月下旬，全国楼市颜色骤变，龙湖、中海、星河湾等开发商在上海楼盘突然降价20%-40%；北京一些楼盘闻风而动，万科、龙湖等一线房地产企业在北京的楼盘开始大幅度降价，龙湖北京大兴一项目甚至准备"成本开盘"。 。
5、25日，银监会发布《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，对今年5月份印发的被称作"银十条"的《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》进行细化。
6、小结：近日市场出现了两个明显的变化，首先是国家调控一年的房价首次在大城市开始松动；其次昨日总理发出了政策微调信号。我们认为这两点是市场底部的重要特征，从预期上来说，调控最严厉的阶段已经过去，但是从现实讲，调控仍将持续一段时间。股指的评级上升，但反转依然需要等待。

橡胶：
1.      现货市场方面，国产标一华东报价28000元/吨左右，华东地区复合胶报价30700元/吨，现货实单商谈为主。下游需求不佳。期现价差逐步缩小。
2.      印尼20FOB进口成本折算价29960元/吨，SICOM20号近月折合进口成本为29150元/吨。进口持续亏损。
3.      青岛保税区库存居高不下，报价昨日随期货反弹，泰国烟片胶报价4100美元/吨，20号复合胶报价4050美元/吨。
4.      国内乳胶市场方面，低位报价20400元/吨左右。下游需求低迷。
5.      丁苯华东报价23300元/吨，顺丁华东报价27900元/吨。合成胶仍继续下跌，利空天胶。
6.      上周上海交易所库存继续下降2355吨，至25976吨。保税区库存约18万吨，压力很大。
小结：宏观问题关注今日欧盟峰会。期货贴水，进口亏损仍然没有改变。但近期受库存压力，现货走弱。合成胶继续大幅下跌。基本面优势逐步减弱。加上泰国即将进入产胶旺季，现货压力逐步增大，宏观提振反弹过后，橡胶前景不容乐观。

铜铝：
1、LME铜成交16万手，持仓28万手，增1352手。铜现货对三个月贴水C8.5美元/吨，库存减5125吨，注销仓单增 6450吨。LME铝成交21.75万手，持仓86万手，增233手。现货对三个月贴水C22美元/吨，库存减2525吨，注销仓单 减2200吨。
2、前一交易日现货: 今日上海电解铜现货11:00前报价升水150至升水250元/吨，上午11:00前平水铜成交价格 56400-56800元/吨，升水铜成交价格56500-56900元/吨。11:00后沪期铜随外盘狂飙，再次几近触及涨停板，市场 供需双方多数静观行情剧变，也有隔日看涨投机者以盘面最高价平水报价，但已极少成交，57000元/吨-58000元/ 吨的价格区间成为有价无市的真空段。今日上海铝现货成交价格为16460-16500元/吨，平水-升水20元/吨，低铁铝 16550-16570元/吨，无锡现货成交价格16420-16480元/吨。上午沪期铝走势宽幅震荡，大跌后冲高回落，现铝贸易 初始，期铝下挫推动持货贸易商平水出货积极性高涨，而下游消费冷淡买盘鲜有，拖累现铝价格在随后期铝反弹之 势中跟涨信心不足，多数贸易商停止出货观望期市变化，整体市况成交极为有限。

铅锌
3、LME锌成交8.8万手，持仓28.38万手，增5272手。现货对三个月贴水C20美元/吨，库存减300吨，注销仓单增850 吨。LME铅成交3万手，持仓11.17万手，减709手。现货对三个月转为贴水扩大至C24美元/吨，库存减125吨，注销 仓单增2125吨。
4、前一交易日现货：今日沪期铅跳空高开后波动较大，11:00前，期铅处于较低价位时，国内铅现货品牌如驰宏锌 锗、南方对期铅主力平水报价，初报于15080-15130元/吨，市场成交较少；之后期铅涨幅明显，驰宏锌锗跟涨至 15300元/吨左右。铅价起伏较明显，贸易商、下游各显谨慎，成交有限。今日沪期锌主力早市围绕日均线弱势盘整 ，午盘跟随沪铜强劲拉升，现货市场价格较乱，早市0号锌成交于14950元/吨附近，对1月合约升水50元/吨左右， 午盘跟随期锌拉升，现货报至平水水平，0号现锌成交于15200-15250元/吨区间，1号锌成交在15150-15200元/吨， 期锌突然拉升，导致早市抛盘者被套牢而出货者不多，而下游并未出现追涨情绪，整体成交一般。
综合新闻：
5.中国9月精炼锡进口3791吨，环比增长136.2%，8-9月进口盈利高位令国内锡进口创下2009年5月以来新高。
结论：欧洲忧虑重燃，金属低位震荡。

