主要观点：

1.         昨日内盘：昨日商品出现了回调，商品平均跌幅在2%左右。

2.       隔夜外盘：昨日外盘商品和股指因围绕欧洲债务危机解决方案的担忧以及日本央行干预汇市的影响下，出现回调。

3.  今日观点：昨日商品的回调也应是情理之中的调整，期价的短期强弱以10日线为分水岭。本周是消息密集期，消息面将随时影响盘口的变动，这将为操作带来很大的困难，建议多看少动或者短线操作。目前暂将商品行情定义为三段式的反弹。行情进入交易型投资者的天堂。关于股指短期也进入调整期时间窗口，后市关注周三前后的盘面变化，暂时将此轮反弹C4反弹，除非股指能突破2610点。

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经信息：

1、今日起增值税营业税起征点上调

日前财政部、国家税务总局修改《增值税暂行条例实施细则》和《营业税暂行条例实施细则》部分条款，提高两税的起征点。增值税起征点幅度规定如下：销售货物的，将原来月销售额2000至5000元提高到月销售额5000至2万元；销售应税劳务的，将原来月销售额1500至3000元提高到5000至2万元；按次纳税的，将原来每次（日）销售额150至200元提高到300至500元。营业税起征点幅度规定如下：按期纳税的，将原来月营业额1000至5000元提高到5000至20000元；按次纳税的，将原来每次（月）营业额100元提高到300至500元。自11月1日起执行。

点评：将增值税和营业税起征点上调，是政府进行结构性减税，进一步为小微企业减税的具体措施之一，这些税收对国家税收而言所占比例并不大，但对于小微企业而言则十分重要，这将极大地提高他们的生存能力和创造力，进而提高从业人员的收入。新的资源税条例也从今日起执行

2、日本政府干预汇市打压日元

亚洲汇市周一前市，美元兑日元汇率跌至二战结束以来历史纪录低点75.31日元，随后日本政府开始进行干预。日本政府官员和企业领导人一再对日元走强以及强势日元可能对日本经济造成的伤害（损害出口企业并加剧通缩）表示深切关注。日本政府最近出台一系列举措，旨在缓和日元走强带来的负面影响。

点评：日本政府应对强势日元的方案意在帮助受强势日元冲击的规模较小的公司，并将可用于市场干预的资金从31万亿日元提高到46万亿日元（约合6030亿美元）。周一的行动是一年多一点时间以来日本政府采取的第四次干预日元汇率的行动。此前的三次干预行动分别是2010年9月的单日干预，今年3月日本地震后与七国集团其他成员国联手进行的干预，以及今年8月份采取的干预。鉴于上一次市场干预的影响为时甚短，此番最新的市场干预能否逆转日元的升势尚未可知。

3、欧洲：G20须解决贸易顺差国汇率问题

欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐在上周六晚间致G20伙伴国的信件中称，G20即将在戛纳举行的峰会必须跟上欧洲危机应对举措的脚步，同时还应解决那些制约全球经济的长期问题。他们认为，在欧债危机之前出现的许多扭曲问题导致了全球经济大规模失衡，这些问题尚未得到解决，其中包括拥有贸易顺差的重要新兴经济体所存在的汇率低估问题，他们明确提到了有关人民币的争议。范龙佩和巴罗佐还表示，本周G20峰会应该跟上欧盟的进展， 通过落实《巴塞尔协议II》的决定以及支持对场外交易产品采取更严格的规则，来进一步强化金融监管。他们还表示，希望G20能够考虑金融税。

点评：中国的汇率管理问题预计将成为本周在法国戛纳举行的G20峰会的一个主要议题。与此相反的是，日本央行的行动可能被认定为是平抑市场上的大幅波动，而非逆转日元的升势。

4、昨日人民币兑美元收报跌停

中国外汇交易中心人民币兑美元即期汇价周一以跌停价位收盘,但较上日收盘价则小涨.尽管今日中间价创出汇改来新高,但套利交易令境内人民币抛压较重;同时日本政府入场干预日圆升值,导致美元指数大幅反弹,亦对人民币即期汇价形成压制.今日人民币中间价报在6.3233元,创2005年汇改以来新高.按与中间价上下千分之五的波动幅度计算,6.3549元为今日人民币兑美元交易下限(跌停价).

