1．行情回顾

周二（10 月 25 日）现指早盘弱势震荡，在 10：44 分创出日内低点后，现指开始延续前一交易日强势发力上涨；午后指数持续走强，不过在 2640 点上方受到一定压力，随后现指日内高位震荡；最终收于2625.43 点，上涨 48.76点，涨幅为1.89%，当日成交金额为 575.3 亿元，成交量明显放大。

期指方面，主力 IF1111合约以 2580.4点开盘，最高2646.4 点，最低 2564.4点，尾盘收于 2622.0 点，上涨55.6或 2.18%；成交量 29.56 万手，成交量放大 0.22%；持仓量 3.31 万手，仓差 4536 手；股指各合约总成交量为 30.78 万手，成交量放大0.96；总持仓量为 4.59 万手，仓差 4349。

从盘后持仓看，主力 IF1111 合约其前 20 位买单持有量为 2.20 万手，环比减仓1850 手；前20 名空单持有量为2.75万手，环比减仓 3818手；前５位多单持仓量环比减仓332手，前5 位空单持仓量环比减仓 2760 手；多空主力均有所减仓，其中空军一号中证期货空单减仓 1580手。

2. 基差分析

主力合约IF1111期现价差最高11.43点，最低-1.63点，均值3.3点；IF1112-IF1111跨期价差最高 9.8点，最低 3.2点，均值 5.8点；IF1206-IF1112价差波动范围最大，为 22.2 点；价差 IF1112-IF1111 波动范围最小，仅为 6.6点。

3.市场消息面

（1）银监会：将鼓励加大对小企业的贷款投放。银监会周二在其网站发布公告称，将鼓励银行进一步改进对小企业的金融服务，并加大贷款投放。银监会在公告中称，商业银行应加大对小型微型企业的贷款投放，努力实现小型微型企业贷款增速不低于全部贷款平均增速，并重点加大对单户授信总额人民币 500 万元（合 730,994 美元）（含）以下小型微型企业的信贷支持。

（2）印度央行将关键贷款利率上调 25 个基点。印度央行周二将关键贷款利率上调 25 个基点，与普遍预期一致，但表示12 月份进一步加息的可能性较低，因为届时通货膨胀压力将开始缓解。

4. 后市看法

现指连续两天放量上涨，近期受到政策性利好刺激的证券、环保、传媒娱乐等热点板块屡有表现；笔者认为，近期走势进一步体现了期指在下方的强力支撑，不过在国内下政策面短期内难有效放松和市场资金面匮乏的背景下，期指后市持续上涨的动能忧虑尤存；周三召开的第二次欧盟峰会进程令人关注，尤其是能否达成实质性稳定欧债危机的协议。