从根本上说，CBOT大豆价格真的被“ABCD”操纵了吗？如果真是这样，那么全世界的贸易商就不可能再以CBOT的大豆期价作为国际贸易基准价，恰恰相反，正是由于CBOT的大豆期价与现货紧密接轨，能够相对准确客观地反映世界大豆供求情况，才使其在国际贸易中具有无可替代的地位。参与CBOT大豆期价交易的人来自世界各国，由于参与主体众多，每个人对市场的判断不一致，因此大豆期价在各方面因素的综合作用下，更具真实性。用一组客观的数据更能反映这一点：CBOT大豆各合约的持仓量通常在40万手左右，需要占用大约300亿美元的保证金，市场分歧最大时，持仓量高达59万手，约需440亿美元的保证金，另外CBOT大豆期价的日成交量也在100亿～400亿美元不等，全年成交量大约2904万手，约合2万多亿美元，这还仅仅是期货合约的交易量，算上大豆期权的交易量将更大，如此巨大的市场相信是“ABCD”无法操控的。从财富“2008年度世界500强”的财务数据中可见，ADM公司排名第158位，其上年销售收入为440.18亿美元，邦基Bunge排名第191位，销售收入为378.42亿美元，平均每日的销售收入只有1亿多美元，由此可知，这些企业的流动资金也不过几亿美元，相比之下“ABCD”在CBOT市场的“大海”中充其量只能算是几艘抗风险能力较强的“帆船”而已，几艘船即便能掀起几个波浪，也会被大海所吞没。

　　此外，大豆期货的特性使其不会长期违背价值规律，错误的终将被市场的力量所纠正。期货不同于股票，一只股票的总股本是相对固定的，但期货完全不同，虽然大豆的现货是有限的，但期货合约多空开仓可以无限放大，操纵市场的结果将使价格背离价值，这将吸引更多的投资者进场交易，以求获利，任何机构只要做反方向其结果一定是失败。退一步讲，毕竟大豆属于粮食，即便是有人想垄断市场，囤积大豆，必将招致各国政府的管制、调控和打击。大豆还不同于金属和原油，是可再生资源，高价必定刺激播种，粮食丰产、欠产自有其内在规律调节。

　　值得注意的是，近年来，随着基金的大规模介入，“ABCD”对大豆期价的影响实际上越来越小了。世界范围内对冲基金、指数基金和商品基金的规模越来越大，谁也无法准确掌握全球基金的总规模。据伦敦国际金融服务机构7月14日发表的调查报告，截至去年底，全球对冲基金规模达创纪录的2.25万亿美元。本月，国际投行雷曼兄弟发布报告称，目前商品指数基金投资几乎达到了3000亿美元，基金持有的大豆净多单最高时达到15.5万手，相当于2108万吨大豆，这些基金的参与使得“ABCD”这样的现货公司显得非常渺小，同时，也使得商品价格的波动性被进一步加大，增加了市场风险。我们也确实相信，在资金的作用下，价格有可能在短期背离价值，但是最终将回归价值，一旦看错市场，即便是实力雄厚的基金也不能幸免于难。

　　二大豆定价权

　　永远属于企业自身

　　有些人说“丧失了大豆定价权”，但是何谓定价权？谁能掌握全世界年产量2亿多吨、总价值超过1000亿美元的大豆定价权？他们又是怎么样掌握的，为什么我们就不行？这些都是无法解释的问题。自主定价是经营者自主经营的基本权益之一，也是经营者自负盈亏的基本前提之一。作为一个参与市场交易的主体，任何单位无论大还是小，对商品市场的价格都只有影响力，从来没有任何机构、任何人有大宗商品的定价权。但是在微观上，任何企业的原料和产品的定价权都永远属于这个企业自身，什么时候买大豆、卖豆粕(资讯,行情)和豆油(资讯,行情)，都完全由自己决定。如果认为当前大豆价格高，那么企业可以在买大豆的同时，利用期货或现货市场卖出豆粕和豆油，反之，如果认为价格被低沽，那么可以买入远期的大豆或豆粕、豆油期货。无论是2004年大豆暴跌中中国大豆压榨企业遭受的全行业亏损，还是2007年的大涨中，企业赚得钵满盆满，都是自己的决策使然，作为一个正常的交易主体，不应该赚钱时洋洋得意，亏损时怨天尤人。如果你要求每次价格的变化都有利于你自己，如果这样就叫做掌握了大豆定价权，那岂不是太不合理了吗？

　　三赢得市场

　　关键靠核心竞争力

　　上世纪90年代油脂加工业放开后，我国油脂企业的加工规模、技术水平、经营管理能力等等各个方面都实现了迅猛发展。中国榨油业的发展实现了产品多样化和质量的提升，让消费者有了物美价廉的选择权，同时在本轮国际大宗商品市场大涨时，中国榨油企业为满足国内供给、平抑市场物价作出了突出贡献。

　　此外，在国际市场运作中，中国油脂企业的进步也是显而易见的。2004年4～7月CBOT大豆期货价格指数从1164点暴跌到700～800点，300多点的跌幅就使中国多家企业破产倒闭；实际上，今年3月份和7月份市场先后经历了两次跌幅达400多点的暴跌，海运费也从150多美元跌至120美元左右，但至少在目前，也没有听说国内哪家压榨企业倒闭，这说明我国企业经历了反复历练后，市场操作水平显著提高，不仅如此，国内有些大企业还通过套期保值实现了期现货双赢。

　　粮油行业是微利行业，平均利润率不足2%，任何一个环节做得不到位，就很容易导致亏损，这就要求我们企业必须不断提高经营管理水平，拥有自己的核心竞争力，这样才能做大做强，才能在国际市场上与跨国巨头竞争，也才能更好地承担企业的社会责任。温室中的花朵，没有抵抗风雨的能力，如果一个企业生存尚且成问题，那么企业的社会责任乃至回报社会又从何谈起呢？如果将企业经营面临的困难，一味地归结为“丧失定价权”，从而要求这样那样的保护，那么这只能人为地削弱市场整合资源能源的能力，增加社会成本，降低市场的效率。