点评：市场人士表示,即期汇价大幅度偏离中间价交易的情形本周预计还将继续.另外,还需密切关注美、欧、澳等主要央行利率决议,经济数据以及 G20峰会召开前的市场情绪变化.近期非美货币升幅已大,加之本周风险事件密集,国际外汇市场短期内或有一个震荡整理的过程.虽然境内人民币市场走势相对独立,但如果美元指数连续反弹,人民币中间价预计亦会有一定回收。

5、中国上市公司前三季度利润增速放缓

《上海证券报》周一报道，中国上市公司今年1-9月利润增速较1-6月有所放缓。据该报计算，今年1-9月份，沪深两市2,304家上市公司平均利润增幅比去年同期提高18.76%，但较上半年22.35%的增幅则有所下降。该报还称，深圳中小板及创业板公司的利润较上年同期分别增长14.84%和16.68%，低于整体业绩增幅。这显示出第三季度经济放缓对中小企业的冲击可能更大。今年前三季度，有色金属、建筑建材、食品饮料及金融服务等行业业绩实现同比强劲增长；交通运输、黑色金属以及公用事业等行业的净利润则出现下滑；而水运、钢铁及电力行业的利润下滑最为明显。

点评：上市公司利润增长率下滑将制约股市反弹高度。

6、铁矿石价格下跌可能重创澳洲经济

自8月以来，市场在权衡多数大宗商品价格时担心的问题是，在全球经济增长放缓的背景下，强劲的需求还能持续多久。像铜这类交易所可交易的贱金属的价格就出现了剧烈波动。过去一个月中，铁矿石现货价格累计下跌约30%。澳大利亚和巴西的供应量在全球铁矿石海运市场所占份额大约为75%，中国的进口量约占全球海运铁矿石总量的60%。铁矿石出口在澳大利亚的出口总量中约占14%的份额，占澳大利亚名义GDP的比重约为2.5%。铁矿石和煤炭约占澳大利亚商品出口总量的40%。

点评：鉴于铁矿石出口在澳大利亚经济中的重要性，铁矿石价格持续大幅下跌可能会影响到澳大利亚的货币政策。但铁矿石遭抛售也许只是暂时的现象，而铁矿石价格可能会回升。中国的潜在需求依然强劲，未来两到三个月买家就会重新入市以利用较低的价格获利。

7、本周欧美经济数据预测

美国就业增长已陷入停滞,消费者正抠出储蓄用于消费.只要推动美国经济活动70%的国内消费者深陷债务泥潭(很大一部分是按揭贷款),许多房屋的价值仍低于按揭贷款额,消费者需求和企业雇聘活动就仍会低迷. 周五公布的就业数据料将显示,10月新增非农就业岗位9.5万,较前月略微改善.但4月以来的非农就业岗位平均增幅仅有7.2万,不足拉低9.1%失业率所需数量的三分之一,亦低于此前七个月的均值16.1万. 美国扣除物价因素的收入增长率为负值,家庭债务负担高达可支配收入的133%,因此难以支撑大举消费.

欧洲陷入衰退和美国消费乏力,也预示中国周二公布制造业指数时会显示出口减缓,为全球经济脆弱提供更多佐证.

8、两大央行决策预测

外界普遍预期欧洲央行周四会议将为降息奠定基础,指称欧元区集团17国经济疲弱.从上周的 PMI初值看,本周将出炉的欧元区制造业和服务业数据将确认欧洲经济衰退的倾向.欧洲央行可能还会暗示,将继续购买债台高筑欧元区国家的债券,以维护金融稳定;此举可为欧盟领导人敲定债务计划的细节争取更多时间. 大多数分析师对意大利人德拉吉在就任欧洲央行总裁的首次会议上,会否着手采取大胆的行动感到怀疑,尽管仍存在降息的微小可能.

美联储的决策当局在周二和周三的会议上,预计也将谨慎行事.美国经济数据好转令进一步放松货币政策的理由消失,但美联储主席伯南克在周三的新闻发布会上,可能再度对美国经济复苏步伐表示失望,并在美国面临诸多风险之际,探寻进一步扶助经济成长的政策选项. 多位美联储决策官员已表示,美联储需要采取更多行动提振楼市,这是美国经济的核心问题.

9、短新闻

黑龙江大豆购销几近停滞。近段时间国内外大豆价格下跌，农户惜售严重，多数地区收购价在3700-3900元/吨，农户对当前市场价格不认可。

著名的期货交易商全球曼氏金融控股（MF Global）正在与潜在收购者商谈，并为可能出现的破产申请或重组聘请律师。其因持有巨量的欧债敞口而受到严重冲击。

一气象学家称，预料周三和周四降雨将进一步推迟密西西比以东地区的美国玉米和大豆收割。截止到周日，美国大豆收割工作完成了87%，比一周前提高了7%，比五年平均水平高出9%。

近期美国东北部大雪导致11人死亡，10月降雪为该地区100多年有记录以来的第三次。预计取暖油的消费旺季将提前到来。