甲醇期货10月28日上市，价格持续大幅上涨的可能性较小，预计上市首日或呈现冲高回落态势。

国庆节后，国内甲醇市场持续偏弱整理运行。国内甲醇供应充足，库存积压，导致部分节前备货的贸易商甩货，而下游需求疲软。下游主要产品甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE都有不同程度走跌，中国甲醇价格局部大幅下滑，国内甲醇均价已跌至2978元/吨，比上周均价3080元/吨下跌了102元/吨，跌幅达3.19%。下游需求疲软是本轮甲醇行情下跌的主要原因。

能源消费旺季，对上游成本支撑较强

国内煤制甲醇占国内甲醇总产量的66%，煤的价格趋势在相当程度上决定了甲醇的生产成本和价格。进入十月份，随着储煤高峰期到来，各大电厂和供热企业全面启动冬季储煤，用煤需求的旺盛导致了煤价的加速上涨。下游化肥市场持续回落，对原料无烟煤的需求量有限，预计无烟煤价格上行空间有限。接近年底，各大煤企都在加大生产力度，完成计划任务，所以供应总体稳定，此次涨价潮过去，煤价将保持高位平稳的态势运行。

天然气是发电的主要燃料，并且取暖和制冷需求是季节性的。秋冬季节临近，天然气消费高峰即将到来。美国能源部公布的天然气库存数据显示，天然气库存增幅大于预期，预计天然气价格将维持平稳运行态势。

产能过剩制约甲醇价格上扬

近年来中国甲醇产能扩张迅猛，中东地区几套大型甲醇装置又集中投产，供应大幅增长，但需求略缓跟进，导致全球甲醇产能过剩。截至9月，我国甲醇总产能达4118.3万吨，较去年增长361万吨。1—9月份，中国累计生产甲醇1499.52万吨，比去年同期增26.1%，但市场价格并未达到去年高点。

进口维持平稳。目前东南沿海地区甲醇多为进口，其大多为天然气生产，“内地市场”则基本是煤制甲醇的生产和消费。去年我国甲醇的消费量约为2000万吨，其中进口量约占四分之一。由于国内供应相对充足，预计10—12月整体进口量将维持平稳。

港口库存缓慢回升。9月份以来，随着前期国外装置的检修，国内甲醇到货有所减少，而甲醇下游产品需求相对平稳，华东港口库存有所减少。10月前期进口货物陆续到港，库存有所回升，华东地区甲醇库存42.8万吨，较上周增加6.4万吨；宁波港口甲醇库存3.3万吨，较上周增加0.8万吨；华南地区甲醇港口库存11.4万吨，较上周增加0.1万吨。

装置检修、天气因素或对甲醇价格形成阶段性利好

由于上海焦化甲醇装置意外停车，内蒙博源一套60万吨/年甲醇装置停车检修，到11月中旬，内蒙古苏里格天然气化工35万吨/年装置也有检修计划。随着国内部分装置停车检修，甲醇市场或有反弹动力。

天气因素或阶段性影响甲醇供应。由于甲醇运输要求使用专用槽车，运输成本在甲醇价格中占有很大的比重（15%—30%）。西部甲醇进入市场需陆路（铁路或公路）长途运输，运输费用约在150—400元/吨。入冬后，中国北方降雪量增多，或影响物流运输导致内陆甲醇供应紧张，因此需关注冬季天气因素对内陆甲醇运输的影响。