【简评】

周二 A 股走势重复周一的表现：早盘变现低迷，在上一日收盘价附近窄幅震荡，显示市场方向不明，临近中午收盘，在国内商品市场偏暖的气氛带动下，股市逐步走高，显示目前 A 股市场观望气氛较重，随商品大流，而近期商品暴涨暴跌一定程度上引导 A 股市场走向；连续第二天收中阳线，给低迷的股市一点亮色，提升部分市场信心；两市成交虽小幅放量，成交额分别为 936 亿元、726 亿元，但成交水平仍然偏低，显示市场观望气氛仍较重；欧债危机前景充满不确定，欧美经济处于衰退状态，且国内流动性偏紧，投资者不宜追涨；根据中证指数公司公布的数据显示，截止本周二（10 月 25 日），沪深 300 指数的市盈率为 13.61 倍，处于历史低位，或对后市形成支撑，但欧债危机及低迷的欧美经济仍继续主导后市，仍有下探可能，但不建议杀跌做空。

周二股市连续第二天收中阳线，释放了部分超跌反弹需求，周二主力合约减仓 4536 手，持仓为 33092手；四个合约的总持仓为 41518 手，较上一交易日减少 4349 手，显示多空双方趋于谨慎，但总持仓处于高位，显示分歧仍较大；

中金所前 20 席位的持仓显示主力空头大幅平仓，但仍保持绝对空头思路：截止周二收盘，1111 合约上前 20 席位空头减少空单 3818 手，而前 20 位多头减少多单只有 1850 手，净空单为 5567 手，少于上一交易日的 6835 手。另外空头老大中证期货席位周一追加空单 1728 手，周二遭遇滑铁卢，周二减仓 1580手，但该席位仍持有 4352 手空单，净空单为 3120 手。

【要点提示】

1.  美国谘商会(Conference Board)周二(10 月 25 日)公布数据称，受劳动力市场悲观情绪持续加深的影响，美国 10 月消费者信心指数回到衰退时期水平，跌至 39.8，9 月修正后数据为 46.4，初值为 45.4，

2. 周三（10 月 26 日）欧盟峰会，将决定欧元区金融稳定机制等事宜，政策风险较大，建议投资者减轻仓位。

【操作策略】

目前估值严重偏低，国内经济状况良好，建议中线投资者逢低做多，逐步建多单。