走势回顾：

昨日，主力CF1205合约窄幅震荡，收小阳。开盘20280点，最高20350点，最低20265点，收20295点，比上一交易日跌25点，跌幅0.12%。共成交约7万手，与上日减少7万手。持仓量231822手，减少3192手。据前20名会员持仓，多头增506手至65897手；空头减1339手至89635手。净空23738手，比上日净空单减少1592手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19482元/吨（-15）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为114.37（+0.37）。进口成本按1%关税价18552元/吨，按滑准税价格19014元/吨。2011年10月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3772元人民币。撮合市场缩量增仓，低开下跌。共成交16380吨，比上一交易日减少2820吨，累计订货量为57260吨，增加820吨。MA1111合同平均价19054元，跌39元。

仓单方面：交易所注册仓单为117张，较上一交易日增加0张，有效预报为9张。

下游纱线报价：KC32S报27415（-20），JC40S报32975（-75）。

外围市场：美棉12月合约冲高至涨停，开盘100.30，最高104.32，最低99.91，收盘104.32，涨4.00美分。

基本面分析：

国内方面，昨日计划收储36300吨，实际成交14420吨；累计共成交80380吨。山东德州籽棉采摘进度已达95%。棉农仍然惜售，销售进度不足10%；棉企采购积极性不高，随用随买。国际方面，巴基斯坦棉因洪水损害，棉产量可能为1220万包，较前预期减少19%。截至10.20当周，美国本市场年度陆地棉净销售量38.5万包；出口量7.5万包，较上周上升5%，较4周前均值下降3%。

总体评述：

因欧盟达成欧债危机协议，大宗商品强反弹，美棉涨停。国内市场现货棉价延续回落，收储量明显增多。棉农与棉企仍观望心态较重。基本面没有改善，郑棉延续弱势震荡。重点关注新棉交售情况及国家相关政策。

操作建议：

郑棉CF1205今日或现反弹，关注20500附近争夺，不宜过分追多，关注反弹力度和仓量配合。