工业品市场方面,上海期货交易所上市钢材期货,也将给期货行业和期货公司带来前所未有的历史发展机遇。中国钢铁行业产值占GDP的10%,虽然目前上市交易的螺纹钢、线材产量仅占钢材总产量的1/3,但已是目前已经有期货交易的金属铜、铝、锌行业产值之和的5倍。尽管钢材期货市场也需要一个培育发展的过程,但根据目前有色金属的期货保证金总量约100亿元推算,未来1到2年参与钢材期货的资金为100亿至200亿元,3至5年则可达500亿元,交易规模也将相应增长。 而PVC是世界上最早工业化的树脂品种之一,也是五大通用合成塑料之一,是目前世界上仅次于聚乙烯的第二大塑料品种,占世界合成树脂总消费量的29%。从2004年起,国内PVC产量已超过聚乙烯和聚丙烯,跃升为第一位,从长期来说,PVC期货是有利于行业的自我调节的,将实现利润的正常化、稳定化,对行业来说是一个的长期的利好。 从2009年1到3月份市场交易情况看,在全球金融危机不断深化及国内春节因素的影响,2009年一季度国内期市成交总额达18.2万亿,同比下滑2.15%。其中前两个月比较低迷,进入到三月以来,随着全球经济下滑程度有所放缓,甚至部分经济体出现了止跌企稳定的迹象,商品市场中投资信心重新得到稳定,国内外期货市场已经出现回暖和复苏的趋势。就目前来看,三大交易所当家品种几乎都是2003年以后上市的,由此可以看出,期货品种的扩容对期货市场的发展的推动作用可谓举足轻重。 未来大有可为 目前我国商品期货市场发展正处于难得的历史机遇期。从我国自身的情况看,国民经济正处于大规模工业化阶段,对商品的需求日益旺盛,需要不断拓展商品期货服务国民经济的深度与广度。到目前为止,我国交易的还只有19个品种,一些关系大批国计民生的一些如钢材刚刚推出,还需要有一个市场培育的过程。此外,还有原油等少数非常重要的品种尚未推出。随着未来期货市场未来逐步转入精耕细作,期货的价格发现和风险规避作用不断发挥作用,期货市场服务国民经济的行业范围会不断拓展,新的行业资金会不断进入商品期货市场。 从国际市场看,自上世纪70年代金融期货问世以来,期货市场的发展格局发生了重大转变,金融期货的市场规模大大超越商品期货。尽管如此,商品期货仍然具有广阔的发展空间,我们对商品期货的发展充满信心。毕竟商品期货与金融期货各有所长,相得益彰。两者同为衍生产品,除交易对象所涉及现货市场领域有所差别外,本质属性、功能机制是一致的,因此能够共存。两者分别对应连接不同范畴的现货市场,可以互补,使期货市场具有更大的包容性和更加广阔的市场基础。同时,商品期货的金融特性也在日益凸显。大量金融资本为了提高投资收益和规避通货膨胀风险开始进入商品市场,使商品期货与金融期货之间的联动性变得更为密切。 总体看,当前国际市场商品期货交易仍保有相当规模,商品期货仍然是整个衍生品市场不可或缺的重要组成部分,具有重要的市场地位。据不完全统计,2006年全球农产品、能源、金属等商品期货及期权的成交量为11亿张,同比增长31%;而金融类衍生品增幅为18%。从商品期货占世界衍生品交易的比例看,前两年一直在8%左右的规模,2006年,这一比例已经上升到9.2%。这表明商品期货,特别是基础性物资类商品期货仍然具有相当的市场需求。 展望2009年以后的经济形势,仍需重点关注中美两大实体经济的发展方向。美国作为世界上最大的经济实体和全球最大的消费国,同时也是此次经济危机的发源地,其经济的下一步走势将决定着全球经济的复苏进程。而中国作为全球最大的出口国和最具有发展潜力的发展中国家,在全球经济份额中占据一席之地,国际地位逐渐得到提升,在下一步全球经济复苏的道路将发挥重要作用。 目前,在各国政府挽救经济的过程中,各国央行连续“注资”。其中,美联储除了连续向市场注资近万亿美元外,还将联邦基准利率下调至0.25%的历史低位,这也为全球的远期通胀埋下了伏笔。从这个意义上说,不论未来全球经济出现复苏还是通货膨胀再现,国内商品期货市场都将趋于反复活跃,未来发展将大有可为。 |
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