今日郑棉1205合约较昨天结算价涨140元，收盘报每吨20445元，涨幅0.69%。技术上，期价盘中上冲20600点乏力，高开低走震荡。趋势上郑棉期价仍处弱势格局中，短线技术反弹空间或有限，18800-20800点宽幅震荡区间，短线参与为宜。

受欧债危机担忧情绪减弱，美棉出口强劲带动，隔夜ICE美棉触及六周高位，连续五天上涨。但因国内增产棉花供给充裕，且纺织行业压价采购影响，棉花价格跟涨有限，始终围绕收储价波动。

纺织行业今年旺季不旺，企业压价采购棉花，大型纺织企业429级收购价为19000元/吨。期货交割主体品级，也是国家收储的主体品级3级棉保持19800元/吨的采购价不变。

今年风调雨顺，棉花取得丰收已成定局。根据国家统计局的数据，去年我国棉花总产量为597万吨，预期今年有望达到748万吨，增加25%。其中，我国主产区新疆的棉花品质和产量都较去年有较大提高，业内人士估计甚至可以增产30%。

根据美国农业部公布的棉花供需报告，预测2011/12年度全球棉花产量2704万吨，较上月调增27万吨；全球消费2490万吨，调减18万吨；期末库存1194万吨，调增64万吨。本年度供过于求214万吨。

当前棉花和贸易企业可以自身特点制定套期保值策略，既保证现货市场正常经营，又能规避价格风险。即在现货市场上参考国家收储价收购籽棉，同时在期货市场建立相同数量的空单。未来期货价格上升，则卖出现货皮棉，将期货空单进行平仓；若期货价格下跌，则将现货皮棉亏本卖出，但期货空单将获得利润。

从投机交易角度看，郑棉1205合约20日均线位上方，多单谨慎持有为宜，20600-20800点强阻力位区间，短多获利了结，适当逢高沽空操作。