一周行情

国内方面，上周一，SR1205 合约期价跳空高开，盘中突破6850 元/吨，因前一交易日国际原糖期价上涨，但由于国内食糖市场缺乏利多因素支撑，期价盘中冲高回落，不过，主力多头集中持仓量较为明显。周二，在技术性受阻后，期价延续下跌，跌至10 日均线，持仓量继续增加。周三，受隔夜原糖期价大幅上涨的影响，期价早盘高开高走，最高触及6890 元/吨，但午盘后自日内高位回落，回吐日内涨幅。周四，国内期糖价格大幅下挫，再次跌至前低6465 元/吨附近，受累于隔夜ICE 原糖下跌以及国内周边商品期价全线下挫，不过，值得注意的是，持仓量大幅增加10.7 万手至66.8 万手，其中主力多头增仓约4.1 万手。周五，期价虽未延续跌势，但是反弹力度较弱，收盘价6579 元/吨，周下跌220 元/吨，周持仓增加15.7 万手至63.5 万手。另外，SR1201 与SR1205 合约间价差扩大至183 元/吨，后市存在买SR1205 卖SR1201 合约的套利机会。

上周，期糖价格先扬后抑，剧烈震荡，即创下了近一个月来得新高，又重新试探了前低支撑的有效性由于全球金融市场都在关注10 月23 日的欧盟峰会，因届时有关于欧洲债务问题解决的方案或将出炉。意味着将对本周初的金融市场走势产生影响。当前市场主要关注EFSF 改革草案能否在此会议达成协议。受此宏观经济层面的影响，糖价也届时也很可能将跟随周边金融市场走势。

预计本周期糖可能走出两种既然不同的趋势。

第一种：SR1205 合约期价在区间6465-6880 元/吨运行，操作上：高抛低吸。

一是：关于周日欧盟峰会的消息对本周初市场的影响偏利多，因会议将力图弥合各方在应对欧洲主权债务危机上的分歧，争取就稳定欧洲银行业、扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模等问题达成共识。

二是，国内方面的2011/12 制糖年的甘榨即将开榨，短期市场越来越关注甘蔗收购联动价。由于人工、肥料等费用的大幅增加，市场对于即将公布的收购联动价有望上调的预期性较强，对短期糖价会起到利多作用。

三是，SR1205 合约期价在跌至6500 元/吨下方后继续获得买盘支撑，限制了其下行的空间。目前主产区广西现货食糖价格在7300 元/吨，仍较期货价格升水明显，尽管目前处于消费淡季，但是从十一长假过后，部分销区的库存出现偏紧的格局，从具体情况看，与新老榨季交替有关，因已经上市的甜菜糖，令北方地区的糖价承压明显。

四是，在期糖价格下跌过程中，主力多头集中增仓的现象，而在上涨过程中又以平仓为主，说明现阶段主力资金的操作以高抛低吸为主。

第二种，SR1205 合约期价展开新一轮下跌，操作上，顺势空单跟进，或逢高抛空。

一是，一旦技术上跌破前低6465 元/吨，那么将触发部分止损盘，或使得期价下跌。技术上，月K 线走势显示，均线MA20 有较强支撑，预计下行目标位臵在6050 元/吨。

二是，市场对于国家进行国储糖竞卖的预期性依然存在，因现货价格仍维持较高位臵运行。

三是，毕竟后市将面临甘榨开榨，当前已经开榨且上市的甜菜糖对当地糖价产生利空作用，而在传统春节到来之前，11 月份市场并不会急于备货，那么甘蔗开榨短期内对糖价依然是偏空的影响。

国际方面，上周，原糖期价走势以高位回调为主。周一，ICE03 期价盘中创下本周高点28.34 美分/磅，但最终收于十字星，因投资者在高位进行获利了结，令期价逆转涨势而小幅收跌。周二，多空双方争夺较为激烈，由于印度可能推出开榨，使得期价日内下行空间受限，在跌至27.5 美分/磅附近时获得支撑，但是期价步入关键阻力区，在高位28.0 美分/磅上方缺乏多头继续加仓，使得期价在前期高点处调整。周三，期价大幅下挫，此前涨势逐渐减退，因全球经济放缓忧虑挥之不去以及欧洲债务问题或不会达成快速解决方案的预期，引发投资者对欧洲经济增长的忧虑。周四，受消息面上有关于2011/12 榨季北半球甜菜糖产量或大幅增加的利空影响，期糖价格盘中再度承压，连续失守60 日、10 日均线，最终缩量下跌。周五，期价下跌，因遭遇抛售。

上周，国内现货市场价格涨跌不一，华东、西南和华中大部分地区价格有所上调，而华南和北方地区价格基本以跌为主

上周主产区，广西地区，因市场成交清淡，价格基本在7300 元/吨运行。云南地区，虽然因新老榨季交替前，当地库存偏紧，但是目前市场需求淡季，因此价格继续维持在7150 元/吨上下运行，而本周云南省内将召开新榨季蔗糖工作会议，业内较为关注，尤其是各地州将汇报甘蔗产生情况。上周主销区，华东地区，现货价格在7500 元/吨左右，多以国储糖为主，商家保持谨慎，因北方新糖已经上市，且市场又有放储传言。华北地区，除北京因到货量增加，库存充裕，导致当地价格每吨下跌100 元外，其余地方糖价平稳运行，另外，改地区暂时还未见北方新糖销售。华中地区，糖价涨跌不一，其中周口和商丘库存偏紧，导致周价格上涨50 元/吨至7450-7500 元/吨，而新乡和武汉报价呈下跌态势，售价在7310-7350 元/吨。西南地区，由于当地现货供应紧张，价格与华东地区基本相当，在7500元/吨运行。华南地区，货源较为充足，价格在7300 元/吨波动。西北、东北地区，价格以下跌为主，且跌幅居全国之首，因北方新糖到货，且销量清淡。

总体上看，新糖的上市给北方地区糖价带来大压力，而其他地区现货糖价格涨跌互现，商家比较关注后市将在11 月初召开的全国糖会。

交易所库存

上周郑商所白糖仓单日报显示，截至上周五，标准仓单数量继续减少至883 张，仓单压力减少，有效仓单则增加至8811。