1．行情回顾

周三（10月26 日）现指继续延续前两日上涨势头，早盘低开后开始强势上涨，由于连续三日强势上涨，指数短线有消化获利盘的需要，现指在创出2679.66 点后冲高回落，尾盘涨幅收窄；最终收于2651.65 点，上涨26.22 点，涨幅为 1.00%，当日成交金额为 695.34亿元，成交量继续明显放大。

期指方面，主力 IF1111合约以 2628.2点开盘，最高2683.6 点，最低 2622.6点，尾盘收于 2662.8 点，上涨34.6或 1.32%；成交量 28.27 万手，成交量缩小 4.59%；持仓量3.33万手，仓差255手；股指各合约总成交量为29.41万手，成交量缩小4.46%；总持仓量为 4.19 万手，仓差 390。

从盘后持仓看，主力 IF1111 合约其前 20 位买单持有量为 2.30 万手，环比加仓1104 手；前 20 名空单持有量为 2.73 万手，环比加仓 247 手；前５位多单持仓量环比加仓1334手，前5 位空单持仓量环比减仓 152手。

2. 基差分析

主力合约IF1111期现价差最高12.84点，最低-2.03点，均值4.1点；IF1112-IF1111跨期价差最高 9.0点，最低-3.0点，均值 6.5点；IF1206-IF1112价差波动范围最大，为 16.0 点；价差 IF1112-IF1111 波动范围最小，仅为 10.0 点。

3.市场消息面

（1）周小川：货币政策将留有充分的灵活性。央行行长周小川在出席 9月下旬国际货币基金组织(IMF)及世行年会期间接受媒体采访时表示，已看到西方主权债务危机、财政等问题可能对发达国家经济带来明显的负面影响，对此，中国的货币政策也要留有充分的灵活性和针对性。

（2）国务院:明年起上海等地开展深化增值税改革试点。国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，会议指出，为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，会议决定，从 2012 年 1月 1 日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税；先在上海市交通运输业和部分现代服务业等开展试点，条件成熟时可选择部分行业在全国范围进行试点；在现行增值税 17%标准税率和 13%低税率基础上，新增 11%和 6%两档低税率。

4. 后市看法

经过连续三连阳，期指正逐步接近 2700 点附近颈线压力位，短线技术上有蓄势整理的需要；另外，尽管德国议会批准了 EFST 杠杆决议，以及欧洲央行宣布向商业银行提供 569 亿贷款，但最令人关心的欧盟峰会恐难达成“决定性”决议，外围市场恐难以平静；期指短线多单可适当考虑止赢，以观望为主。