期货中国17、就您看来，一个账户的仓位应该始终一致呢？还是可以有所调整？如果可以调整，那么应该在什么时候仓位轻一点，什么时候仓位重一点？

【帝国】：我觉得可以有所调整。顺势的时候，如果不是在好的点位上，相对来说安全性不是特别高，仓位就应该轻一点。举个刚才橡胶的例子，感觉34000以上做得很难过，假如说这个价格给你33500以上，或者是33800，没有几百个点的上升空间了，做空的仓位就应该重一点，该重仓的时候不重就是对利润的放弃。在顺势的情况下，还有在好的价位的情况下，盈亏比例相对比较划算的时候，仓位可以重一点。

期货中国18、重仓交易是不是一定意味着高风险？在哪些情况下的重仓交易，实际上风险也不会太大？

【帝国】：重仓交易一定是高风险，但是这个高风险是和收益去比较的。有些人对高风险的理解是容易砍仓，还有些人理解是亏损比较大。如果容易砍仓，重仓肯定是有高风险存在的，亏损比较大说明下重仓下错了。有些观察时间比较长，然后你给市场一个定位以后，你会有一个合理的止损位。这个止损位要么不止损，一旦止损肯定是正确的，那么这个时候，完全可以重仓。重仓所负担的成本可能会给你带来很丰厚的利润，但如果错了，从一个绝对值上来说可能亏的钱是不少，但是占总资金的比例也不是特别多，但如果成功了，可能是几倍甚至几十倍的收益，这种就算不上是高风险，这应该是从盈亏比例上去考虑。所以我觉得合理的价位和顺势的情况下建仓，是追求高收益的前提。做期货既然保证金交易，很好的机会再不使用重仓，那就浪费了制度。

当然我并不是推崇重仓，平常的时候还是建议以半仓作为重仓，就是把半仓当全仓去考虑，这样哪怕错了还有认错的机会。有些人一开始全仓进去，一套牢就透支了，透支以后又舍不得走，因为一走这个仓位就弄不回来了，存在侥幸心理，扛到最后就出问题了。

期货中国19、一个普通投资者刚进入期货市场，您建议他用多少的仓位交易？为什么？

【帝国】：对于刚刚进入市场的投资者20%-30%的仓位差不多。首先他对于制度不了解，又不是很懂。因为规矩不懂就去弄，很容易出问题，20%-30%相当于比现货生意好一点，这和做股票差不多，比股票用钱多一点，很多做期货的都做过股票，他有一个做股票的习惯，股票不会透支，如果透支了会做出错误的判断。而如果他用20%-30%去做，可能会比较冷静一点，相对来说他能更好地慢慢融入期货市场。一开始就重仓，然后被咬了一口之后，你真的会觉得期货市场的风险实在太大了。这容易对期货市场造成误解，从而排斥期货市场，这就是期货市场上的悲哀，也是他自己的损失了。

期货中国20、您认为，“成交量小，瞬间穿过的价格，后续很可能来回争夺”，即产生区间盘整的概率较高，这是否是您的经验所得？遇到这种情况，您一般会如何应对？

【帝国】：是经验所得。瞬间穿过的这个价格不是随便的价格，往往是关键的价格，但它也不是趋势性决定的关键价格，假如是趋势性决定的价格，那么穿过以后，可能就形成一波趋势，这种短期内回来的可能性比较小，这相当于突破性缺口。是关键价格但又不是决定趋势性的，如果瞬间穿过，回来争夺的概率在90%左右。这种情况下，以它回来的势头，我觉得可以在那个位置做短线了。

期货中国21、您认为“铜一旦形成趋势，会比其他品种更强或更弱，而没有趋势时，则比其他品种稳定”，比其他品种趋势性更强比较好理解，比其他品种更稳定是什么意思？

【帝国】：铜是一个大众商品，以前都是老大，它具有方向性，所以趋势性的时候，铜更加容易引领其它品种，如果没趋势，铜这个品种比较成熟，参与者也比较成熟，所以它不会像其它品种那样出现异常的心理波动，其实盘面就是心理反应。不会出现投资者异常的心理波动而导致行情的波动。所以没有趋势的时候，铜往往比其它品种便显得更加稳定，感觉有定海神针的味道。这波行情也体现得很明显，在67000左右的时候，橡胶的波动远远大于铜的波动，这过程橡胶的波动是几千点，但铜的波动1000点不到，铜的价格比橡胶贵一倍，但波动比它小很多。以前很多时候也都是一样，大家趋势不能达成一致的时候，它的动荡情绪相对而言更加稳定。这可能与参加的人员，品种的成熟性和稳健性有关。很多人都觉得铜反应经济状况，影响橡胶的基本面多，橡胶的波动性和弹性比较大，它是公认的投机性极强的品种，大家都去参加。其实这也是人为造成的，它的品性决定了大家喜欢这么弄。铜也是这种状况，大家觉得它应该是领头羊的品种，那么大家都认可它这样的走势，说到最后，这其实是人的活动在里面的体现。所以我比较喜欢从心理层面去分析行情。

