甲醇期货上市以来总体走势平稳，市场参与热情不断增强，持仓量稳步上升，主力合约ME1203连续上演高开低走行情。从价差角度来看，期市呈现远月涨近月跌的格局，ME1209与ME1203合约价差走强，市场可以关注买远卖近的套利操作策略。

宏观经济总体利空

周一日本出台日圆外汇干预政策，导致美元指数大幅走强，欧、美股市深幅下挫。虽然欧债危机已达成协议，短期对市场不能造成大风浪式的影响，但在未有利好刺激前，整个外围市场经济依然会表现疲弱。从我国国内工业及消费行业的10月调研结果来看，企业面临资金成本不断上升的压力，在宏观政策面未出现明显放松的情况下，一些中小企业依然会持续“差钱”的行情。

甲醇市场弱势格局未改

国外主要市场甲醇价格呈现下调走势。CFR中国报价经历了10月较大幅度的下调，现与CFR东南亚报价价差为11美元/吨,FOB美国海湾报价及FOB鹿特丹报价降幅略为平稳。从我国的进出口数据来看，9月份甲醇进出口量环比分别出现15%、63%的下滑，进出口数据的走弱也体现了我国国内现货市场需求的疲软。

我国国内各区域甲醇报价相对稳定，局部地区价格小幅上探。宁波地区港口价格小幅走低，江苏地区港口价格继续下跌，华南、西南地区价格持稳，河南甲醇市场货源稍显紧张，价格有推涨意愿。从企业方面来看，山东、河南、河北地区部分企业报价略有上调。从近期对企业的调研情况来看，煤制甲醇企业由于无法决定煤炭采购价格，煤价近期出现持续的上涨，成本压力相对较大，甲醇产品没有成本优势，焦炉气制甲醇的成本很低，产品销售上压力较小。短期来看，由于北方地区部分甲醇装置将进入传统的冬季前的停车检修，这将影响甲醇供给，对后续价格形成一定支撑。

下游需求大多疲软

“金九银十”的市场行情未能如期上演，下游需求呈弱势。甲醛市场，山东地区甲醛的主流报价在1360—1470元/吨，山东、河北及江苏主要市场行情平淡，在月底，企业亦未出现集中采货的现象，市场交投较为疲软。虽然甲醛部分装置仍处于停车检修状态，但市场的整体供应较为充足，受房地产行业政策的影响，板材方面及甲缩醛的需求也未有明显提高。

醋酸市场，受前期兖矿装置停车的利好支撑，北方主要供应商价格小幅坚挺，但顺达装置延迟检修，延长石油装置重启临近。天津碱厂装置开车，市场的供应面临一定恢复，企业以按需定货为主，采购增量有限，预计后市醋酸行情以横盘窄幅振荡为主。

二甲醚市场，各地价格持稳或有小幅下调。一方面受天然气价格下滑的影响，另一方面企业出货心态较稳影响后续市场成交。张家港地区企业二甲醚报价4900元/吨附近，企业出货情况一般，下游接货也较为谨慎。预计伴随着气温的下降，二甲醚市场需求或出现一定回暖，但目前对甲醇尚难形成强力支撑。

甲醇弱势振荡为主

本周国内化工市场向下深幅盘整。受整体局势的影响，甲醇期货目前仍处于弱势，但从价值角度来分析，甲醇合约的挂牌价格与基准交割仓库地现货价格基本持平，按照持有成本来计算，3120一线是近月1203合约的强力支撑，期现价差高于400元/吨时，可考虑期现套利。目前来看，甲醇价格的大幅上涨缺乏基础，预计近期甲醇期货弱势振荡仍为主旋律。