2.4 终端纺织需求疲弱，下游聚酯涤纶行情一蹶不振

上周尽管上游聚酯原料PTA/MEG强劲反弹，但下游终端面料行情清淡，织造工厂按需采购，涤纶长丝和短纤行情一蹶不振。价格延续弱势下跌格局，部分聚酯工厂偏高报价大幅下调，跌幅在200-500元/吨左右，大幅跌价导致市场信心脆弱，工厂库存增加1-2天。至周末涤纶POY、DTY、FDY150D价格为13100、15000、13300元/吨，成交重心与前周相比分别下跌100、300、100元/吨，工厂平均产销率维持在6-8成。

涤纶短纤行情呈现先稳后跌走势。上半周市场成交顺畅，产销轻松超百。下半周气氛回落明显，成交阻力增加，周五重心明显下挫。江浙1.4D直纺涤短主流价格跌至12200-12300元/吨出厂，累计跌幅200元/吨左右。钱清纯涤纱价格继续下滑，32S主流报价跌至17000元/吨，多报16800-16900元/吨。

上周CCF聚酯负荷为88% 。江浙地区各主要织造地区开机率勉强维持，太仓、常熟、长兴地区加弹机在70%，局部地区较低60%；盛泽喷水织机开机率降低至70%；吴江、海宁经编机开机率负荷维持在75%；圆机生意一般，萧绍地区圆机开机率维持在65%，福建、广东生意清淡，圆机经编开机率在5成附近。本周中国轻纺城（化纤布+棉布）日均成交量约767万米，较去年同期日均570万米，增加197万米，增幅34.6%。

终端纺织、加弹企业旺季行情不旺，外贸纺织服装订单下滑，资金状况紧张格局依旧。聚酯企业在销售低迷情况下，降低开工率和降价促销是主要手段，对PTA现货行情也形成明显压制。

三、技术面分析

PTA期货指数周K线收出中阳线，周内一度突破120周均线（当前点位8767）位置压力，但周收盘价未能站上，上周的走势技术上视为对120周均线的反抽。周MACD在零轴以下，中线走势继续偏空。

四、本周PTA期货行情展望

上周市场以欧盟二次峰会结果的乐观预期为导火索展开全面反弹行情，随后在中国10月PMI初值数据重返景气线，国内货币政策出现微调迹象及美国就业与GDP数据良好等众多宏观面利多消息刺激下，反弹幅度扩大，商品期货空头资金集中离场也增强了反弹力度，PTA期货整体持仓量大幅下降，说明多头资金逢高离场意愿也比较强烈。上周宏观面利好已经悉数兑现和消化，本周PTA期货行情将回归自身基本面。上周尽管PTA期货反弹强劲，但供需面却不断走弱。终端纺织行业旺季行情不旺，国内外需求下滑和资金紧张继续困扰中小纺织企业，市场心态悲观，尤其面临年末资金还贷压力，开机率成下降趋势，拖累PTA直接下游聚酯行业行情低迷，价格阴跌，产品库存水平整体上升至中等水平，聚酯工厂多数对后期行情偏谨慎，对PTA现货追高意向不强，制约了PTA现货反弹空间。10月份中石化旗下停产检修的PTA装置全部恢复生产，加之PTA新装置逐步达产，国内PTA产量明显提高，进口量居高不下，加剧了PTA市场供给过剩局面的出现。上周PTA期货上冲9000元上方受阻回落，本周将面临较大的回调压力。考虑到国内宏观经济政策微调，PTA期货本年度内再创新低的可能性变小，预计后市呈现宽幅震荡走势，波动区间为8300-9000。