钢材：
1．昨日国内钢材市场在近日期货反弹以及钢厂陆续传出减产消息的影响下，部分城市尝试拉涨。目前市场操作有所分歧，部分商户出货仍然积极，消化库存为主；另一部分封库，继续看好后市。
2.力拓执行长Sam Walsh周二称，近期全球铁矿石价格下跌，主要是由于淡水河谷将原先准备运往欧洲的铁矿石转运至中国，导致供应过剩。同时称，尽管价格下跌，由于这部分铁矿石数量终究有限，力拓公司对此并不十分担忧，因此目前公司铁矿石产能仍开足马力生产。
3. 山东省政府召开常务会议，作为全国惟一的钢铁业结构调整试点正式启动。根据山东对钢铁产业的规划，"十二五"期间，山东钢铁将迎来一次前所未有的大重组，钢铁冶炼企业由21家减至5到6家。
4.机构方面，国泰君安、永安增持空单。
5. 上海三级螺纹4440（-），二级螺纹4220（+30），北京三级螺纹4270（+20），沈阳三级螺纹4570（-50），上海6.5高线4330（-），5.5热轧4100（+50），唐山铁精粉1135（-40），澳矿1095（-30），唐山二级冶金焦1990（-），唐山普碳钢坯3820（+60）。
6.近期的反弹需要谨慎看待，矿石未见止跌迹象，成本支撑继续走弱。

黄金：
1、美国消费者信心跌至谷底；默克尔反对欧洲央行从二级市场购债，投资者担心周三欧盟峰会或不能制定一套大胆和全面计划应付债务危机。黄金再展避险雄风，大涨50美元。
2、世界最大钯金生产商Norilsk Nickel称，今年前9个月的钯金产量同比下滑5.1%。铂金产出则趋于稳定。中国9月份铂金进口量约为25万盎司，同比增长138%。证实了中国铂金需求强劲。
3、美国美国10月谘商会消费者信心指数急剧下挫，回落至经济衰退时期的水平。数据显示，美国10月谘商会消费者信心指数急剧下降至39.8，预期46.0
4、SPDR黄金ETF持仓为1244.156吨（+10.592）；巴克来白银ETF基金持仓为9734.81吨（-105.94）。纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为43.04万盎司（+0.5万盎司），钯金ETF基金持仓为70.75万盎司（0万盎司）。
5、美国十年期实际利率为0.23%（0）；VIX为32.22（+2.96）；COMEX银库存为1.05亿盎司（-40万盎司）。伦敦白银1年期拆借利率为0.15%（-0.01），黄金的拆借利率为0.5%（0），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。
6、小结：欧债问题的不确定性，亚洲黄金实物后市需求增长，基金几乎无减持，风险厌恶情绪处于高位，美国实际利率水平仍旧处于低位，这几大因素仍旧是有利于黄金，黄金的抗跌性较强。

焦炭：
1、国内焦炭市场低迷运行。目前焦化厂对后市看空，库存较前日有所增加。
2、伴随钢材市场低位运行，华北地区焦炭价格下调已成定局，山西焦炭下调30元，
3、焦炭仓单270张（0），天津港焦炭场存150万吨（-4）秦皇岛煤炭库存567万吨（+71）
4、秦皇岛5800大卡动力煤平仓价905（0），临汾主焦精煤车板价1700（0），唐山二级冶金焦出厂价格1930（0），唐钢一级冶金焦到厂价2140（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2040（0）
5、小结：焦炭现货继续后市看空，近期是房产投资增速下降之后，钢厂减产、从而带动钢材原料价格继续下跌。焦炭期货比现货贴水30元左右。

豆类油脂：
1、宏观改善，跟随多数品种强势反弹，资金做多。大豆增仓13412手，豆粕增仓13574手，豆油增仓1570手，棕榈油减仓2048手，菜油减仓2056手。宏观风险引发豆类破位下跌，低价格，美豆的中国买盘增加。内盘涨幅不如美盘，压榨利润转负。夜盘CBOT大豆收低，交易商结清头寸，因欧洲债务危机存在不确定性。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-0.67%(巴西大豆)；1月压榨利润为-2.13%，5月压榨利润为-0.06%。豆油现货进口亏损237，1月进口亏损353，5月进口亏损241。棕榈油现货进口亏损635，1月进口亏损223，5月进口亏损146。
3、广州港棕榈油现货报价7550 (+0)；张家港大厂四级豆油现货报价9150(+100)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3100 (+20)，成交一般；南通菜籽油现货报价9800(+50)。青岛港进口大豆分销价4050 (+50)。
4、国内港口棕榈油库存53.5(-0.9)万吨，国内港口大豆库存648.5(+4.5)万吨。
4、10月25日国家临时存储移库大豆交易结果：全部流拍。
5、国家粮油信息中心：11/12年度，中国玉米进口量有望达到500万吨。
6、全国秋冬播已过6成 已播冬油菜6800万亩。
7、国家政策：商品储备业务获税收优惠。
8、SGS:10月1-25日马来西亚共出口了137万吨棕榈油，较9月1-25日的120万吨增长14%。
9、Celeres：巴西新豆销售30% 快于去年同期
10、油世界：南美大豆产量或高于预期，不过阿根廷农户或将转而播种更多的谷物。
11、套利基金看好商品市场，截至10月18日，美国18项期货期权净多头寸增加12%，其中农产品和能源增幅最大。
12、注册仓单数量如下：豆油14178手(+0)，大豆24408手(+0)，豆粕13601手(+0)，菜籽油1273手(+0)，棕榈油0手(+0)。
13、中粮等现货企业在豆粕上增空单12419手，在豆油上增空单3453手，在大豆上增空单404手，在棕榈油上增空单544手，在菜籽油上平空单829手。
小结：价格随宏观波动，但继续大幅下跌空间不大。

