1．行情回顾

周四（10月27 日）经过连续三日的强势上涨后，现指终于放缓了上涨的步伐，全天呈窄幅震荡的走势，尾盘一度有所翻绿；最终收于 2657.48 点，上涨 5.83 点，涨幅为0.22%，当日成交金额为 474.03亿元，成交量缩小近四成。

期指方面，主力 IF1111合约以 2668.8点开盘，最高2679.6 点，最低 2654.0点，尾盘收于 2675.8 点，上涨12.4或 0.47%；成交量 21.07 万手，成交量缩小 25.45%；持仓量 3.52 万手，仓差 1919 手；股指各合约总成交量为 21.94 万手，成交量缩小25.39%；总持仓量为 4.42 万手，仓差2312。

从盘后持仓看，主力 IF1111 合约其前 20 位买单持有量为 2.49 万手，环比加仓2272 手；前20 名空单持有量为2.90万手，环比加仓 1661手；前５位多单持仓量环比加仓1298手，前5 位空单持仓量环比加仓 1798 手。

2. 基差分析

主力合约IF1111期现价差最高12.77点，最低-0.15点，均值6.5点；IF1112-IF1111跨期价差最高 8.8点，最低 3.8点，均值 6.7点；IF1206-IF1111价差波动范围最大，为 13.8 点；价差 IF1112-IF1111 波动范围最小，仅为 5.0点。

3.市场消息面

（1）欧盟峰会就解决债务危机达成一揽子协议。欧洲理事会常任主席范龙佩 27日凌晨宣布，欧元区成员国领导人已就解决债务危机达成一揽子协议；这一揽子协议包括：现有救助机制即欧洲金融稳定工具的火力将得到扩充；为了整固银行业，欧元区领导人决定在 2012 年 6 月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到 9%；经过欧元区领导人和银行业代表艰难磋商，银行业同意对希腊国债进行 50%的减记。此外，欧元区领导人还敦促意大利加大力度巩固财政，实施进一步的经济改革。

（2）财政部官员：总结试点经验 加快推进房产税实施。十一届全国人大常委会第二十三次会议 27 日对国务院关于城镇保障性住房建设和管理工作情况的报告，进行专题询问。会上，财政部部长助理王保安表示，下一阶段将抓紧总结上海、重庆的房产税试点经验，加快推进房产税的实施。

4. 后市看法

连续三日强势反弹后，周四期指有短线蓄势休整的迹象，期指在 2700 点附近有较强压力，关注后市在该点位附近表现；欧盟峰会就解决债务危机达成一揽子协议，欧债危机有望暂时平稳一段时间；结合温家宝总理和周小川关于宏观调控的表态看，我们认为在总体紧缩政策短期内不会放松的背景下，股指恐缺乏持续性的普涨式动能，但资源税、环境税政策出台以及小微企业减税和增值税改革的推动，后市仍可能会有结构性上涨的机会。