白糖主力1205合约围绕8日均线拉锯战已经进行月余，目前始终胜负难料。市场在萎缩的成交中等待方向的进一步明朗化。

基本面：官方数据显示，美国和中国的制造业活动都在放缓，但没有滑向衰退的迹象。

中国采购经理人指数(PMI)从9月的51.2降至50.4，而美国供应管理学会(Institute for Supply Management)编制的PMI从9月的51.6降至10月的50.8。PMI高于50表明制造业活动处于扩张状态，低于50则表明制造业出现萎缩。

自全球金融危机最严重的2009年2月以来，中国官方PMI还从未跌破50。表明中国这个自2008年后世界经济的发动引擎正在逐步失去动力。

南非糖业协会公布，南非2011/12榨季糖产量预估为185.5万吨，低于上榨季的190.9万吨。该国2011/12榨季的甘蔗压榨量为1702.9万吨，略高于上年度的1707.2万吨。

巴西蔗产联盟（Unica）再度下调巴西中南部地区2011/12榨季蔗糖产量预估值，预计下一作物年度甘蔗产量或仅小幅回升。这是四个月来该组织第三次下调巴西中南部2011/12榨季糖产量预估。预计巴西中南部2011/12榨季榨蔗量为4.885亿吨，较之前预估的5.1024亿吨下滑4.3%；糖产量或达3080万吨，较其8月份的预估值3157万吨下滑2.4%；酒精产量或为230.9亿公升，较其8月份的预估值210.1亿公升下滑2.9%。

11月1日进口糖估算：泰国糖6313.7元/吨，环比下跌108.66元/吨；巴西糖6651.24元/吨，环比下跌87.22元/吨。

技术面：1205合约近期在8日均线的争夺更为激烈。波动幅度逐步缩小。关注上方60日均线处压力，一旦上穿，白糖的中级趋势发生改变，反之有可能继续震荡寻底。