PTA：
1、原油WTI至93.17（+1.9）；石脑油至866（-16），MX至1265（+15）。
2、亚洲PX至1530（+50）美元，折合PTA成本8885元/吨。
3、现货内盘PTA至8920（+70），外盘1150（+20），进口成本9138元/吨，内外价差-218。
4、PTA装置开工率96（+0）%，下游聚酯开工率88（-0）%，织造织机负荷70（+0）%。
5、江浙主流工厂涤丝产销回升，多数150%左右，少数较高200%，部分稍低能勉强做平或略超；涤丝价格稳定。
6、中国轻纺城面料市场总成交量742（+53）万米，其中化纤布640（+40）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-3天、聚酯工厂3-7天。
原油大涨PX大幅回升，对PTA支撑强度增加，市场人气聚集， 短期PTA反弹仍可能持续，空头可出局规避风险。
 棉花：
1、25日主产区棉花现货价格：229级新疆21266，328级冀鲁豫19605，东南沿海19487，长江中下游19446，西北内陆19478。
2、25日中国棉花价格指数19539(-22)， 2级20931(-29)，4级18751(-22)，5级16939(-16)。
3、25日撮合11月合约结算价19132(-0.32)；郑棉1205合约结算价20300 (+0.40)。
4、25日进口棉价格指数SM报119.61美分(+0.22)，M报113.88美分(+0.08)，SLM报112.45美分(+0.06)。
5、25日美期棉ICE1112合约结算价99.68美分(+1.74), ICE库存24623 (+2601)。
6、25日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至27120（-50），32160（-30），23300（-30）。
7、25日中国轻纺城面料市场总成交量742(+53)万米，其中棉布102(+13)万米。
8、25日收储成交12400吨；本年度收储累计成交50040吨。
 现货方面，棉价保持弱势，需求清淡棉企对后市多悲观，交储量加大，下游纱线销售也难有起色，资金压力加大；外棉方面，ICE期棉继续回升。短期郑棉CF1205仍可能保持在20000-20400之间弱势振荡。
LLDPE：
1、连塑现货近期调整，现货暂时将维持弱势，但进一步下跌难度较大。
2、华东LLDPE现货价区间9000-9300。LDPE华北市场价11770(+0)，HDPE华北市场价11650（+100），PP华北市场价11500（-100）。石脑油折合连塑生产成本约10117。
3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1225（-0)，折合进口成本9883，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1325美元，折合进口成本10054元/吨。华东进口的LLDPE价格为8700-9050元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。
4、交易所仓单量33892（-239）。后市若持续下跌，仓单流出将拖累连塑现货。
5、目前连塑国内现货价格仍然疲软，由于欧美需求疲软，进口货在中国市场的替代性需求将推升进口动力，10-11月进口量料仍将不低，将拖累后市行情持续疲软，但短期超跌反弹动力仍存，警惕国内宏观企稳后的修复性上涨。
pvc：
1、东南亚PVC均价895美元(-0)，折合国内进口完税价为7073。
2、远东VCM报价755美元(-0)。
3、华中电石价3650（-0），西北电石价3200(-0)，华北电石3625(-0)。
4、电石法PVC：小厂货华东市场价6350-6450，大厂货华东6350-6450；
乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6850，高端华东市场价6800-7000。
5、华东32%离子膜烧碱价格890（-0)，华北离子膜烧碱795（-0）。
6、折合成月均期限价差，1201合约（PVC1109-广州电石法市场价）85.44。
7、交易所仓单7026张，增加7026点。
8、9月份，全国PVC产量109.3万吨，同比增18.2%；电石产量150.2万吨，同比增34.6%。烧碱产量（折成100%）199.3万吨，同比增13.6%。
