分析师认为，长期来看中小煤矿的整合行为有望成为推动公司持续发展的动力

兰花科创10月27日发布公告称，根据山西省煤炭资源整合批复方案，公司拟合计出资2.04亿元组建山西兰花同宝煤业有限公司（以下简称同宝煤业）及山西兰花百盛煤业有限公司（以下简称百盛煤业），对山西高平市十个煤矿进行整合。

公告显示，公司拟与高平欣马资产管理服务中心、山西科兴能源发展有限公司（庄头煤矿实际控制人）共同出资组建同宝煤业，其注册资本为2亿元，其中公司以现金出资1.02亿元，占比51%。

短期内难以产生效益

公告称，同宝煤业将在高平市煤炭企业资源兼并重组规划的25区块范围内，对庄头煤业、古寨煤业、窑沟煤业、银周煤业、西南煤业、西周煤煤业、金章背煤业等七矿实施收购整合。据山西省煤炭工业厅的有关批复，同宝煤业矿井项目概算总投资61846.94万元，建设工期39个月。项目配套建设90万吨/年选煤厂，建设工期10个月。

此外，兰花科创还拟与高平市寺恒投资咨询服务中心、孔海军共同出资组建百盛煤业，注册资本2亿元，公司以现金出资1.02亿元，占比51%。百盛煤业将在高平市煤炭企业资源兼并重组规划的20区块范围内对王报煤业、宝塔煤业、百胜煤业等三矿实施收购整合。

中投顾问煤炭行业研究员邱希哲在接受《证券日报》记者采访时表示，短期来说，兰花科创的整合举措对公司影响不大，因为整合后形成的两大煤业公司产能仅有180万吨，并且兰花科创的股权比例为51%，因此这两个煤业公司对兰花科创的业绩贡献力度较小。并且对这十个煤矿的整合时期较长，短期内难以产生效益。

“对投资者来看，新成立公司的建设周期较长，短期无法看到效益，同时煤炭股的绝对价值不低，对资金和投资价值有风险。”东兴证券策略分析师张景东也如是说。

将成未来业务增长关键

2009年，山西省掀起有史以来规模最大的煤炭资源整合运动，对境内煤矿进行大规模兼并重组。截至2010年底，全省30万吨以下小煤矿已全部淘汰关闭。矿井数量由5年前的4278座减少到1053座，办矿主体由2200个减少至130个，单井平均年产规模达到120万吨以上，全部实现机械化开采。

在山西煤炭整合的背景下，中小煤矿的整合成为很多上市公司的重要举措。

而实际上，长远来看，整合中小煤炭对煤炭公司的发展起着不可小觑的作用。

“尽管短期内对兰花科创利润影响有限，但是从长期来看，公司在中小煤矿上的整合行为将会产生较大的影响，有望成为推动公司业务持续发展的推动力。” 邱希哲说。

张景东也表示，长期来看，兰花科创对中小煤矿整个是公司一大特色，公司未来将会继续整合中小煤矿，这才是公司未来业务增长的关键。

邱希哲认为，兰花科创此举的主要目的是进行资源储备。目前大煤矿的整合难度较高，投资较大，在此情况下积极发展中小煤矿不失为稳妥之举。今年煤炭价格不断攀升，对煤矿的争夺也愈加激烈，相对而言中小煤矿更易获得，收购成本也更低。通过对中小煤矿的资源整合，为公司的后续发展提供资源储备。

兰花科创在公告中也称，根据公司发展战略，整合此十个中小煤矿，可以进一步提升煤炭主业，增强公司发展后劲，

邱希哲还指出，对中小煤炭的整合存在一定的风险。一是安全风险。中小煤炭的风险系数更高，给开采带来了较大的隐患，投入的成本也相对较高。二是经营风险。中小煤炭的开采周期较短，给经营带来的一定的风险。三是资源风险。中小煤矿的产权较为复杂，给后续发展带来了一定的隐患。