期货中国22、当一个账户有了可观的盈利之后，比如有了100%的盈利，您认为应该把盈利全部划出，还是划出一部分盈利，或是不划出盈利继续翻上去？为什么？

【帝国】：应该把盈利大部分划出。我的建议是刚开始的时候有了盈利，达到50%以上，就应该把盈利划出，然后到一定的盈利基础，至少划出的资金是本金两倍的时候，那么下次划可以少一点，比如说有50%的盈利了，那就划30%出去，里面就有1.2倍的资金，下次再划的时候，仍然用这种方式，那么之后又会有本金增加，这实际上是一个降低风险的半复利率增长，将复利率增长的速度打个折扣，但降低了风险。这也是切身体会，在05年之前，账户起伏太大，我将这种方式叫做割韭菜，割掉了还会长出来。当初在期货上翻了几倍，没过几天就全部亏完，然后再翻几倍又亏完，所以我觉得这是一个保住资金的好方法，在期货上钱永远是数字，放在里面永远不是钱，只有拿出来才是复利。当初也是和朋友交谈的时候发现自己的缺陷，然后我觉得本金可以慢慢提升，因为人也是慢慢成长的，假如心灵的成长、心胸的成长跟不上资金的增长，就应该把资金降下来。当心里的体会能和资金的增长同步时，这才是安全的。

期货中国23、据说您每年5、6、7三个月状态较差，而每年的8月到次年4月则状态很好，是否有这样的事情？您觉得这是行情季节性特征的原因，还是您自己的性格、方法的原因？

【帝国】：确实有这种情况。已经持续了6、7年了，刚开始因为不懂，所以不存在这种问题。从03、04年开始，好像每年都这样。这个问题不应该归于市场，肯定是自己的原因。在那几个月赚钱的大有人在，比如实盘比赛基本上都在这几个月份，他们的收益也很好。所以应该是自己的有些方法还需要改进，思维的转折还不够及时，纯粹属于自己方法上的原因。而且我的思路以及性格也不是决定这种情况的原因。因此在这几个月我会降低操作频率，以及降低操作仓位，但也不可能不去关注，因为离开市场不是好的休息方法，只有在市场上不断地试探、不断地操作，哪怕明知道会亏，这也是值得的，换来的就有可能是后面几个月的收获。

期货中国24、您在期货市场已经足足干了十年了，您还会不会再干10年？您在期货市场的下一个目标是什么？打算如何实现它？

【帝国】：我应该不会离开这个市场，当初在读书时我就想着要么做计算机编程，要么做交易。当时就已经开始做股票了，那时做股票也没亏过，刚好遇到牛市，信心也很好。后来到了期货市场以后，既然选择了期货并且在最困难的几年中已经坚持下来了，再加上自己的兴趣，所以我应该不会离开这个行业，哪怕以后做其他的事情，期货仍然会是我的主业，因此有可能不仅仅只是再干十年。

我在期货市场的第一目标，第8年的时候就已经实现了，算是对妻子的一种承诺。本来以为第10年会有所长进，但是好像还没有，还在摸索中。下一个目标，就是要让周边的人了解期货市场的风险也是可控的，盈利也是可能的。市场的盈利率只是10%甚至不到，但为什么有这种人存在，我们也可以去做这种人。这是一个比较虚的不可量化的目标，量化的目标已经实现了，接下去就想达到一个不可量化的目标。我认识的人中大家都能挣钱，那么我觉得这是做期货中最开心的事情。我有信心去实现它，所以要努力去做。我觉得现在有些东西还是很欠缺，在理念、操作上不够成熟、也不够完善。有时候依然会犯浑，因此要将理念以及操作完善，把犯错的概率降到最小。通过不断地学习去实现，只有提升自己才能影响别人。

期货中国25、浙江的期货行业，是一个藏龙卧虎的财富殿堂，在您的期货生涯中，有没有特别欣赏的人？主要欣赏他（他们）哪些地方？

【帝国】：我比较宅，基本上都是靠自己闷着头一手一手做出来的，也没接触什么人，因此很多在行业内很有名的人，我不一定听说过名字，只是因为他们参加比赛，报纸上报道的比较多，可能听说过。在期货市场从业十年，我最欣赏的并不是一个做交易的人，而是我当时进入中大时市场部门的一位老总——钱建中。他是我到目前为止最佩服的一个人，特别是在带领团队上。在交易上主要是没有接触过这些高手，所以也不是很清楚。

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主持：沈良   录音整理：李婷

2011-10-29

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战