8、受宏观企稳，PVC随大盘反弹强劲。目前PVC以及电石生产 利润均处低位，电石跌势趋稳，此亦从基本面角度支撑PVC价格。同时，受期货带动，现货端询盘有所增加。但另一方面，电石价格较前期已明显下跌，且尚不具备上涨动能。而PVC现货供应依然宽松，下游企业订单并无实质性改善，从此角度看，PVC尚不具备大幅反弹条件。前期大涨正逐步消减PVC上行动能，在短期宏观仍存不确定条件下，建议多头可考虑适当减仓。
燃料油：
1、WTI原油期货现货月近3年来首次转为升水，表明市场短期供应趋紧。
2、美国天然气收高，交易员焦点转向天气寒冷引起需求上升。
3、亚洲石脑油裂解价差跌至接近三年以来的低点，因遭遇打击的石化行业鲜有复苏前景。石化厂商一直受到中国需求低迷的打压，有关韩国裂解装置考虑削减产量的传言还在持续，由于生产作业经济性更好，韩国裂解装置通常是最后一批削减产量的。
4、WTI原油现货月升水0.26%（+0.12%）； Brent 现货月升水1.15%（+0.00%）。伦敦Brent原油（12月）较美国WTI原油升水17.75美元（-2.43），3个半月低点。
5、华南黄埔180库提估价4935元/吨（+10）；上海180估价5100（+40），宁波市场5110（+50）。
6、华南高硫渣油估价4000元/吨（+0）；华东国产250估价4580（+0）；山东油浆估价4400（+0）。
7、黄埔现货较上海燃油12月升水82元（-5）；上期所仓单70100吨（+0）。
小结： WTI原油现货月升水走强，Brent 现货月升水持稳。全球原油加工量10月见底，11月环比回升170万桶/日。亚洲石脑油裂解价差跌至接近3年低位，石化产品需求处于季节性低位，有关韩国裂解装置考虑削减产量的传言还在持续。华南和华东燃料油现货上涨，近期调油原料供应紧张出现上涨，现货升水逐步下降。
白糖：
1：柳州中间商报价7320（+30）元； 11104合约收盘价7321（+19）元/吨,12013合约收盘价7115（+104）元/吨；
柳州现货价较郑盘1111升水74（-23）元/吨，昆明现货价较郑盘1111升水-1（-48）元/吨 ；柳州1月-郑糖1月=143（-6）元，昆明1月-郑糖1月=53（-25）元；
注册仓单量865（-18），有效预报971（+160）；广西电子盘可供提前交割库存6950（+1000）；
2：ICE原糖3月合约下跌0.59%收于26.94美分，泰国进口糖升水0.8（-0.15），完税进口价6653元/吨，进口盈利667元，巴西白糖完税进口价6881吨，进口盈利439元，升水0.25（-0.65），分月盘面进口盈亏见每日观察；
3：根据中糖协公布的截至9月末的产销数据，本年度工业库存余额仍然偏大，因糖企没有按规定出糖而申请了行政复议，糖可能保持相对强势；
4：SASA称，南非2011/12年度糖产量料为190.9万吨；截至10月24日乌克兰自甜菜中产糖120万吨；印度政府敲定11月公开市场糖销售配额为170万吨；10月21止德国甜菜产糖154.6万吨；USDA专员称，印度2011/12年度糖出口预估上调至250万吨； 5：多头方面，万达增仓3497手，华泰减仓5894手，中粮增仓2887手，珠江增仓4255手，光大减仓3020手，经易减仓2901手，宏源增仓4014手，永安增仓3438手；空头方面，中国国际减仓2633手，海通减仓4826手，宏源增仓4161手； 6：海南11/12榨季预计产糖30万吨，12月5日以后开榨；新疆最后一家糖厂开榨时间推迟到月底；10月25日，中粮集团北海华劲糖业顺利开榨，成为2011/12榨季广西第一家开榨的糖厂
小结：
A．国际原糖上涨多为炒作泰国洪水，实物买盘相对有限，近期期权成交量迅速增加； 
B．进一步上涨压力较大；
早籼稻：
1:抚州市临川区粮食批发交易市场收购价2500（+0）元/吨，江西省九江粮食批发市场收购价2340（+0）元/吨，江西吉水县收购价2420（+0）元/吨，新余渝水粮食局收购价2400（-60）元；
注册仓单6782（+260），有效预报669（-141）；
2:粳稻价格，哈尔滨2900（+0）元/吨，南京2920（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2550（+0）元/吨，合肥 2460（+0）元/吨，九江2550（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3360（+0）元/吨；长沙晚籼米3320（+0）元/吨，九江晚籼米3690（+0）元/吨，武汉晚籼米3560（+0）元/吨；
4:米厂利润不好，现货价格主要是补由库需求支撑的；
5:持仓整体变化不大；
小结:
部分地区收购价开始回落；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物）