【市场回顾】

26 日期指高开高走收中阳线。主力合约 IF1111 收报2662.8，涨34.6或1.32%，最低至2622.6点，最高至2683.6点，其成交持仓量分别为 282652 手和 33347 手；次月合约IF1112 合约收 2669.6,涨 32.8 或 1.24%；季月合约 IF1203收 2687.8 点，涨 36.2 或 1.37%；下季合约 IF1206 收盘2707.8 点，涨 39.6 或 1.48%。

沪深 300 指数 10 月 26 日上涨，收盘报 2651.65，行业指数以涨为主，涨幅前列的有主要消费（2.37%），电信业务（1.90%）和医药卫生（1.59%）。

【全球股市】

香港股市周三连续第四个交易日走高，受中国大陆股市的强劲涨势提振。此前中国总理温家宝发表的讲话令投资者鼓舞，不过投资者目前仍主要关注欧元区债务危机的动向。恒生指数收盘上涨 98.34 点，收于 19,066.54 点，涨幅0.5%；这是该指数自9 月 20日以来首次收于 19,000 点上方。恒指前市阶段一度跌至 18,705.88 点低位。市场成交额增至 639.5 亿港元，周二为 599.8 亿港元。

美国股市周三强劲上扬，盘中大幅波动。在中国可能投资欧元区救助基金的消息传出后，投资者对欧洲领导人抑制债务危机能力的乐观情绪升温。道琼斯工业股票平均价格指数涨 162.42 点，至11869.04 点，涨幅 1.39%，收复前一交易日大部分失地。标准普尔 500 指数涨 12.95 点，至1242.00 点，涨幅1.05%。纳斯达克综合指数涨 12.25 点，至2650.67 点，涨幅0.46%。

【重要信息】

1. 中国政府网报道，国务院总理温家宝 26 日主持召开国务院常务会议，决定开展深化增值税制度改革试点。会议指出，为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，会议决定，从 2012 年1 月1 日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。(一)先在上海市交通运输业和部分现代服务业等开展试点，条件成熟时可选择部分行业在全国范围进行试点。(二)在现行增值税 17%标准税率和13%低税率基础上，新增 11%和6%两档低税率。(三)试点期间原归属试点地区的营业税收入，改征增值税后收入仍归属试点地区。试点行业原营业税优惠政策可以延续，并根据增值税特点调整。纳入改革试点的纳税人缴纳的增值税可按规定抵扣。

2. 中国央行公告，央行将于 27 日公开招标发行 10 亿三个月央行票据。

3. 中国政府网报道，国务院总理温家宝 26 日主持召开国务院常务会议，讨论通过《疫苗供应体系建设规划》。《规划》要求：到 2015 年，初步建成满足中国经济社会发展需要的疫苗供应体系，实现常态必保，应急能力大幅提升；到 2020 年，疫苗供应体系进一步健全完善，具备与发达国家同步应对突发和重大疫情的实力。

4. 新华网报道，中国人民银行行长周小川日前表示，央行将非常紧密地关注通胀水平，不会因为关注经济增长而忽略通胀形势，中国当前货币政策基调保持不变，同时保持充分的灵活性和针对性。

5. 新华网报道，记者 26 日从中国人民银行获悉，中国人民银行与韩国银行(中央银行)26 日在韩国首尔续签中韩双边本币互换协议，互换规模由原来的 1800 亿元人民币／38 万亿韩元扩大至 3600 亿元人民币／64 万亿韩元，有效期三年，经双方同意可以展期。

6. 《第一财经日报》报道，在财政部、国税总局与发改委相继表态“力挺”后，当日上午招标的 2011 年第二期中国铁路建设债券受到市场热捧。据交易员透露，其 7 年期品种获得了高达 16.89 倍的投标倍数，中标利率 4.93%，20 年期品种也获得了 3.74倍的投标倍数，中标利率 5.33%，分别较上期债券下行了 66个和 67 个基点。

7. 《华尔街日报》报道，美国股市周三强劲上扬，盘中大幅波动。在中国可能投资欧元区救助基金的消息传出后，投资者对欧洲领导人抑制债务危机能力的乐观情绪升温。道琼斯工业股票平均价格指数涨 162.42 点，至 11869.04 点，涨幅 1.39%，收复前一交易日大部分失地。标准普尔 500 指数涨 12.95 点，至 1242.00 点，涨幅 1.05%。纳斯达克综合指数涨 12.25 点，至 2650.67点，涨幅 0.46%。

【技术分析】

股指期货高开高走收中阳线，持仓量与成交量有所缩小，MACD 仍然是放出红柱，白线与黄线形成金叉，RSI 低位拐头向上，KDJ 也已拐头向上，期指在此位置继续反弹，但技术上可关注反弹中的调整，投资者可关注。

【操作建议】

沪深股市近三个交易日的反弹在量价配合上十分理想，同时还放量站上了 20 日均线，这一点是本轮调整过程中任何反弹都未出现的较好的技术信号。市场对政策变化应保持客观认识，即目前并非政策转向，而只是预调微调，所以如果透支过多乐观预期反而容易引起市场变化，因此短期最好还是以稳定的心态选股吸筹降成本。消息面上积极的因素主要体现在财政政策上，资源税、环境税政策出台以及小微企业减税和增值税改革，说明中国政府正在调整税赋结构，以引导中国经济向更健康的方向发展。投资者多单继续持有，可将止损设置在 2610 点。