天气良好 南美大豆播种进展顺利

过去一周，巴西多数作物种植带出现有利降雨，新作大豆播种进度进一步加快。据巴西农作物分析机构AgRural称，截至10月23日的一周，新作大豆播种已占预估种植面积的26%，较之前一周提高了11%，其中，头号产区马托格罗索州的播种进度迅速，该州部分地区的播种工作已接近完成，整体进度也提高22%至45%，远超过去年同期19%的播种进度。巴西中西部地区的大豆播种工作将在11月中旬结束，而南里奥格兰德州等南部省份的播种工作要到11月才达到高峰。据当地气象机构预计，11月以后巴西中西部降雨略微减少，而南部仍旧潮湿，依然利于晚播地区大豆播种工作的顺利进行。据巴西农业部下属机构Conab预计，2011/12年度巴西大豆播种面积可能比上年的2418万公顷增长2-3.5%。

本周阿根廷农户开始播种2011/12年度新作大豆。前期干燥的天气一度令阿根廷作物播种进度放缓，进入10月份以来，种植带出现大范围降水令播种工作得以继续。近期降雨更是进一步改善了土壤墒情，目前阿根廷中东部种植带多数地区的墒情已达到最优水平，为大豆播种工作的顺利进行打下了良好基础。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易预计，2011/12年度阿根廷大豆播种面积有望达1860万公顷，略高于上一年度的1850万公倾。

美国大豆周度出口销售下降

美国农业部上周四公布大豆出口销售报告显示，截止10月20日当周，美国2011/12年度大豆出口净销售22.8万吨，较前一周下降36.7万吨，而去年同期为202.6万吨。

截止10月20日当周，美国2011/12年度大豆出口装船114.1万吨，较前一周下降2.7万吨，而去年同期为193.4万吨。2011/12年度，美国大豆累计出口装船414.1万吨，而去年同期为649.3万吨。

CFTC持仓报告，多头离场

上周五CFTC公布持仓报告显示，截止10月25日，CBOT大豆期货基金持仓多头124197手，减少48512手；空头59878手，减少2237手；净多头64319手，减少46275手。豆粕期货基金持仓多头33995手，增加1357手；空头持仓46110手，减少2224手；净空头12115手，减少3581手。豆油期货基金持仓多头60570手，减少1002手；空头72779手，增加4405手；净空头12209手，增加5407手。

CFTC持仓显示，CBOT豆类期货在经过近期的反弹之后，多头有获利了结的迹象。而在品种之间，呈现多豆粕空豆油的套利交易迹象。

总结：

上周，欧盟峰会上达成有关于解决债务危机的方案，欧元区达成金融稳定机制规模扩大到1.4万亿美元、欧洲银行减记50%希腊债券的协议，以及提高银行业资本储备比率等。受此影响，商品价格普遍上涨。尽管宏观利好频传，但国内外豆类期货却涨幅不大，上周美豆累计上涨0.79%，连豆累计上涨2.2%。主要因美国大豆出口数据不利，以及南美天气好转，播种进展较为顺利，此外在近期反弹之后基金多头出现获利了结迹象也一定程度上限制涨幅。

因此，短期豆类可能还是以低位震荡走势为主，美豆维持在1200~1300美分区间震荡，连豆维持在4300~4500元区间震荡。但后市随着年末的备货行情到来，豆类将会有一波上涨行情，中线可进一步看涨。