欧盟救市的决心给市场带来曙光，暂时掩盖了塑料基本面的隐忧，连塑强劲反弹。

最近LLDPE期货行情跌宕起伏，惊心动魄。上周四主力合约以跌停的方式击穿9000重要关口后，继续深幅下探到8470。本周伊始风云突变，期价连续两个涨停板后继续上攻，最高冲到9515。笔者认为，除了超跌反弹的原因之外，国内外宏观形势的好转影响更大，尤其欧盟救市提振市场，暂时掩盖了塑料基本面的隐忧，连塑强劲反弹。

市场氛围有所好转

欧盟救市，欧债危机缓解的预期升温。在欧债危机愈演愈烈的情况下，商品市场遭受重挫。如何化解欧债危机，乃至寻求全面的解决方案，欧盟峰会备受市场关注。23日和26日欧盟在比利时布鲁塞尔举行两次峰会，久旱盼甘霖，市场对欧盟峰会寄予厚望。会议的三个核心议题是扩容欧洲金融稳定基金（EFSF）规模，希腊债务减记以及银行业资本重组。会议期间，德法积极磋商，加速弥合两国之间针对欧洲危机解决方案的分歧。欧盟第二轮峰会已经落幕，但讨论仍在继续。经过多方努力，各方终于在三大议题取得了一致，但核心细节均推迟至11月7日财长会议。肆虐多时的欧债危机显露转机，市场信心受到提振。

中国的经济数据好转。汇丰银行24日公布的10月份中国制造业采购经理人指数(PMI)显示，由于生产成本趋稳，10月PMI从9月的49.9强势反弹至51.1，创近5个月来新高，也成功升至50的荣枯线之上，预示制造业四季度开局良好。不仅如此，通胀压力减缓。9月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.1%，低于市场预期。这是继8月出现首次回落后，连续第二个月回落。鉴于近期主要食品价格持续下降，市场普遍预期10月CPI继续下滑。

需求好转尚需时日

10月份国内石化装置检修较少，多数装置正常运行，预计国内供应充裕，可能对市场形成短期压力。同时欧美市场需求不佳，部分PE货源陆续流入中国市场。整体来看10月PE供应压力较大，而LLDPE下游需求乏力。塑料薄膜产量增速缓慢，9月份塑料薄膜全国产量72.5万吨，同比仅增长6.4%。实际上，国内经济增速呈现放缓的态势，导致塑料需求不旺。三季度GDP同比增长9.1%，已经连续三个季度下降。相对而言，农膜需求尚好，9月农膜产量14.2万吨，同比增长17.4%。尽管如此，目前PE市场交投清淡，观望情绪浓厚，传统的旺季特征荡然无存。不仅内需乏力，出口形势也不容乐观。欧美等发达国家经济增长放缓，同时人民币不断升值，都对出口造成不利的影响。一些针对欧美的出口型塑料加工企业订单较少，企业经营陷入困境，甚至倒闭。

宏观面为塑企带来利好

受货币政策持续紧缩影响，相关中小企业融资难度提升，有的企业因资金链断裂而倒闭，有的被迫借高利贷勉强维持运转。企业面临的困境已经引起国家重视并采取了相关救助措施。12日国务院召开常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。24日中国财政部和税务总局联合公告称，为鼓励金融机构对小型、微型企业提供金融支持，促进小型、微型企业发展，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征3年印花税。尽管印花税税率较低，扶持力度有限，但已经充分显示国家在紧锣密鼓着手解决企业存在的问题，若后续相关扶植措施不断跟进，对数量众多的塑料加工企业无疑带来利好。

欧洲债务危机诱发全球金融市场反复动荡，牵动市场神经。欧盟峰会救市的决心给市场带来曙光，而且国内经济数据转好，连塑强劲反弹。鉴于基本面并不乐观，连塑尚不具备扭转行情的内在动力。